Xu hướng ngân hàng lấn sân chứng khoán ngày càng rõ nét
Giới thiệu & Bối cảnh thị trường
Exsitec Holding AB (STO:EXS) đã công bố báo cáo quý 2/2025 vào ngày 11 tháng 7, nhấn mạnh sự tăng trưởng mạnh mẽ về doanh thu phần mềm định kỳ trong bối cảnh điều kiện thị trường đầy thách thức. Cổ phiếu của nhà cung cấp giải pháp CNTT Bắc Âu này đã tăng 1,47% lên 138,50 SEK sau buổi thuyết trình, phản ánh sự tin tưởng của nhà đầu tư bất chấp kết quả không đồng đều.
Công ty, vốn cung cấp giải pháp CNTT cho các doanh nghiệp vừa trên khắp khu vực Bắc Âu, tiếp tục thực hiện chiến lược tăng trưởng thông qua mua lại trong khi đối mặt với điều mà ban lãnh đạo mô tả là "tâm lý khách hàng thụ động". Với cơ sở khách hàng gồm 5.500 công ty và lực lượng lao động đã tăng lên 856 nhân viên, Exsitec duy trì vị thế là một công ty quan trọng trong thị trường dịch vụ CNTT Bắc Âu.
Điểm nổi bật về hiệu suất hàng quý
Exsitec báo cáo doanh thu thuần quý 2/2025 đạt 228 MSEK, tăng 8% so với cùng kỳ năm ngoái. Trong nửa đầu năm 2025, doanh thu thuần đạt 468 MSEK, tăng 11% so với cùng kỳ năm trước. Tuy nhiên, như đã lưu ý trong cuộc họp báo cáo thu nhập, tăng trưởng hữu cơ âm ở mức -2%, cho thấy các vụ mua lại là động lực chính cho sự mở rộng của công ty.
Như được thể hiện trong biểu đồ tăng trưởng doanh thu thuần hàng quý sau đây:
EBITA điều chỉnh của công ty cho quý 2/2025 là 44 MSEK, cho thấy sự cải thiện khiêm tốn 1% so với quý 2/2024. Trong giai đoạn tháng 1-6, EBITA điều chỉnh đạt 90 MSEK, tăng đáng kể 7% so với năm trước.
Chỉ số nổi bật trong hiệu suất quý của Exsitec là mức tăng trưởng 28% so với cùng kỳ năm trước về doanh thu thuần định kỳ từ phần mềm, đạt 207 MSEK trong quý 2/2025. Dòng doanh thu định kỳ này đã cho thấy sự tăng trưởng ổn định trong vài năm qua, mang lại cho công ty sự ổn định và khả năng dự đoán cao hơn trong mô hình kinh doanh.
Phân tích hiệu suất theo phân khúc
Hiệu suất của Exsitec khác nhau đáng kể giữa các phân khúc địa lý. Hoạt động của công ty được chia thành ba khu vực chính: Thụy Điển, Na Uy và Đan Mạch & Phần Lan, mỗi khu vực cho thấy quỹ đạo tăng trưởng và mức độ lợi nhuận khác nhau.
Thụy Điển vẫn là thị trường lớn nhất của công ty, với doanh thu thuần 12 tháng gần nhất (LTM) đạt 582 MSEK và EBITA điều chỉnh là 99 MSEK. Na Uy tạo ra doanh thu thuần LTM là 197 MSEK với EBITA điều chỉnh là 19 MSEK, trong khi Đan Mạch & Phần Lan đóng góp 79 MSEK doanh thu thuần và 14 MSEK EBITA điều chỉnh.
Biểu đồ sau minh họa hiệu suất trên các phân khúc này:
Theo bản ghi cuộc họp báo cáo thu nhập, Na Uy cho thấy sự cải thiện đáng kể về biên EBITA, tăng từ 5% lên 11%, mặc dù doanh số bán hàng giảm. Điều này cho thấy sự thành công trong quản lý chi phí và cải thiện hiệu quả hoạt động ở khu vực này.
Dòng doanh thu của Exsitec vẫn chủ yếu tập trung vào dịch vụ, chiếm 64% tổng doanh thu. Doanh số bán phần mềm đóng góp 24%, trong khi hỗ trợ và cơ sở hạ tầng chiếm 12% còn lại.
Sáng kiến chiến lược & Triển vọng
Ưu tiên kinh doanh của Exsitec cho năm 2025 tập trung vào ba lĩnh vực chính: thực hiện bán hàng, xuất sắc trong hoạt động, và tích hợp các công ty đã mua lại đồng thời theo đuổi thêm cơ hội M&A. Công ty lưu ý sự gia tăng khách hàng tiềm năng, điều này có thể giúp bù đắp tâm lý thụ động hiện tại giữa các khách hàng hiện có.
Công ty duy trì các mục tiêu tài chính đầy tham vọng, nhắm đến mức tăng trưởng ít nhất 15% hàng năm về cả doanh thu thuần và EBITA điều chỉnh trên mỗi cổ phiếu. Chính sách cổ tức của công ty nhằm phân phối 20-40% lợi nhuận sau thuế, với tỷ suất hiện tại là 1,28% theo báo cáo thu nhập.
Exsitec phục vụ nhiều ngành công nghiệp đa dạng, như được minh họa bởi danh mục khách hàng:
Số lượng nhân viên của công ty đã tăng đáng kể qua các năm, từ 77 vào năm 2014 lên 856 trong 12 tháng gần nhất kết thúc quý 2/2025, phản ánh chiến lược mở rộng trên khắp khu vực Bắc Âu.
Phản ứng thị trường & Quan điểm của các nhà phân tích
Sau buổi thuyết trình, giá cổ phiếu của Exsitec tăng 1,47% lên 138,50 SEK, cho thấy các nhà đầu tư phản ứng tích cực với kết quả bất chấp những thách thức trong tăng trưởng hữu cơ. Cổ phiếu hiện đang giao dịch cao hơn nhiều so với mức thấp nhất 52 tuần là 98 SEK nhưng vẫn thấp hơn mức cao nhất là 187 SEK.
Các nhà phân tích đã tập trung vào tính bền vững của tăng trưởng doanh thu phần mềm định kỳ và tiềm năng cải thiện tăng trưởng hữu cơ thông qua việc thu hút khách hàng mới. Theo cuộc họp báo cáo thu nhập, hai nhà phân tích gần đây đã điều chỉnh tăng kỳ vọng thu nhập cho giai đoạn sắp tới, cho thấy sự tin tưởng vào quỹ đạo của công ty.
Điểm sức khỏe tài chính tổng thể của công ty được đánh giá là "TỐT" ở mức 2,73, với động lực đặc biệt mạnh mẽ trong những tháng gần đây. Tuy nhiên, các nhà đầu tư nên lưu ý những rủi ro liên quan đến tăng trưởng hữu cơ âm và sự phụ thuộc nhiều vào các vụ mua lại để mở rộng, điều này có thể gây ra thách thức nếu các mục tiêu mua lại phù hợp trở nên khan hiếm hoặc phát sinh vấn đề tích hợp.
Khi Exsitec tiếp tục điều hướng trong điều kiện thị trường hiện tại, tăng trưởng doanh thu định kỳ mạnh mẽ và tập trung chiến lược vào hoạt động xuất sắc có thể giúp bù đắp những thách thức do tâm lý khách hàng thụ động và hạn chế tăng trưởng hữu cơ.
Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.
Bài thuyết trình đầy đủ: