Bitcoin giảm còn 112.900 USD khi thị trường gia tăng lo ngại về khả năng cắt giảm lãi suất
Bernstein SocGen Group đã hạ cấp cho Subsea 7 SA (SUBC: NO) (OTC: SUBCY), chuyển xếp hạng từ Outperform sang Market Perform. Công ty cũng điều chỉnh mục tiêu giá thành NOK214.00, giảm nhẹ so với NOK218.00 trước đó. Việc sửa đổi sau một giai đoạn hoạt động mạnh mẽ đối với cổ phiếu, đã chứng kiến giá trị của nó tăng gấp bốn lần trong bốn năm qua.
Việc hạ cấp chủ yếu dựa trên cơ sở định giá, với nhà phân tích lưu ý rằng giá hiện tại của cổ phiếu đã phản ánh lợi nhuận trên vốn sử dụng (ROCE) cao hơn so với dự kiến cho công ty trong những năm tới.
Ước tính của nhà phân tích đối với ROCE dao động từ 1,3% vào năm 2023 đến 9,2% vào năm 2027, vẫn chưa bao gồm chi phí vốn trung bình có trọng số ước tính (WACC) là 10%.
Cổ phiếu của Subsea 7 đang giao dịch với tỷ lệ giá trị doanh nghiệp trên vốn sử dụng (EV/CE) năm 2024 là 1,14 lần, cao hơn đáng kể so với tỷ lệ trung bình từ năm 2005 đến năm 2023 (1,06x) và từ năm 2011 đến năm 2023 (0,72x).
Với ước tính thu nhập trước lãi và thuế (EBIT) quý III/2024 của công ty là 126 triệu USD, thấp hơn 11% so với mức đồng thuận 141 triệu USD, nhà phân tích không dự đoán kỳ báo cáo sắp tới sẽ đóng vai trò là chất xúc tác tích cực cho cổ phiếu.
Mặc dù bị hạ cấp, báo cáo thừa nhận tiềm năng của Subsea 7 trong việc tạo ra dòng tiền tự do (FCF) mạnh mẽ khi công ty bước vào giai đoạn được mô tả là thu hoạch. FCF tích lũy dự kiến sẽ đạt khoảng 2,1 tỷ đô la trong các năm 2025 đến 2027, với lợi suất có khả năng đạt lần lượt là 9-10%, 11-12% và 16-18%.
Thế hệ FCF mạnh mẽ này có thể dẫn đến tiềm năng tăng giá cho chính sách hiện tại của công ty là trả lại ít nhất 1 tỷ đô la cho các cổ đông đến năm 2024-2027, với hai phần ba được đề xuất phân phối thông qua cổ tức và một phần ba thông qua mua lại cổ phiếu.
Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.