Báo cáo quý 2/2025 của Andritz: Đơn hàng tăng 26% bất chấp doanh thu giảm

Giới thiệu & Bối cảnh thị trường

Andritz AG (VIE:ANDR) đã công bố kết quả tài chính quý 2/nửa đầu năm 2025 vào ngày 31/7/2025, cho thấy kết quả kinh doanh trái chiều với đơn hàng tăng mạnh bất chấp doanh thu sụt giảm. Cổ phiếu của tập đoàn công nghệ công nghiệp này đóng cửa ở mức 60,70 euro sau buổi thuyết trình, tăng 0,41% trong ngày, tiếp tục duy trì kết quả mạnh mẽ từ đầu năm đến nay với mức tăng giá 99% theo dữ liệu thị trường hiện có.

Công ty nhấn mạnh sự tăng trưởng đáng kể về đơn hàng mới trong khi vẫn duy trì khả năng sinh lời ổn định bất chấp những thách thức về doanh thu, được hỗ trợ bởi tỷ trọng dịch vụ ngày càng tăng và các thương vụ mua lại chiến lược. Mặc dù có những bất ổn kinh tế toàn cầu và những lo ngại tiềm ẩn về thuế quan, Andritz vẫn duy trì dự báo cho cả năm đồng thời xác nhận các mục tiêu đầy tham vọng cho năm 2027.

Điểm nhấn kết quả kinh doanh quý

Andritz báo cáo mức tăng trưởng đáng kể về đơn hàng trong quý 2/2025, đạt 2,4 tỷ euro, tăng 26% so với quý 2/2024. Trong nửa đầu năm 2025, đơn hàng tăng 23% lên 4,7 tỷ euro. Sự tăng trưởng này chủ yếu được thúc đẩy bởi kết quả kinh doanh mạnh mẽ trong các lĩnh vực Kim loại và Thủy điện, với mức độ thỏa đáng trong mảng Bột giấy & Giấy.

Như được thể hiện trong biểu đồ sau đây về các chỉ số tài chính chính của quý 2/2025:

Mặc dù đơn hàng tăng mạnh, doanh thu giảm 10% xuống còn 1,9 tỷ euro trong quý 2/2025 và giảm 8% xuống còn 3,7 tỷ euro trong nửa đầu năm 2025 so với cùng kỳ năm 2024. Công ty cho rằng sự sụt giảm này là do nền doanh thu cao trong năm trước và tác động tiêu cực vừa phải từ tỷ giá hối đoái -2% trong nửa đầu năm. Tuy nhiên, Andritz vẫn duy trì khả năng sinh lời ổn định với biên EBITA tương đương 8,4% trong quý 2/2025, cải thiện nhẹ từ mức 8,3% trong quý 2/2024.

Kết quả hoạt động nửa đầu năm 2025 cho thấy xu hướng tương tự:

Giá trị đơn hàng tồn đọng của công ty tiếp tục tăng mạnh, đạt 10,4 tỷ euro, tăng 7% so với quý 2/2024. Đây là quý thứ ba liên tiếp có tỷ lệ đơn hàng trên doanh thu (book-to-bill) trên 1, cho thấy đà tăng trưởng liên tục. Giá trị đơn hàng tồn đọng được đa dạng hóa trên các lĩnh vực kinh doanh, với khoảng hai phần ba dự kiến sẽ chuyển thành doanh thu trong 12 tháng tới.

Như minh họa trong biểu đồ sau đây cho thấy sự phục hồi tuần tự trong giá trị đơn hàng tồn đọng:

Kết quả hoạt động theo lĩnh vực kinh doanh

Kết quả hoạt động khác nhau giữa bốn lĩnh vực kinh doanh của Andritz. Mảng Thủy điện cho thấy kết quả đặc biệt mạnh mẽ, với sự tăng trưởng đáng kể về đơn hàng được thúc đẩy bởi các dự án năng lượng tái tạo, bao gồm hai dự án thủy điện tích năng lớn ở Ấn Độ. Doanh thu của mảng này tăng, và biên EBITA tương đương mở rộng nhờ việc cải thiện thực hiện dự án và giá cả.

Mảng Kim loại đã trải qua sự tăng trưởng đáng kể về đơn hàng được thúc đẩy bởi các đơn hàng lớn ở Trung Quốc và Mỹ, mặc dù doanh thu giảm do đơn hàng thấp trong năm 2024. Công ty đã thực hiện cắt giảm công suất trong khi vẫn duy trì khả năng sinh lời hoạt động ổn định thông qua các biện pháp tái cơ cấu.

Mảng Bột giấy & Giấy chứng kiến sự tăng trưởng mạnh mẽ về đơn hàng được thúc đẩy bởi các đơn đặt hàng trong cả lĩnh vực bột giấy và giấy, chủ yếu từ Mỹ và châu Á. Mặc dù doanh thu giảm, mảng này đã cải thiện khả năng sinh lời thông qua quản lý dự án tốt hơn và tỷ trọng dịch vụ cao hơn.

Mảng Môi trường & Năng lượng đã trải qua sự sụt giảm về đơn hàng so với mức kỷ lục trong nửa đầu năm 2024 do thị trường yếu hơn, mặc dù đạt doanh thu cao kỷ lục trong nửa đầu năm 2025 với sự tăng trưởng vững chắc trong kinh doanh dịch vụ.

Sáng kiến chiến lược

Andritz tiếp tục thực hiện các sáng kiến chiến lược tập trung vào tăng trưởng kinh doanh dịch vụ và các thương vụ mua lại bổ sung. Tỷ trọng doanh thu dịch vụ đạt mức cao kỷ lục 44% trong nửa đầu năm 2025, tăng từ 40% trong nửa đầu năm 2024, góp phần vào khả năng sinh lời ổn định bất chấp những thách thức về doanh thu.

Như thể hiện trong biểu đồ sau đây về sự tăng trưởng kinh doanh dịch vụ:

Công ty đã hoàn thành bốn thương vụ mua lại lớn trong nửa đầu năm 2025:

• LDX (Mỹ) trong mảng Môi trường & Năng lượng với doanh thu hàng năm khoảng 100 triệu USD
• A. Celli Paper (Ý) trong mảng Bột giấy & Giấy với doanh thu hàng năm khoảng 70 triệu euro
• Diamond Power (Mỹ) trong mảng Bột giấy & Giấy với doanh thu hàng năm khoảng 100 triệu euro
• Salico Group (Ý) trong mảng Kim loại với doanh thu hàng năm khoảng 100 triệu euro

Những thương vụ mua lại này phù hợp với chiến lược mở rộng kinh doanh bổ sung của Andritz thông qua các hoạt động M&A, đặc biệt là trong các lĩnh vực dịch vụ, số hóa và giảm phát thải carbon.

Phân tích tài chính

Mặc dù doanh thu giảm, Andritz vẫn duy trì vị thế tài chính mạnh mẽ. Quỹ đạo tăng trưởng lợi nhuận dài hạn của công ty thể hiện khả năng phục hồi trong các chu kỳ kinh doanh, được hỗ trợ bởi sự hiện diện trong nhiều lĩnh vực với các chu kỳ phân kỳ và tỷ trọng dịch vụ ngày càng tăng.

Như minh họa trong biểu đồ sau đây về tăng trưởng lợi nhuận dài hạn:

Cầu nối từ EBITDA đến lợi nhuận ròng của công ty cho nửa đầu năm 2025 cho thấy các thành phần đóng góp vào kết quả cuối cùng:

Andritz duy trì vị thế tài chính mạnh mẽ với thanh khoản ròng dương, mặc dù giảm so với năm tài chính 2024 do dòng tiền hoạt động (+169 triệu euro), bù đắp bởi chi tiêu vốn (-98 triệu euro), chi trả cổ tức (-254 triệu euro), đầu tư M&A (-99 triệu euro), và ảnh hưởng từ chuyển đổi tỷ giá hối đoái (-47 triệu euro).

Tỷ suất lợi nhuận trên vốn đầu tư (ROIC) của công ty vẫn cao hơn đáng kể so với chi phí vốn bình quân gia quyền (WACC), ở mức trên 20% so với khoảng 8%, cho thấy việc tạo ra giá trị đáng kể mặc dù có sự sụt giảm nhẹ do EBITA thấp hơn trong nửa đầu năm 2025.

Các tuyên bố hướng tới tương lai

Andritz xác nhận dự báo cho năm 2025, kỳ vọng doanh thu đạt 8,0-8,3 tỷ euro và biên EBITA tương đương 8,6-9,0%, mặc dù ban lãnh đạo cho biết họ dự kiến sẽ đạt mức thấp hơn trong các phạm vi này. Công ty chưa quan sát thấy bất kỳ tác động bất lợi nào từ việc tăng rào cản thương mại đối với các thị trường chính của mình, với tác động tỷ giá hối đoái hạn chế trong nửa đầu năm 2025.

Đối với trung hạn, Andritz xác nhận các mục tiêu năm 2027 là 9-10 tỷ euro doanh thu và biên EBITA tương đương vượt quá 9%. Tăng trưởng doanh thu dự kiến sẽ đến từ cả tăng trưởng cơ bản (mở rộng tỷ trọng dịch vụ, nhu cầu về sản phẩm xanh, số hóa và các thương vụ mua lại nhỏ) và các cơ hội tăng trưởng gia tăng (tăng trưởng kinh doanh dịch vụ nhanh hơn, nhu cầu tăng về sản phẩm xanh, đơn hàng quy mô lớn và các thương vụ mua lại lớn).

Như thể hiện trong biểu đồ sau đây về các mục tiêu doanh thu cho năm 2027:

Công ty cũng đưa ra các mục tiêu biên EBITA tương đương cụ thể cho từng lĩnh vực kinh doanh đến năm 2027:

• Bột giấy & Giấy: 11-13%
• Kim loại: 6-8%
• Thủy điện: 7-9%
• Môi trường & Năng lượng: 10-13%

Tóm tắt

Kết quả tài chính quý 2/nửa đầu năm 2025 của Andritz thể hiện bức tranh trái chiều nhưng nhìn chung tích cực, với sự tăng trưởng mạnh mẽ về đơn hàng bù đắp cho sự sụt giảm doanh thu trong khi vẫn duy trì khả năng sinh lời ổn định. Trọng tâm chiến lược của công ty về việc tăng tỷ trọng kinh doanh dịch vụ và các thương vụ mua lại bổ sung dường như đang mang lại kết quả, góp phần vào khả năng phục hồi trong điều kiện thị trường đầy thách thức.

Bảng tóm tắt toàn diện các chỉ số chính cung cấp cái nhìn tổng quan rõ ràng về kết quả hoạt động của công ty:

Mặc dù đối mặt với những thách thức ngắn hạn bao gồm doanh thu giảm và chi phí tái cơ cấu, giá trị đơn hàng tồn đọng ngày càng tăng, biên lợi nhuận ổn định và các sáng kiến chiến lược đã đặt Andritz vào vị thế thuận lợi cho sự tăng trưởng trong tương lai. Việc ban lãnh đạo xác nhận cả dự báo năm 2025 và các mục tiêu năm 2027 phản ánh sự tự tin vào chiến lược dài hạn và vị thế thị trường của công ty.

Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.

Bài thuyết trình đầy đủ: