Ericsson quý 2/2025 ghi nhận tăng trưởng hữu cơ 2%, biên lợi nhuận EBITA đạt kỷ lục

Giới thiệu & Bối cảnh thị trường

Telefonaktiebolaget LM Ericsson (NASDAQ:ERIC) đã công bố kết quả quý 2/2025 vào ngày 15/7, cho thấy mức tăng trưởng doanh số hữu cơ khiêm tốn 2% so với cùng kỳ năm trước, với sự cải thiện đáng kể về biên lợi nhuận trên tất cả các phân khúc kinh doanh. Nhà sản xuất thiết bị viễn thông Thụy Điển này tiếp tục điều hướng trong thị trường toàn cầu đầy thách thức với hiệu suất khu vực khác nhau, đồng thời đạt được tiến bộ trong các sáng kiến chiến lược tập trung vào kiếm tiền từ mạng lưới và đổi mới AI.

Cổ phiếu của công ty đóng cửa ở mức 8,04 USD vào ngày 14/7/2025, và giao dịch thấp hơn một chút trong phiên giao dịch sau giờ, giảm 0,25% xuống 8,02 USD. Cổ phiếu Ericsson đang giao dịch gần mức cao nhất trong 52 tuần là 8,99 USD, thể hiện sự ổn định bất chấp những bất ổn thị trường hiện tại.

Điểm nhấn hiệu suất quý

Ericsson báo cáo hoạt động vận hành vững chắc trong quý 2/2025, đạt biên lợi nhuận EBITA điều chỉnh cao nhất trong ba năm ở mức 13,2%, tăng từ 9,5% trong cùng kỳ năm ngoái. Công ty nhấn mạnh sự phát triển biên lợi nhuận mạnh mẽ trên tất cả các phân khúc, với Phần mềm Đám mây và Dịch vụ đạt biên EBITA điều chỉnh ấn tượng 9,6%.

Như được thể hiện trong slide tóm tắt các điểm chính từ bài thuyết trình:

Tổng doanh thu thuần đạt 56,1 tỷ SEK, với tăng trưởng doanh số hữu cơ 2% so với cùng kỳ năm trước. Biên lợi nhuận gộp điều chỉnh cải thiện đáng kể lên 48,0%, trong khi dòng tiền tự do trước M&A đạt 2,6 tỷ SEK. Công ty cũng báo cáo doanh thu IPR tăng lên 4,9 tỷ SEK, góp phần tích cực vào việc cải thiện biên lợi nhuận.

Hiệu suất theo khu vực

Hiệu suất khu vực của Ericsson cho thấy sự khác biệt đáng kể, với khu vực châu Mỹ dẫn đầu tăng trưởng trong khi thị trường châu Á trải qua sự sụt giảm đáng kể. Khu vực châu Mỹ, chiếm 35% tổng doanh số, tăng 10% hữu cơ so với cùng kỳ năm trước lên 19,8 tỷ SEK.

Phân tích khu vực sau đây minh họa những hiệu suất trái ngược này:

Châu Âu, Trung Đông và Châu Phi, chiếm 29% doanh số, chứng kiến sự sụt giảm nhẹ 1% xuống 16,2 tỷ SEK. Đáng lo ngại hơn là sự sụt giảm mạnh ở Đông Nam Á, Châu Đại Dương và Ấn Độ (-22% xuống 5,5 tỷ SEK) và Đông Bắc Á (-15% xuống 3,8 tỷ SEK). Các khu vực này hiện chỉ chiếm lần lượt 10% và 7% tổng doanh số.

Mô hình khu vực này tiếp tục xu hướng đã quan sát được trong các quý trước. Trong quý 3/2024, Ericsson đã báo cáo tăng trưởng mạnh ở Bắc Mỹ trong khi Ấn Độ đối mặt với sự chậm lại sau khi hoàn thành các dự án triển khai 5G lớn.

Phân tích tài chính chi tiết

Hiệu suất tài chính của công ty cho thấy sự cải thiện trên nhiều chỉ số so với cùng kỳ năm ngoái. Bản cập nhật tài chính sau đây cung cấp tổng quan toàn diện:

Lợi nhuận ròng đạt 4,6 tỷ SEK, trong khi chi phí R&D ở mức 11,9 tỷ SEK và chi phí SG&A ở mức 8,1 tỷ SEK. Bài thuyết trình nhấn mạnh rằng tăng trưởng doanh số hữu cơ chủ yếu được thúc đẩy bởi khu vực châu Mỹ và doanh thu IPR tăng.

Nhìn vào xu hướng dài hạn hơn, Ericsson đã duy trì quỹ đạo cải thiện biên lợi nhuận trong khi ổn định doanh số:

Công ty cho rằng việc cải thiện biên lợi nhuận là do nhiều yếu tố, bao gồm sự kết hợp sản phẩm và thị trường thuận lợi, cải thiện hiệu quả chuỗi cung ứng, các hành động giảm chi phí và doanh thu cấp phép IPR ngày càng tăng.

Phân tích phân khúc

Các phân khúc kinh doanh của Ericsson cho thấy hiệu suất khác nhau trong quý 2/2025. Phân khúc Mạng lưới, chiếm phần lớn doanh thu, đạt tăng trưởng doanh số hữu cơ 3% với biên EBITA điều chỉnh là 18%, như được thể hiện trong biểu đồ sau:

Phân khúc Phần mềm Đám mây và Dịch vụ đạt tăng trưởng doanh số hữu cơ 1% với sự cải thiện đáng kể về biên EBITA điều chỉnh lên 10%. Điều này thể hiện tiến bộ đáng kể trong nỗ lực của công ty nhằm cải thiện khả năng sinh lời trong phân khúc này.

Phân khúc Doanh nghiệp trình bày bức tranh hỗn hợp hơn:

Trong khi Giải pháp Không dây Doanh nghiệp tăng 5% hữu cơ, được thúc đẩy bởi doanh số sản phẩm và đăng ký cao hơn, Nền tảng Truyền thông Toàn cầu trải qua sự sụt giảm doanh số hữu cơ 9%. Biên EBITA điều chỉnh tổng thể của phân khúc vẫn âm ở mức -9%, mặc dù biên lợi nhuận gộp cải thiện lên 54,9%.

Phân tích chi tiết về các yếu tố đóng góp vào sự phát triển biên lợi nhuận gộp cho thấy tác động tích cực của cấp phép IPR và các hành động giảm chi phí, một phần bị bù đắp bởi những trở ngại về tỷ giá:

Tương tự, những cải thiện về biên EBITA được thúc đẩy bởi sự kết hợp doanh số thuận lợi, cấp phép IPR và chi phí hoạt động thấp hơn:

Sáng kiến chiến lược & Triển vọng

Trọng tâm chiến lược của Ericsson vẫn là tăng cường vị thế cạnh tranh thông qua sự tham gia của khách hàng đối với các giải pháp kết nối khác biệt. Công ty tiếp tục đầu tư vào vị thế dẫn đầu về công nghệ trong khi duy trì quản lý chi phí nghiêm ngặt.

Báo cáo Di động Ericsson được nhấn mạnh trong bài thuyết trình dự báo cơ hội tăng trưởng đáng kể, đặc biệt là trong truy cập không dây cố định (FWA), dự kiến sẽ chiếm hơn 35% kết nối băng thông rộng cố định mới đến năm 2030. Công ty cũng lưu ý rằng phủ sóng băng tần trung 5G ở châu Âu đạt 50% vào cuối năm 2024, với thuê bao 5G dự kiến đạt 6,3 tỷ vào cuối năm 2030.

Công ty đã đạt được tiến bộ đáng kể trong cấp phép 5G, với hầu hết các nhà sản xuất smartphone lớn hiện đã được cấp phép. Ericsson xác định các cơ hội tăng trưởng thêm trong ô tô 5G, IoT di động, dịch vụ truyền thông và điện tử tiêu dùng:

Nhìn về phía trước, Ericsson lưu ý sự không chắc chắn gia tăng do những thay đổi tiềm ẩn về thuế quan và môi trường kinh tế vĩ mô rộng lớn hơn. Đối với quý 3/2025, công ty dự kiến tăng trưởng doanh số sẽ thấp hơn mức trung bình theo mùa 3 năm đối với Mạng lưới và tương tự như mức trung bình theo mùa 3 năm đối với Phần mềm Đám mây và Dịch vụ. Biên lợi nhuận gộp điều chỉnh trong quý 3 dự kiến sẽ nằm trong khoảng từ 48% đến 50%.

Ông Börje Ekholm, CEO, tóm tắt triển vọng bằng cách tuyên bố rằng công ty dự kiến thị trường RAN sẽ vẫn ổn định về tổng thể, trong khi Ericsson tiếp tục tập trung vào việc cải thiện cấu trúc kinh doanh thông qua quản lý chi phí nghiêm ngặt và đầu tư vào vị thế dẫn đầu về công nghệ.

Khả năng duy trì tăng trưởng hữu cơ trong khi cải thiện đáng kể biên lợi nhuận cho thấy tiến bộ trong quá trình chuyển đổi chiến lược của công ty, mặc dù vẫn còn những thách thức ở một số khu vực và phân khúc kinh doanh. Các nhà đầu tư sẽ theo dõi chặt chẽ để xem liệu Ericsson có thể duy trì động lực này trong những quý tới giữa những bất ổn thị trường đang diễn ra hay không.

Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.

Bài thuyết trình đầy đủ: