Hôm thứ Ba, Seaport Global Securities đã điều chỉnh xếp hạng của mình đối với AES Corp. (NYSE: AES), chuyển từ "Mua" sang "Trung lập". Công ty đã chỉ ra một số yếu tố ảnh hưởng đến quyết định của họ, bao gồm định vị của công ty để tận dụng sự tăng trưởng tải liên quan đến AI ở Mỹ thông qua các dự án năng lượng mặt trời / lưu trữ.
AES Corp. có kế hoạch bổ sung 5GW công suất năng lượng mặt trời / lưu trữ hàng năm với chi phí ước tính khoảng 7 tỷ USD. Tuy nhiên, lợi nhuận vốn chủ sở hữu dự kiến từ các khoản đầu tư này được dự đoán chỉ là 30 triệu đô la.
Seaport Global Securities lưu ý rằng chỉ 5% các nhà máy điện hiện tại của AES có khả năng được hưởng lợi từ giá điện kỳ hạn tăng ở Mỹ Ngoài ra, kể từ ngày phân tích của công ty vào tháng 5/2023, ước tính EBITDA năng lượng tái tạo của AES đã không đáp ứng được kỳ vọng.
Những lý do được trích dẫn bao gồm thời gian xây dựng mới, tăng chi phí phát triển và điều kiện thủy điện không thuận lợi.
Báo cáo thu nhập quý đầu tiên cho năm 2024 nhấn mạnh thu nhập trên mỗi cổ phiếu (EPS) và EBITDA với các khoản tín dụng thuế thay vì EBITDA tỷ lệ, mà Seaport Global Securities coi là sự thụt lùi về tính minh bạch.
Hơn nữa, phân tích của công ty cho thấy các tiện ích của AES, khi được định giá theo tỷ lệ giá trên thu nhập trung bình ngang hàng, đặt các tiện ích cũ của AES ở mức xấp xỉ 14,3 lần EV / EBITDA 2026.
Con số này chỉ thấp hơn mức định giá 15 lần mà Seaport Global Securities sẽ chỉ định, đặc biệt là sau khi hạch toán chi phí phát triển dao động từ 200-250 triệu USD.
Trong bối cảnh cổ phiếu của AES trải qua một đợt tăng đáng kể trong sáu tháng, Seaport Global Securities đã quyết định áp dụng lập trường thận trọng hơn. Mặc dù việc hạ cấp phản ánh sự chuyển đổi sang vị trí trung lập, công ty vẫn thích AES hơn NextEra Energy (NEE) do định giá và cơ cấu tài chính của các dự án năng lượng tái tạo hiện có của AES, trong số các yếu tố khác.
Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.