Giá USD lùi bước
Giới thiệu & Bối cảnh thị trường
Cổ phiếu của Blackbaud (NASDAQ:BLKB) đã tăng vọt 10,39% trong phiên giao dịch trước giờ mở cửa lên mức 71,20 USD sau khi công ty công bố bài thuyết trình dành cho nhà đầu tư về quý 2/2025 vào ngày 30/7/2025. Nhà cung cấp phần mềm tác động xã hội này đã báo cáo điểm số Rule of 40 cao nhất trong lịch sử công ty, thể hiện động lực mạnh mẽ trong hiệu suất tài chính và các sáng kiến chiến lược.
Bài thuyết trình đã nhấn mạnh vị thế của Blackbaud là nhà cung cấp hàng đầu các phần mềm thiết yếu cho hoạt động gây quỹ, quản lý tài chính phi lợi nhuận, quyên góp kỹ thuật số và quản lý giáo dục, với khoảng 40.000 khách hàng đang ký hợp đồng và 1,1 tỷ USD doanh thu định kỳ hàng năm.
Điểm nổi bật về hiệu suất quý
Blackbaud đã báo cáo kết quả quý 2/2025 ấn tượng, với tăng trưởng doanh thu hữu cơ đạt 6,8% so với cùng kỳ năm trước. Công ty đạt điểm Rule of 40 (tổng của tăng trưởng doanh thu hữu cơ và biên EBITDA điều chỉnh) là 45,3%, đánh dấu điểm số quý cao nhất trong lịch sử công ty.
Như được thể hiện trong biểu đồ sau đây chi tiết về hiệu suất hàng quý của Blackbaud:
Hiệu suất mạnh mẽ này được xây dựng trên sự cải thiện nhất quán của Blackbaud trong các chỉ số tài chính chính trong những năm gần đây. Công ty đã liên tục tăng tăng trưởng doanh thu hữu cơ từ 1,2% vào năm 2020 lên 5,2% vào năm 2024, đồng thời mở rộng biên EBITDA điều chỉnh Non-GAAP từ 26,5% lên 33,7% trong cùng thời kỳ.
Biểu đồ sau đây minh họa thành tích cải thiện hiệu suất tài chính này:
Sáng kiến chiến lược
Bài thuyết trình của Blackbaud đã phác thảo kế hoạch hoạt động năm điểm thúc đẩy hiệu suất tài chính được cải thiện:
1. Đổi mới và cung cấp sản phẩm
2. Tăng trưởng và đẩy nhanh đơn đặt hàng
3. Tối ưu hóa và mở rộng doanh thu giao dịch
4. Hiện đại hóa cách tiếp cận về giá cả và hợp đồng khách hàng nhiều năm
5. Chú trọng đến quản lý chi phí
Một thành phần chính trong chiến lược của Blackbaud là cách tiếp cận giá gia hạn hiện đại hóa, được triển khai từ tháng 3/2023. Cách tiếp cận này bao gồm chủ yếu là điều khoản gia hạn hợp đồng 3 năm với mức tăng từ giữa đến cao hai chữ số khi gia hạn và mức tăng từ giữa đến cao một chữ số được tích hợp trong năm thứ 2 và 3.
Công ty cũng đã tập trung vào đổi mới sản phẩm, đặc biệt là các khả năng AI. Các sáng kiến gần đây bao gồm Tích hợp Raiser’s Edge NXT + Constant Contact, tầm nhìn cho Agentic AI, và đổi mới tác động xã hội của doanh nghiệp chuyển đổi quy trình quyên góp thông qua tích hợp AI.
Các dòng doanh thu định kỳ từ giao dịch của Blackbaud đã thể hiện sự tăng trưởng mạnh mẽ, tăng từ 259 triệu USD vào năm 2020 lên 354 triệu USD vào năm 2024, đại diện cho CAGR 8%. Những dòng doanh thu đa dạng này bao gồm xử lý quyên góp (55%), quyên góp tiêu dùng (20%), xử lý học phí (20%), và sử dụng dựa trên sự kiện (5%).
