Duell Oyj Q3 2025: Tăng trưởng chậm lại trong bối cảnh thị trường đầy thách thức

Giới thiệu & Bối cảnh thị trường

Duell Oyj (HEL:DUELL) đã công bố kết quả tài chính quý 3 năm 2025 vào ngày 3 tháng 7 năm 2025, cho thấy sự chậm lại đáng kể trong tăng trưởng giữa bối cảnh thị trường đầy thách thức. Nhà phân phối phụ tùng xe thể thao và xe đạp này báo cáo mức tăng trưởng doanh số tối thiểu và lợi nhuận suy giảm, dẫn đến việc điều chỉnh giảm dự báo cho cả năm.

Cổ phiếu của công ty đóng cửa ở mức 4,28 euro vào ngày 2 tháng 7, giảm đáng kể so với mức 7,12 euro sau khi công bố kết quả tích cực hơn của quý 2, phản ánh mối lo ngại của nhà đầu tư về môi trường thị trường đang xấu đi. Bài thuyết trình của Duell nhấn mạnh niềm tin tiêu dùng đang suy yếu, đặc biệt là ở thị trường Bắc Âu, và điều kiện thời tiết không thuận lợi đã ảnh hưởng đến doanh số bán hàng theo mùa.

Điểm nổi bật về hiệu suất quý

Duell báo cáo doanh thu thuần quý 3 năm 2025 đạt 38,2 triệu euro, tăng khiêm tốn 0,7% so với 37,9 triệu euro trong cùng kỳ năm ngoái. Tuy nhiên, khi điều chỉnh theo các loại tiền tệ có thể so sánh được, doanh số thực tế đã giảm 0,8%, cho thấy sự yếu kém tiềm ẩn ở các thị trường lõi.

Các chỉ số lợi nhuận của công ty cho thấy sự suy giảm rõ rệt hơn. Biên lợi nhuận gộp quý 3 giảm xuống 21,7% từ 24,9% trong năm trước, trong khi EBITA điều chỉnh giảm xuống 2,1 triệu euro từ 3,2 triệu euro, dẫn đến biên EBITA điều chỉnh là 5,4% so với 8,4% một năm trước đó.

Như được thể hiện trong biểu đồ tóm tắt tài chính sau đây:

Trong chín tháng đầu năm tài chính 2025, hiệu suất của Duell khá hơn một chút, với doanh thu thuần đạt 95,7 triệu euro, tăng 2,9% từ 93,1 triệu euro trong giai đoạn tương đương. Tuy nhiên, các chỉ số lợi nhuận cho giai đoạn chín tháng cũng cho thấy sự sụt giảm, với biên lợi nhuận gộp giảm xuống 23,2% từ 24,7% và EBITA điều chỉnh giảm xuống 3,9 triệu euro từ 4,8 triệu euro.

Phân tích tài chính chi tiết

Một sự thay đổi đáng chú ý trong hoạt động kinh doanh của Duell là tầm quan trọng ngày càng tăng của khu vực Trung Âu, hiện chiếm 51% doanh số so với 49% cho thị trường Bắc Âu. Điều này thể hiện một bước chuyển chiến lược khi công ty đối mặt với những khó khăn ở thị trường truyền thống Bắc Âu.

Các kênh bán hàng của công ty cũng đang phát triển, với doanh số trực tuyến tăng lên 30% tổng doanh số, tăng từ 26% trong năm trước. Doanh số bán hàng thương hiệu riêng cho thấy sự tăng trưởng khiêm tốn, tăng lên 17% tổng doanh số từ 16% trước đó.

Biểu đồ sau minh họa những thay đổi về khu vực và kênh này:

Lợi nhuận đã chịu áp lực do điều kiện thị trường hiện tại. Sự phát triển EBITA điều chỉnh hàng quý cho thấy xu hướng giảm rõ ràng, với quý 3 năm 2025 đánh dấu một trong những quý yếu nhất trong các giai đoạn gần đây:

Về mặt tích cực hơn, Duell đã đạt được tiến bộ trong quản lý vốn lưu động. Vốn lưu động ròng giảm xuống 52,5 triệu euro trong quý 3 năm 2025 từ 57,7 triệu euro trong quý 3 năm 2024, thể hiện sự cải thiện 5,2 triệu euro. Hàng tồn kho tính theo phần trăm doanh số bán hàng mười hai tháng qua đã cải thiện lên 39,1% từ 40,5% một năm trước đó.

Biểu đồ sau đây cho thấy những cải thiện về vốn lưu động của công ty:

Sáng kiến chiến lược

Mặc dù có những thách thức hiện tại, Duell đã nhấn mạnh một số điểm sáng trong hoạt động. Công ty tiếp tục thấy sự tăng trưởng ở Trung Âu, được hỗ trợ bởi điều mà họ mô tả là "nền tảng tích cực". Danh mục xe đạp cho thấy xu hướng tích cực ở các nước Bắc Âu, và công ty báo cáo hiệu suất vững chắc trong danh mục công nghệ, nơi họ đã tăng cường hàng tồn kho đối với các phụ tùng có nhu cầu cao.

Vị thế tài chính của Duell đã cải thiện về các chỉ số nợ, với nợ ròng giảm xuống 21,6 triệu euro từ 27,1 triệu euro một năm trước đó. Điều này đã dẫn đến tỷ lệ đòn bẩy được cải thiện là 3,4 so với 4,5 trong năm trước. Dòng tiền từ hoạt động kinh doanh, mặc dù vẫn âm ở mức -1,3 triệu euro, đã cho thấy sự cải thiện đáng kể so với -8,3 triệu euro trong năm trước.

Biểu đồ sau minh họa vị thế nợ đang cải thiện của công ty:

Tuyên bố hướng tới tương lai

Trong một diễn biến quan trọng, Duell đã hạ dự báo cho năm tài chính 2025 vào ngày 30 tháng 6 năm 2025. Công ty hiện kỳ vọng doanh thu thuần hữu cơ với các loại tiền tệ có thể so sánh được sẽ ở cùng mức hoặc thấp hơn năm trước, một sự hạ cấp từ dự báo trước đó về doanh số ở cùng mức hoặc cao hơn. Tương tự, EBITA điều chỉnh hiện được dự kiến sẽ thấp hơn mức của năm ngoái, trong khi trước đó công ty đã dự đoán sẽ có sự cải thiện.

Dự báo điều chỉnh phản ánh điều mà Duell mô tả là môi trường thị trường "thách thức hơn" đã ảnh hưởng đến cả doanh số và lợi nhuận. Điều này thể hiện một sự thay đổi rõ rệt so với triển vọng lạc quan được trình bày sau kết quả quý 2, khi công ty đã dự đoán một mùa hè quý 3 tích cực.

Nhìn về phía trước, Duell đã phác thảo các lĩnh vực trọng tâm chiến lược cho phần còn lại của năm tài chính 2025, nhấn mạnh vào mở rộng địa lý, hợp tác cho bán hàng trực tuyến và phát triển danh mục sản phẩm. Công ty sẽ ưu tiên cải thiện lợi nhuận, tăng trưởng ở các thị trường được chọn và quản lý vốn lưu động hiệu quả.

Tóm lại, bài thuyết trình quý 3 năm 2025 của Duell cho thấy một công ty đang điều hướng trong những khó khăn đáng kể của thị trường, đặc biệt là ở thị trường Bắc Âu truyền thống. Mặc dù đạt được tiến bộ chiến lược ở Trung Âu và các kênh trực tuyến, hiệu suất tài chính tổng thể đã suy giảm, dẫn đến việc hạ dự báo. Việc tập trung vào giảm nợ và hiệu quả vốn lưu động cung cấp một số linh hoạt tài chính khi công ty nỗ lực giải quyết những thách thức này.

Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.

Bài thuyết trình đầy đủ: