Cổ phiếu UPM-Kymmene 'lấy giá trị dài hạn' khi dòng tiền mạnh lên - UBS

Hôm thứ Ba, UBS đã cập nhật lập trường của mình đối với cổ phiếu UPM-Kymmene OYJ (UPM: FH) (OTC: UPMKY), nâng nó từ Trung lập lên Mua, đồng thời điều chỉnh mục tiêu giá lên € 34,00 từ € 35,00 trước đó. Việc sửa đổi phản ánh một cái nhìn lạc quan hơn về triển vọng của công ty bất chấp sự suy yếu ngắn hạn trên thị trường bột giấy.

UPM-Kymmene, một công ty hàng đầu trong ngành công nghiệp giấy và bột giấy, đã chứng kiến giá cổ phiếu giảm xuống dưới 30 euro, điều này đã khiến UBS phải xem xét lại tiềm năng của cổ phiếu.

Công ty thừa nhận rằng trong khi có những lo ngại về giá bột giấy và thách thức năng lượng, dự án tăng trưởng chính của UPM đã tiến triển đáng kể, giảm rủi ro.

Với chi phí vốn dự kiến sẽ giảm và khối lượng sản xuất dự kiến sẽ tăng trong nửa cuối năm 2024, UBS dự đoán dòng tiền sẽ tăng trưởng mạnh cho UPM.

Nhà phân tích từ UBS cho rằng sự suy thoái hiện tại của giá bột giấy chỉ là tạm thời và kỳ vọng những mức giá này sẽ tăng trở lại, cuối cùng ổn định ở mức cao hơn so với đường cong chi phí sau một thời gian cung vượt cầu.

Dựa trên giá chuẩn giữa chu kỳ là 630 USD/tấn đối với bột giấy BHKP của Trung Quốc, UBS ước tính lợi suất dòng tiền tự do là 11-12% cho UPM, với tiềm năng năng suất cao hơn nếu giá bột giấy đạt đến mức sẽ tạo ra tỷ lệ hoàn vốn nội bộ 15%, khoảng 700 USD mỗi tấn.

Lợi thế cạnh tranh của UPM-Kymmene được tăng cường hơn nữa bởi năng lực sản xuất bột giấy tại Uruguay, một trong những chi phí thấp nhất trên toàn cầu. Công ty dự kiến sẽ tổ chức Ngày Thị trường Vốn vào tuần đầu tiên của tháng Chín.

UBS dự đoán rằng dòng tiền ngày càng tăng của UPM có thể dẫn đến khả năng lợi nhuận tiền mặt cao hơn cho các cổ đông trong thời gian tới, đặc biệt là xem xét sự vắng mặt của các dự án tăng trưởng mới lớn trên đường chân trời.

Trong các tin tức gần đây khác, UPM-Kymmene OYJ đã chứng kiến sự điều chỉnh mục tiêu cổ phiếu từ Jefferies, với mức tăng nhẹ lên 35,80 EUR từ 35,60 EUR, trong khi vẫn duy trì xếp hạng Giữ. Công ty dự kiến EBIT quý II là 235 triệu EUR cho UPM, giảm khiêm tốn so với ước tính đồng thuận là 254 triệu EUR.

Tuy nhiên, Jefferies dự đoán sự phục hồi mạnh mẽ của công ty trong nửa cuối năm, dự báo EBIT đạt khoảng 1,59 tỷ EUR cho năm 2024, một con số vượt qua sự đồng thuận khoảng 9%.

Tình hình tài chính mạnh mẽ của UPM đã được Jefferies nhấn mạnh, chỉ ra bảng cân đối kế toán vững chắc và dự báo dòng tiền tự do đầy hứa hẹn từ năm 2025 đến năm 2028, sau giai đoạn chi tiêu vốn cao điểm. Sức mạnh tài chính này được dự đoán sẽ thúc đẩy lợi nhuận vốn trong tương lai cho các cổ đông.

Công ty cũng lưu ý rằng mức giá bột giấy châu Âu cao hiện tại có thể ảnh hưởng đến hiệu suất ngắn hạn của UPM, do quan điểm trái chiều về thị trường Trung Quốc.

Mặc dù có khả năng phục hồi mạnh mẽ vào cuối năm nay, nhà phân tích khuyên nên thận trọng đối với đợt tăng giá bột giấy hiện tại và thời điểm gia nhập thị trường, cho thấy vị thế Giữ cổ phiếu ở mức giá mục tiêu sửa đổi là 35,80 EUR. Đây là những phát triển gần đây liên quan đến UPM-Kymmene OYJ.

Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.