Như được thể hiện trong hình ảnh trực quan sau đây về các dòng doanh thu giao dịch của Blackbaud:
Tuyên bố hướng tới tương lai
Dựa trên hiệu suất mạnh mẽ quý 2, Blackbaud đã tăng hướng dẫn cho cả năm 2025:
Hướng dẫn điều chỉnh bao gồm:
- Tổng doanh thu từ 1.120 triệu USD - 1.130 triệu USD (tăng từ mức trung bình trước đó là 1.125 triệu USD)
- Biên EBITDA điều chỉnh từ 35,4% - 36,2% (tăng từ mức trung bình trước đó là 35,8%)
- EPS pha loãng từ 4,30 USD - 4,50 USD (tăng từ mức trung bình trước đó là 4,40 USD)
- Dòng tiền tự do điều chỉnh từ 190 triệu USD - 200 triệu USD (tăng từ mức trung bình trước đó là 195 triệu USD)
Nhìn xa hơn, Blackbaud đã đặt mục tiêu dài hạn đạt Rule of 45 vào năm tài chính 2030 thông qua kết hợp tăng trưởng doanh thu hữu cơ ở mức giữa một chữ số nhất quán và mở rộng biên lợi nhuận:
Cơ hội thị trường và vị thế cạnh tranh
Blackbaud hoạt động trong thị trường tổng thể tiềm năng (TAM) lớn và chưa được khai thác hết với giá trị hơn 10 tỷ USD. Bài thuyết trình của công ty đã nhấn mạnh những lợi thế cạnh tranh, bao gồm việc là nhà cung cấp duy nhất cung cấp danh mục đầy đủ các giải pháp được xây dựng theo mục đích, tích hợp trong một thị trường phân mảnh cao nơi các đối thủ cạnh tranh thường chỉ cung cấp các giải pháp đơn điểm.
Biểu đồ sau đây minh họa phân tích TAM và mức độ thâm nhập hiện tại của Blackbaud:
Các trụ cột đầu tư của công ty, tạo nên nền tảng cho chiến lược của họ, bao gồm:
Chiến lược phân bổ vốn
Chiến lược phân bổ vốn của Blackbaud tập trung vào ba lĩnh vực chính:
1. Mua lại cổ phiếu: Công ty đã mua lại khoảng 3% cổ phiếu thường đang lưu hành trong nửa đầu năm 2025 và dự kiến sẽ mua lại tới 5% cho cả năm. Tính đến ngày 30/6/2025, Blackbaud còn khoảng 545 triệu USD trong hạn mức 800 triệu USD đã được phê duyệt.
2. M&A tăng trưởng: Nhắm vào các cơ hội mua lại với giá trị hiệp lực cao và tập trung vào các thị trường ngách đã được phục vụ bởi các sản phẩm khác của Blackbaud.
3. Trả nợ: Quản lý số dư nợ để duy trì cấu trúc vốn tối ưu.
Khả năng tạo dòng tiền tự do mạnh mẽ của công ty hỗ trợ chiến lược phân bổ vốn này, mặc dù năm 2025 bao gồm một số chi phí một lần như khoản thanh toán giải phóng tiền mặt cho không gian văn phòng ở Washington D.C. và đầu tư vào văn phòng mới ở Ấn Độ để tiếp cận nguồn nhân lực công nghệ hiệu quả về chi phí.
Kết luận
Bài thuyết trình quý 2/2025 của Blackbaud thể hiện việc công ty tiếp tục thực hiện kế hoạch chiến lược, dẫn đến tăng trưởng hữu cơ tăng tốc, mở rộng biên lợi nhuận và điểm số Rule of 40 kỷ lục. Với hướng dẫn cả năm được tăng lên và lộ trình rõ ràng hướng tới mục tiêu Rule of 45 dài hạn, Blackbaud dường như đang ở vị thế tốt để tận dụng cơ hội thị trường lớn trong khi mang lại giá trị cho cổ đông thông qua phân bổ vốn kỷ luật.
Phản ứng tích cực của thị trường, với cổ phiếu tăng hơn 10% trong giao dịch trước giờ mở cửa, cho thấy các nhà đầu tư đang phản ứng thuận lợi đối với cả hiệu suất hiện tại của công ty và triển vọng tiếp tục tăng trưởng và mở rộng biên lợi nhuận.
Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.
Bài thuyết trình đầy đủ: