Chính phủ họp với các tập đoàn bất động sản, công ty chứng khoán lớn
Giới thiệu & Bối cảnh thị trường
Cổ phiếu Vitrolife AB (STO:VITR) đã giảm mạnh 11,04% vào hôm thứ Năm sau khi công ty chuyên về sức khỏe sinh sản này công bố kết quả quý 2 năm 2025, với các nhà đầu tư tập trung vào lợi nhuận sụt giảm mặc dù có sự tăng trưởng ở một số phân khúc chính. Cổ phiếu đóng cửa ở mức 151,3 SEK, giảm 16,7 SEK so với phiên trước đó, và hiện đang giao dịch gần mức thấp nhất trong 52 tuần là 133,3 SEK.
Công ty Thụy Điển này báo cáo doanh thu 871 MSEK trong quý 2, giảm 7% so với cùng kỳ năm trước, mặc dù ban lãnh đạo nhấn mạnh rằng ảnh hưởng từ tỷ giá chiếm 8 điểm phần trăm trong mức giảm này. Kết quả này tiếp tục xu hướng đầy thách thức đối với Vitrolife, công ty cũng đã làm thất vọng các nhà đầu tư với kết quả quý 1 hồi đầu năm nay.
Điểm nhấn kết quả quý
Quý 2 của Vitrolife cho thấy kết quả trái chiều giữa các phân khúc kinh doanh. Công ty nhấn mạnh rằng mảng vật tư tiêu hao tăng trưởng 9% theo giá trị hữu cơ tính theo đồng tiền địa phương (không bao gồm kinh doanh đã ngừng), trong khi tăng trưởng hữu cơ tổng thể đạt 3% khi loại trừ kinh doanh đã ngừng.
Như được thể hiện trong tóm tắt kết quả tài chính sau đây:
Tuy nhiên, các con số tổng thể cho thấy bức tranh khó khăn hơn. Doanh thu giảm 7% xuống còn 871 MSEK (so với 941 MSEK trong quý 2 năm 2024), biên lợi nhuận gộp giảm xuống 58,0% từ 59,9%, và EBITDA giảm xuống 243 MSEK với biên lợi nhuận 27,8%, thấp hơn đáng kể so với mức 34,7% ghi nhận trong cùng kỳ năm ngoái.
Thu nhập trên mỗi cổ phiếu giảm xuống 0,74 SEK từ 1,06 SEK trong quý tương ứng, trong khi dòng tiền hoạt động giảm xuống 151 MSEK từ 236 MSEK.
Phân tích tài chính chi tiết
Biến động tỷ giá đóng vai trò quan trọng trong kết quả quý 2 của Vitrolife, với công ty lưu ý rằng các ảnh hưởng từ chuyển đổi và giao dịch tỷ giá đã tác động tiêu cực đến kết quả. Bài thuyết trình minh họa cách tác động của tỷ giá làm giảm doanh thu 73 MSEK (-8%) trong quý 2 và 77 MSEK (-4%) tính từ đầu năm đến nay.
Các chỉ số tài chính của công ty cho thấy xu hướng rõ ràng về sự sụt giảm biên lợi nhuận trên các chỉ số chính:
Chi phí hoạt động tăng 6%, điều mà công ty cho là do các khoản đầu tư đã lên kế hoạch vào bán hàng và tiếp thị tại Hoa Kỳ, chi phí hành chính tăng, và tác động từ tỷ giá hối đoái. Sự gia tăng chi tiêu này, kết hợp với thách thức về doanh thu, đã góp phần vào sự sụt giảm đáng kể trong các chỉ số lợi nhuận.
Biểu đồ sau đây minh họa sự so sánh kết quả tài chính:
Kết quả theo khu vực
Kết quả địa lý của Vitrolife cho thấy sự khác biệt đáng chú ý giữa ba khu vực chính. Cả châu Mỹ và EMEA đều đạt mức tăng trưởng hữu cơ 5% theo đồng tiền địa phương, trong khi APAC duy trì ở mức 0% tăng trưởng.
Phân tích theo khu vực cho thấy EMEA là đóng góp lớn nhất vào doanh số với 37% tổng doanh thu, tiếp theo là châu Mỹ với 34% và APAC với 29%:
Tại châu Mỹ, Vitrolife ghi nhận "sự sụt giảm đáng kể trong số chu kỳ sau Sắc lệnh Hành pháp về IVF của Hoa Kỳ được ký vào tháng Hai", nhưng vẫn đạt được tăng trưởng thông qua việc tăng thị phần trong mảng Di truyền, tăng 6% bất chấp sự giảm số chu kỳ. Khu vực này đối mặt với những so sánh khó khăn trong mảng Công nghệ do một chuỗi phòng khám lớn đã mua hàng trong năm trước.
EMEA ghi nhận kết quả mạnh mẽ trong mảng Vật tư tiêu hao, tăng 17% theo đồng tiền địa phương, mặc dù mảng Công nghệ phải đối mặt với những so sánh khó khăn và mảng Di truyền bị ảnh hưởng tiêu cực bởi tình hình đang diễn ra ở Trung Đông.
APAC tiếp tục gặp khó khăn khi số chu kỳ IVF ở Trung Quốc không trở lại mức trước năm Rồng, mặc dù Đông Nam Á cho thấy sự tăng trưởng mạnh mẽ. Công ty lưu ý rằng mảng Vật tư tiêu hao hoạt động tốt nhờ vào việc tăng thị phần chứ không phải do tăng số chu kỳ, trong khi mảng Công nghệ ghi nhận tăng trưởng âm do các phòng khám trì hoãn việc mua sắm thiết bị.
Sáng kiến chiến lược
Nhìn về phía trước, Vitrolife đã vạch ra bốn lĩnh vực trọng tâm cho năm 2025: Tăng trưởng, Đổi mới, Xuất sắc trong Hoạt động, và điều hướng Môi trường Kinh tế vĩ mô. Công ty nhấn mạnh chiến lược thúc đẩy tăng thị phần, đẩy nhanh việc thâm nhập các giải pháp của mình, và ưu tiên các chương trình R&D.
Bài thuyết trình nhấn mạnh vị trí của Vitrolife với tư cách là nhà đầu tư chính trong AutoIVF, cho thấy cam kết liên tục đối với đổi mới và phát triển công nghệ trong lĩnh vực sức khỏe sinh sản. Công ty cũng đề cập đến các khoản đầu tư đang diễn ra vào số hóa và duy trì tiêu chuẩn chất lượng.
Tuyên bố hướng tới tương lai
Ban lãnh đạo Vitrolife cho biết họ đang theo dõi chặt chẽ tình hình đang phát triển với thuế quan và Sắc lệnh Hành pháp về IVF của Hoa Kỳ, điều đã tác động đến khối lượng chu kỳ ở khu vực châu Mỹ. Công ty không đưa ra hướng dẫn cụ thể cho phần còn lại của năm 2025 nhưng nhấn mạnh tập trung vào việc thúc đẩy tăng trưởng hữu cơ thông qua việc tăng thị phần.
Áp lực tỷ giá tiếp tục là mối quan tâm đáng kể, với công ty lưu ý rằng sự thay đổi 10% trong tỷ giá SEK so với các đồng tiền hàng đầu của Tập đoàn Vitrolife sẽ ảnh hưởng đến thu nhập trước thuế khoảng 141 MSEK dựa trên số liệu năm 2024.
Mặc dù quý đầy thách thức, Vitrolife vẫn duy trì bảng cân đối kế toán tương đối mạnh với tỷ lệ Nợ ròng/EBITDA là 0,8, cải thiện từ mức 1,0 trong cùng kỳ năm ngoái, có khả năng cung cấp sự linh hoạt cho các khoản đầu tư chiến lược hoặc mua lại khi công ty điều hướng qua các thách thức thị trường hiện tại.
Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.
Bài thuyết trình đầy đủ: