Sau "sóng” nâng hạng, dòng tiền sẽ về đâu?
Investing.com - Quỹ Tiền tệ Quốc tế (IMF) vừa công bố báo cáo Triển vọng Kinh tế Thế giới cập nhật ngày 14/10, nâng dự báo tăng trưởng GDP toàn cầu năm 2025 lên 3,2%, cao hơn mức 3% công bố hồi tháng 7. Đây là lần thứ hai kể từ tháng 4, IMF điều chỉnh tăng dự báo, cho thấy kinh tế toàn cầu đang phục hồi tốt hơn dự kiến nhờ điều kiện tài chính nới lỏng và tác động thuế quan nhẹ hơn so với lo ngại ban đầu.
IMF nhận định các thỏa thuận thương mại mới giữa Mỹ và một số nền kinh tế lớn đã giúp giảm thiểu tác động tiêu cực từ kế hoạch áp thuế mà Tổng thống Donald Trump triển khai sau khi trở lại Nhà Trắng. Tuy vậy, cơ quan này cảnh báo tăng trưởng vẫn đối mặt với nhiều rủi ro, đặc biệt nếu căng thẳng thương mại Mỹ - Trung leo thang, như việc Washington có thể áp thuế 100% lên hàng hóa Trung Quốc.
Theo IMF, nếu các mức thuế mới được áp dụng rộng rãi — chẳng hạn Mỹ tăng 30 điểm phần trăm thuế với hàng Trung Quốc và 10 điểm phần trăm với Nhật Bản, châu Âu và châu Á mới nổi — GDP toàn cầu năm 2026 có thể giảm 0,3 điểm phần trăm, và thiệt hại có thể vượt 0,6 điểm phần trăm vào năm 2028. Trong kịch bản tiêu cực hơn, khi lạm phát, lãi suất và tâm lý đầu tư xấu đi, tăng trưởng toàn cầu có thể sụt đến 1,8 điểm phần trăm.
Nhà kinh tế trưởng Pierre-Olivier Gourinchas nhận xét: tình hình “không tệ như từng lo sợ, nhưng vẫn kém xa kỳ vọng một năm trước”. Ông cho rằng ngoài yếu tố thuế quan, đà tăng trưởng còn được hỗ trợ bởi sự linh hoạt trong chuỗi cung ứng, đồng USD yếu hơn, kích thích tài khóa tại châu Âu và Trung Quốc, cùng sự bùng nổ đầu tư vào trí tuệ nhân tạo (AI).
IMF giữ nguyên dự báo tăng trưởng Mỹ ở mức 2% cho năm 2025 và 2,1% cho năm 2026, nhờ chính sách tài khóa mở rộng và làn sóng đầu tư vào AI. Khu vực đồng euro được nâng dự báo tăng trưởng lên 1,2% nhờ chi tiêu công tại Đức và đà phục hồi của Tây Ban Nha, trong khi Nhật Bản được điều chỉnh tăng lên 1,1% nhờ tiêu dùng nội địa và tăng lương.
Tăng trưởng Trung Quốc được giữ nguyên ở mức 4,8% năm 2025, song IMF cảnh báo triển vọng vẫn mong manh do lĩnh vực bất động sản yếu và nhu cầu tín dụng thấp. Dự báo cho năm 2026 giảm còn 4,2%. IMF cho rằng nền kinh tế Trung Quốc đang đối mặt nguy cơ “bẫy giảm phát nợ” khi đầu tư và tiêu dùng chậm lại.
IMF duy trì dự báo lạm phát toàn cầu ở mức 4,2% cho năm 2025 và 3,7% cho năm 2026, với chênh lệch rõ rệt giữa các khu vực: lạm phát Mỹ có xu hướng tăng do chi phí thuế quan được chuyển vào giá hàng hóa, trong khi một số nền kinh tế châu Á — như Trung Quốc, Ấn Độ, Thái Lan — có triển vọng lạm phát thấp hơn nhờ tăng trưởng chậm lại.