Thỏa thuận thương mại, Intel, Trump/Powell – những yếu tố đang tác động đến thị trường
Giới thiệu & Bối cảnh thị trường
Cổ phiếu của AAK AB (STO:AAK) đã tăng vọt 12,41% sau khi công ty công bố bài thuyết trình doanh nghiệp quý 2/2025 vào ngày 17 tháng 7, cho thấy lợi nhuận hoạt động tăng 16% theo tỷ giá cố định bất chấp những thách thức về sản lượng. Cổ phiếu đã tăng từ 241,8 SEK lên 270 SEK, phản ánh sự tin tưởng của nhà đầu tư vào định hướng chiến lược và sức khỏe tài chính của công ty.
Nhà sản xuất dầu và chất béo thực vật toàn cầu này đã thể hiện khả năng phục hồi trong môi trường thị trường đầy thách thức, với nhu cầu yếu hơn trong các phân khúc bánh nướng và sô-cô-la cùng giá ca cao cao tạo ra những khó khăn. Tuy nhiên, việc tập trung vào các giải pháp chuyên biệt giá trị cao và các sáng kiến tối ưu hóa chi phí đã giúp AAK cải thiện khả năng sinh lời.
Điểm nổi bật về hiệu suất quý
AAK đã báo cáo kết quả tài chính mạnh mẽ cho quý 2/2025, với lợi nhuận hoạt động đạt 1.162 triệu SEK, không bao gồm các khoản mục ảnh hưởng đến khả năng so sánh. Mặc dù sản lượng giảm 7% so với cùng kỳ năm trước xuống còn 490.000 tấn, công ty đã đạt được lợi nhuận hoạt động trên mỗi kg là 2,37 SEK, chứng minh khả năng nâng cao biên lợi nhuận thông qua tối ưu hóa hỗn hợp sản phẩm và chiến lược định giá.
Như được thể hiện trong slide điểm nổi bật tài chính sau đây, công ty duy trì khả năng tạo dòng tiền mạnh mẽ và bảng cân đối kế toán vững chắc:
Hiệu suất khác nhau giữa ba phân khúc kinh doanh của AAK. Phân khúc Thực phẩm, phân khúc lớn nhất, đã chứng kiến sản lượng giảm từ 319.000 tấn xuống 308.000 tấn so với cùng kỳ năm trước, nhưng lợi nhuận hoạt động tăng từ 737 triệu SEK lên 764 triệu SEK:
Tương tự, phân khúc Sô-cô-la & Chất béo Bánh kẹo có biên lợi nhuận cao đã trải qua sự sụt giảm sản lượng từ 122.000 tấn xuống 114.000 tấn, trong khi lợi nhuận hoạt động tăng từ 433 triệu SEK lên 450 triệu SEK:
Phân khúc Sản phẩm Kỹ thuật & Thức ăn chăn nuôi cho thấy sự cải thiện tương đối mạnh nhất, với sản lượng tăng từ 57.000 tấn lên 67.000 tấn và lợi nhuận hoạt động tăng gần gấp ba lần từ 9 triệu SEK lên 25 triệu SEK:
Sáng kiến chiến lược
Một trọng tâm chính trong bài thuyết trình của AAK là sáng kiến hiệu suất chi phí "Fit-to-Win", nhắm đến khoảng 300 triệu SEK tiết kiệm hàng năm. Chương trình bao gồm việc giảm lực lượng lao động lên đến 5% và phát sinh chi phí tái cơ cấu một lần là 250 triệu SEK trong quý 2/2025. Tác động đầy đủ dự kiến sẽ đạt được vào giữa năm 2026:
Chiến lược của AAK dựa trên các sáng kiến được triển khai vào năm 2022, bao gồm tối ưu hóa quy trình sản xuất, quản lý danh mục và giá, mua sắm xuất sắc và các chương trình tạo tiền mặt để phát triển. Trong năm 2024, công ty đã bổ sung sự xuất sắc về thương mại và đổi mới cùng với sáng kiến hiệu suất chi phí:
Công ty duy trì sự hiện diện toàn cầu mạnh mẽ với 19 nhà máy sản xuất, 25 văn phòng bán hàng và 16 Trung tâm Đổi mới Khách hàng trên khắp châu Mỹ (41% doanh số), châu Âu (43%) và châu Á, Trung Đông & châu Phi (15%):
Đường ống đổi mới của AAK được tổ chức xung quanh năm chủ đề: Hành tinh Tốt hơn, Hiệu suất Tốt hơn, Sức khỏe Tốt hơn, Trải nghiệm Tốt hơn và Tương lai Tốt hơn. Công ty đã nhấn mạnh 17 dự án đang hoạt động chỉ riêng trong chủ đề Hành tinh Tốt hơn, phản ánh cam kết về tính bền vững:
Cách tiếp cận bền vững
Tính bền vững vẫn là trọng tâm trong chiến lược của AAK, với việc công ty tập trung vào giảm thiểu tác động khí hậu, bảo vệ rừng và hệ sinh thái, cũng như thúc đẩy phúc lợi và quyền con người. Bài thuyết trình đã phác thảo các mục tiêu và tiến độ cụ thể:
AAK nhấn mạnh hiệu quả môi trường của dầu cọ so với các lựa chọn thay thế như dầu hướng dương, lưu ý rằng việc thay thế dầu cọ sẽ đòi hỏi nhiều đất đai hơn đáng kể và tạo ra lượng khí thải cao hơn:
Tuyên bố hướng tới tương lai
Khát vọng năm 2030 của AAK là trở thành "lựa chọn hàng đầu cho các thành phần dầu thực vật" đồng thời mang lại tăng trưởng lợi nhuận hoạt động hai con số theo thời gian. Công ty đã phác thảo các mục tiêu tài chính và giả định mô hình của mình:
Điều này dựa trên thành tích cải thiện lợi nhuận của AAK trong điều kiện thị trường biến động, với tăng trưởng lợi nhuận trung bình 9% từ 2015-2021, tiếp theo là 21% vào năm 2022, 43% vào năm 2023 và 19% vào năm 2024:
Chiến lược phân bổ vốn của công ty tập trung vào ba lĩnh vực chính: đầu tư cho tăng trưởng, mua lại chiến lược và trả lại 30-50% lợi nhuận ròng cho cổ đông:
Trong cuộc gọi báo cáo thu nhập, ông Johan Westman, Giám đốc điều hành, đã nhấn mạnh khả năng phục hồi của công ty, tuyên bố: "Chúng tôi đang thấy khả năng phục hồi rõ ràng trong tài chính của mình." Ông đã nhấn mạnh đổi mới và quản lý danh mục đầu tư là động lực chính để đạt được khát vọng lợi nhuận của AAK.
Mặc dù AAK đối mặt với những thách thức bao gồm nhu cầu yếu hơn ở một số phân khúc nhất định và giá ca cao cao, nhưng trọng tâm chiến lược của công ty về các giải pháp chuyên biệt, tối ưu hóa chi phí và tính bền vững đặt công ty ở vị thế tiếp tục mang lại giá trị cho cổ đông. Các nhà phân tích duy trì sự đồng thuận mua ở mức vừa phải, với mục tiêu giá cho thấy tiềm năng tăng 20% từ mức hiện tại.
Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.
Bài thuyết trình đầy đủ: