Việt Nam đi ngược xu hướng đầu tư vàng toàn cầu trong quý II/2025
Giới thiệu & Bối cảnh thị trường
Cementir Holding đã công bố kết quả nửa đầu năm 2025 vào ngày 29 tháng 7 năm 2025, cho thấy giai đoạn sản lượng xi măng ổn định nhưng lợi nhuận suy giảm. Công ty thuộc Tập đoàn Caltagirone vẫn duy trì dự báo cả năm mặc dù đối mặt với những khó khăn từ các sự kiện không thường xuyên và tác động tiêu cực từ tỷ giá tại một số thị trường chính.
Kết quả này diễn ra trong bối cảnh điều kiện thương mại và địa chính trị không chắc chắn ảnh hưởng đến ngành xi măng toàn cầu, với hiệu suất khác nhau trên các thị trường đa dạng của công ty trải dài từ châu Âu, Bắc Mỹ, châu Á đến châu Phi.
Tóm tắt điều hành
Kết quả nửa đầu năm 2025 của Cementir phù hợp với kỳ vọng của ban lãnh đạo, cho thấy sản lượng bán xi măng tổng thể ổn định và doanh thu non-GAAP tăng nhẹ lên 807,1 triệu euro (+0,5% so với cùng kỳ năm trước). Tuy nhiên, các chỉ số lợi nhuận suy giảm, với EBITDA non-GAAP giảm 5,7% xuống 171,5 triệu euro và lợi nhuận ròng non-GAAP của tập đoàn giảm 20,4% xuống 81,4 triệu euro.
Như được thể hiện trong biểu đồ điểm nhấn tài chính sau đây:
Hiệu suất của công ty bị ảnh hưởng đáng kể bởi hai sự kiện không thường xuyên: hỏa hoạn trong hệ thống cấp nhiên liệu thay thế tại nhà máy Gaurain ở Bỉ và các vấn đề kỹ thuật trong quá trình khởi động lại dây chuyền sản xuất thứ hai ở Ai Cập, dẫn đến việc hoãn các lô hàng. Ngoài ra, tác động tiêu cực từ tỷ giá hối đoái trị giá 7 triệu euro cũng ảnh hưởng đến kết quả.
Mặc dù những thách thức này, Cementir vẫn duy trì vị thế tài chính mạnh, báo cáo vị thế tiền mặt ròng là 144 triệu euro, cải thiện 88,6 triệu euro so với cùng kỳ năm trước.
Điểm nhấn hiệu suất hàng quý
Hiệu suất khu vực của Cementir cho thấy sự khác biệt đáng kể. Khu vực Bắc Âu & Baltic nổi lên như khu vực có hiệu suất mạnh nhất, với doanh thu tăng 3,1% lên 316,2 triệu euro và EBITDA tăng 6,8% lên 82,8 triệu euro. Khu vực này hiện chiếm 48% EBITDA của tập đoàn.
Những điểm chính sau đây tóm tắt hiệu suất tổng thể của công ty trong nửa đầu năm 2025:
Bỉ và Pháp, đóng góp 27% EBITDA của tập đoàn, chứng kiến doanh thu giảm 4,2% xuống 164,4 triệu euro và EBITDA giảm 6,4% xuống 46,1 triệu euro, với sản lượng xi măng nội địa giảm khoảng 8%.
Tại Thổ Nhĩ Kỳ, mặc dù sản lượng xi măng nội địa tăng 5% và doanh thu tăng 5% lên 165 triệu euro, EBITDA giảm 25% xuống 20,1 triệu euro do chi phí tăng. Khu vực này chiếm 12% EBITDA của tập đoàn.
Bắc Mỹ, chiếm 7% EBITDA của tập đoàn, ghi nhận doanh thu giảm 2,4% xuống 90,7 triệu euro, với sản lượng xi măng trắng giảm khoảng 3%. EBITDA vẫn tương đối ổn định ở mức 11,3 triệu euro (-0,9%).
Phân tích hiệu suất khu vực
Hiệu suất mạnh mẽ của khu vực Bắc Âu & Baltic được thúc đẩy bởi những cải thiện trên tất cả các quốc gia trong khu vực. Đan Mạch, đóng góp lớn nhất, ghi nhận EBITDA tăng 5,2% so với cùng kỳ năm trước, trong khi Na Uy báo cáo doanh số bê tông trộn sẵn tăng 10%. Thụy Điển được hưởng lợi từ việc đồng Krona Thụy Điển tăng giá 3% so với đồng Euro.
Như minh họa trong phân tích hiệu suất Bắc Âu & Baltic:
Châu Á - Thái Bình Dương, đóng góp 4% EBITDA của tập đoàn, đối mặt với thách thức khi doanh thu giảm 4,8% xuống 47,4 triệu euro và EBITDA giảm 26,5% xuống 6,9 triệu euro. Trung Quốc đặc biệt yếu với doanh thu giảm 11,5% và EBITDA giảm 31,9%, trong khi Malaysia thể hiện khả năng phục hồi tốt hơn với doanh thu tăng nhẹ 1,1%.
Ai Cập gặp khó khăn đáng kể với doanh thu giảm 11,1% xuống 20,9 triệu euro, chủ yếu do đồng bảng Ai Cập mất giá 23%. EBITDA giảm 34,5% xuống 5,1 triệu euro, và sản lượng xi măng trắng giảm khoảng 2%.
Sáng kiến phát triển bền vững
Cementir tiếp tục đạt được tiến bộ trong các mục tiêu phát triển bền vững, giảm lượng khí thải CO2 trên mỗi tấn xi măng xám xuống 3% còn 616 kg. Công ty được Sustainalytics công nhận là công ty "Dẫn đầu ngành về ESG", nhấn mạnh cam kết của họ đối với quản lý môi trường.
Bảng sau đây chi tiết các chỉ số hiệu suất phi tài chính của công ty:
Những nỗ lực phát triển bền vững này ngày càng quan trọng đối với các nhà sản xuất xi măng khi họ điều hướng quá trình chuyển đổi của ngành hướng tới hoạt động carbon thấp hơn và đáp ứng áp lực ngày càng tăng từ quy định và thị trường đối với các thực hành có trách nhiệm với môi trường.
Tuyên bố hướng tới tương lai
Mặc dù đối mặt với những thách thức trong nửa đầu năm 2025, Cementir đã xác nhận dự báo cả năm, dự kiến:
- Doanh thu khoảng 1,75 tỷ euro
- EBITDA khoảng 415 triệu euro
- Vị thế tiền mặt ròng khoảng 410 triệu euro
- Chi tiêu vốn khoảng 98 triệu euro
Dự báo này cho thấy sự tự tin của ban lãnh đạo vào hiệu suất nửa cuối năm mạnh mẽ hơn để bù đắp những khó khăn gặp phải trong nửa đầu năm.
Như được thể hiện trong slide xác nhận dự báo:
Báo cáo thu nhập chi tiết của công ty cung cấp thêm bối cảnh cho hiệu suất tài chính:
Kết luận
Kết quả nửa đầu năm 2025 của Cementir Holding phản ánh khả năng phục hồi của công ty trong việc điều hướng môi trường thị trường toàn cầu phức tạp. Mặc dù đối mặt với thách thức về lợi nhuận từ các sự kiện không thường xuyên và tác động tiêu cực từ tỷ giá, công ty vẫn duy trì sản lượng ổn định và bảng cân đối kế toán mạnh. Sự khác biệt đáng kể về hiệu suất khu vực làm nổi bật cả cơ hội và rủi ro trong dấu ấn địa lý đa dạng của Cementir.
Việc xác nhận dự báo cả năm cho thấy sự tự tin của ban lãnh đạo trong việc giải quyết các thách thức gặp phải trong nửa đầu năm. Các nhà đầu tư có thể sẽ tập trung vào việc liệu công ty có thể đạt được sự cải thiện nửa cuối năm cần thiết để đáp ứng các mục tiêu này hay không, đặc biệt là ở các khu vực hoạt động kém hiệu quả trong nửa đầu năm 2025.
Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.
Bài thuyết trình đầy đủ: