Champion Iron Q1 FY2026: EBITDA sụt giảm do thách thức hoạt động

Giới thiệu & Bối cảnh thị trường

Champion Iron Ltd (ASX:CIA) đã công bố kết quả quý 1 năm tài chính 2026 vào ngày 30 tháng 7 năm 2025, cho thấy lợi nhuận sụt giảm mặc dù đạt khối lượng bán hàng kỷ lục khi công ty đối mặt với những thách thức hoạt động và giá quặng sắt yếu hơn. Nhà sản xuất quặng sắt có trụ sở tại Quebec này đã chứng kiến EBITDA giảm xuống còn 57,8 triệu đô la từ 127,4 triệu đô la trong quý trước, trong khi vẫn tiếp tục thúc đẩy các dự án tăng trưởng chiến lược nhằm sản xuất các sản phẩm quặng sắt có hàm lượng cao hơn.

Hiệu suất của công ty diễn ra trong bối cảnh giá quặng sắt giảm, với chỉ số P65 trung bình đạt 108,4 USD trong quý, giảm 7,3% so với quý trước do nhu cầu thép toàn cầu giảm, đặc biệt là tại Trung Quốc. Mặc dù có những khó khăn này, Champion vẫn duy trì tập trung vào các sáng kiến chiến lược dài hạn được thiết kế để tận dụng nhu cầu ngày càng tăng đối với quặng sắt tinh khiết cao.

Điểm nổi bật về hiệu suất hàng quý

Champion Iron đã đạt doanh số bán hàng quý kỷ lục là 3,83 triệu tấn khô (DMT) trong Q1 FY2026, bất chấp việc bảo trì cơ sở hạ tầng đường sắt của bên thứ ba theo lịch trình. Tuy nhiên, khối lượng sản xuất 3,52 triệu tấn ướt (WMT) bị ảnh hưởng bởi độ cứng quặng tăng, hàm lượng đầu thấp hơn, khả năng vận hành nhà máy giảm và việc ngắt điện hàng năm theo lịch trình.

Công ty báo cáo doanh thu quý là 390,0 triệu đô la, giảm so với 425,3 triệu đô la trong quý trước. Thu nhập ròng đạt 23,8 triệu đô la, dẫn đến thu nhập trên mỗi cổ phiếu là 0,05 đô la, so với 0,08 đô la trong Q4 FY2025. Điều này thể hiện sự tiếp diễn của những thách thức về thu nhập đã được ghi nhận trong quý trước, khi Champion không đạt được kỳ vọng của các nhà phân tích.

Như được thể hiện trong biểu đồ hiệu suất tài chính hàng quý sau đây:

Tổng chi phí tiền mặt của công ty tăng lên 81,9 đô la/DMT đã bán, tăng từ 80,0 đô la/DMT trong quý trước và 76,9 đô la/DMT trong cùng quý năm ngoái. Mức tăng 7% so với cùng kỳ năm ngoái này chủ yếu là do việc giảm hàng tồn kho có chi phí cao hơn. Chi phí duy trì toàn diện cũng tăng lên 96,2 đô la/DMT đã bán. Những chi phí tăng này, kết hợp với giá thực hiện thấp hơn, đã thu hẹp biên lợi nhuận hoạt động tiền mặt xuống chỉ còn 5,5%, giảm đáng kể so với 23,5% trong quý trước.

Thách thức hoạt động

Hiệu suất hoạt động của Champion bị ảnh hưởng đáng kể bởi những thách thức liên quan đến chất lượng quặng và chế biến. Công ty giải thích rằng gần đây họ đã gặp phải độ cứng quặng cao hơn và hàm lượng đầu thấp hơn do khai thác ở khu vực mở rộng của mỏ Pignac, chiếm khoảng 4% trữ lượng khoáng sản của Bloom Lake nhưng chiếm khoảng 10% lượng quặng dự kiến cung cấp cho FY2026.

Tổng quan hoạt động sau đây minh họa tác động của những thách thức này đến các chỉ số sản xuất:

Chi phí khai thác và chế biến tăng lên 53,7 đô la/DMT sản xuất, tăng 12% so với cùng kỳ năm ngoái, chủ yếu do hoạt động bóc tách cao hơn, khối lượng sản xuất thấp hơn và nhu cầu bảo trì tăng. Mặc dù có những thách thức này, công ty đã đạt được mức kỷ lục về tổng lượng quặng và đất đá thải được khai thác và vận chuyển, phản ánh lợi ích từ các khoản đầu tư chiến lược vào thiết bị.

Giá bán thực hiện của công ty cũng bị ảnh hưởng tiêu cực bởi điều kiện thị trường và điều chỉnh giá tạm thời. Như được thể hiện trong phân tích sau đây:

Champion đạt mức giá trung bình gộp là 105,5 USD/tấn, thấp hơn mức trung bình của chỉ số P65 là 108,4 USD/tấn trong kỳ. Giá thực hiện trung bình còn bị giảm thêm do điều chỉnh giá tạm thời âm 5,2 USD/DMT và chi phí vận chuyển 26,9 USD/tấn, dẫn đến giá thực hiện ròng là 101,8 CAD/DMT.

Sáng kiến chiến lược

Mặc dù có những thách thức hoạt động hiện tại, Champion tiếp tục thúc đẩy các dự án tăng trưởng chính, đáng chú ý nhất là dự án Thức ăn viên khử trực tiếp (DRPF). Sáng kiến này nhằm nâng cấp một nửa công suất danh định của Bloom Lake từ 66,2% Fe lên tới 69% Fe, định vị công ty để cung cấp các sản phẩm cao cấp cho thị trường sắt khử trực tiếp (DRI) đang phát triển.

Biểu đồ sau đây cho thấy tiến độ của dự án DRPF:

Công ty đã đầu tư 47,5 triệu đô la vào dự án DRPF trong quý, nâng tổng đầu tư tích lũy lên 387,0 triệu đô la, tương đương 82,2% tổng chi phí vốn ước tính là 470,7 triệu đô la. Việc đưa vào vận hành dự kiến sẽ bắt đầu vào tháng 12 năm 2025, với các lô hàng thương mại quặng sắt chất lượng DR dự kiến trong nửa đầu năm 2026.

Champion cũng công bố một quan hệ đối tác quan trọng cho dự án Kami, ký kết thỏa thuận khung chính thức với Nippon Steel Corporation và Sojitz Corporation. Các đối tác Nhật Bản sẽ đóng góp 245 triệu đô la cho 49% cổ phần kết hợp trong dự án, với Nippon nắm giữ 30% cổ phần và Sojitz 19%. Giao dịch này dự kiến sẽ hoàn tất trong hai bước, với khoản đóng góp ban đầu là 68,6 triệu đô la trong nửa cuối năm 2025.

Vị thế tài chính

Mặc dù có những thách thức hoạt động, Champion đã củng cố vị thế tài chính trong quý. Tiền mặt và các khoản tương đương tiền tăng 58,6 triệu đô la lên 176,1 triệu đô la, trong khi vốn lưu động đạt 185,3 triệu đô la. Biểu đồ thác nước sau đây minh họa các yếu tố chính thúc đẩy cải thiện vị thế tiền mặt:

Vị thế thanh khoản của công ty vẫn vững chắc, với tổng số tiền mặt có sẵn, vốn lưu động và các khoản vay chưa giải ngân đạt 721,9 triệu đô la tính đến ngày 30 tháng 6 năm 2025:

Sau khi kết thúc quý, Champion đã hoàn thành thành công việc phát hành 500 triệu USD Trái phiếu Không đảm bảo Cao cấp đáo hạn năm 2032, được tăng từ mức 450 triệu USD ban đầu do nhu cầu mạnh mẽ từ nhà đầu tư. Trái phiếu có lãi suất 7,875%, trả nửa năm một lần. Số tiền thu được đã được sử dụng để trả Khoản vay Có kỳ hạn 230 triệu USD và 105 triệu USD còn lại từ Cơ sở Tín dụng Luân chuyển, kéo dài thời hạn nợ với tác động tối thiểu đến vị thế nợ ròng của công ty.

Triển vọng thị trường

Champion đã nhấn mạnh một xu hướng thị trường quan trọng hỗ trợ cho trọng tâm chiến lược của họ về các sản phẩm quặng sắt hàm lượng cao: chất lượng quặng sắt Australia đang suy giảm vào thời điểm ngành thép đòi hỏi độ tinh khiết ngày càng cao. Công ty lưu ý rằng vào tháng 6 năm 2025, các cơ quan báo cáo giá ngành Platts và Fastmarkets đã giới thiệu chỉ số Fe 61% mới, thay thế chỉ số Fe 62% hiện có, phản ánh sự suy giảm chất lượng này.

Biểu đồ sau đây minh họa vị thế cạnh tranh của Champion về chất lượng quặng sắt:

Theo công ty, các nhà sản xuất quặng sắt lớn của Australia đã chứng kiến các chất gây ô nhiễm trung bình tăng 12% trong thập kỷ qua. Xu hướng này tạo cơ hội cho các sản phẩm tinh khiết cao của Champion, cả cho phân khúc sản xuất thép DRI/EAF đang phát triển và cho việc pha trộn với quặng sắt chất lượng thấp hơn trong các hoạt động lò cao truyền thống.

Khi Champion vượt qua các thách thức hoạt động hiện tại và khó khăn thị trường, các khoản đầu tư chiến lược của họ vào các sản phẩm có hàm lượng cao hơn và quan hệ đối tác mở rộng đã định vị công ty để có thể hưởng lợi từ những xu hướng ngành này trong những năm tới, mặc dù các nhà đầu tư sẽ theo dõi chặt chẽ để xem liệu công ty có thể đảo ngược xu hướng lợi nhuận giảm gần đây hay không.

Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.

Bài thuyết trình đầy đủ: