Báo cáo quý 1/2025 của MDB Capital cho thấy tăng trưởng đường ống dự án dù giá trị tài sản giảm

Giới thiệu & Bối cảnh thị trường

MDB Capital Holdings LLC (NASDAQ:MDBH) đã trình bày cập nhật quý 1/2025 vào ngày 21 tháng 5, định vị mình như một công ty "Vốn đầu tư mạo hiểm công khai được tuyển chọn" trong thị trường đặc trưng bởi nhu cầu bị dồn nén đáng kể cho các đợt IPO. Công ty nhấn mạnh sự chênh lệch hiện tại giữa định giá công ty tư nhân và kỳ vọng thị trường công khai, tạo ra điều mà MDB mô tả là cơ hội độc đáo để thu hẹp khoảng cách này.

Theo bài thuyết trình, có sự gia tăng mạnh mẽ theo năm trong đường ống IPO trên các lĩnh vực, mặc dù điều này chưa chuyển thành các đợt niêm yết hoàn chỉnh. Nhiều công ty đang hoãn IPO đến cuối năm 2025 hoặc 2026, với các lĩnh vực công nghệ, fintech, chăm sóc sức khỏe và năng lượng xanh cho thấy đường ống đặc biệt mạnh mẽ mặc dù số lượng IPO thực tế còn hạn chế.

Bối cảnh thị trường này được minh họa trong phân tích của công ty về bức tranh IPO:

Tóm tắt điều hành

MDB Capital định vị mình với một đề xuất giá trị độc đáo: "chuyển đổi các ’Ý tưởng lớn’ công nghệ đột phá thành các công ty công khai có giá trị." Công ty sử dụng quy trình tuyển chọn nghiêm ngặt để xác định các cơ hội đầu tư đầy hứa hẹn, khẳng định rằng "không ai có thể tuyển chọn doanh nghiệp mạo hiểm công khai như MDB" nhờ vào nền tảng PatentVest độc quyền và phương pháp lựa chọn khách quan của họ.

Cách tiếp cận của công ty đối với vốn mạo hiểm công khai được thể hiện trong phễu tuyển chọn của họ, minh họa cách họ thu hẹp hàng nghìn khoản đầu tư tiềm năng xuống còn một số ít được chọn:

MDB tuyên bố mô hình doanh nghiệp mạo hiểm công khai của họ mang lại kết quả vượt trội so với vốn mạo hiểm truyền thống. Bài thuyết trình của họ nêu rõ rằng kể từ năm 1997, 100% các công ty được họ tuyển chọn đã được đưa ra công chúng thông qua IPO hoặc chào bán công khai, với 59% đạt giá trị thị trường 500 triệu USD và 30% đạt giá trị thị trường 1 tỷ USD. Điều này tương phản rõ rệt với kết quả đầu tư mạo hiểm truyền thống, nơi phần lớn các công ty khởi nghiệp không đạt được các kết quả đáng kể.

Hiệu suất so sánh được minh họa trong biểu đồ này:

Điểm nổi bật về hiệu suất quý

Đối với quý 1/2025, MDB báo cáo một số thành tựu chính, bao gồm việc đóng đợt chào bán công khai cho HeartBeam, Inc. (NASDAQ:BEAT) với tổng số tiền thu được khoảng 11,5 triệu USD và hoàn thành Thư Ý định (LOI) cho ba công ty "Ý tưởng lớn" mới dự kiến ra mắt vào năm 2025. Công ty cũng báo cáo mức tăng 4,5% trong cơ sở cổ đông và tiếp nhận 111 tài khoản MDB Direct mới, tăng 26% trong quý.

Tuy nhiên, các chỉ số tài chính cho thấy kết quả hỗn hợp. Bảng giá trị doanh nghiệp của công ty cho thấy tài sản giảm nhưng giá trị doanh nghiệp tổng thể được cải thiện:

Tài sản lưu động ròng giảm từ 28,3 triệu USD vào cuối năm 2024 xuống còn 26,0 triệu USD vào ngày 31 tháng 3 năm 2025. Đáng chú ý hơn, "Đầu tư Ý tưởng lớn" giảm từ 64,9 triệu USD xuống còn 41,1 triệu USD trong cùng kỳ. Mặc dù có những sự sụt giảm này, giá trị doanh nghiệp của công ty đã cải thiện từ âm 30,5 triệu USD lên âm 5,8 triệu USD.

Bức tranh tài chính này dường như đã xấu đi hơn nữa kể từ khi thuyết trình. Theo dữ liệu thị trường hiện tại, cổ phiếu MDBH đang giao dịch ở mức 3,75 USD, thấp hơn đáng kể so với mức giá 6,16 USD được báo cáo trong bài thuyết trình tính đến ngày 31 tháng 3 năm 2025. Điều này thể hiện mức giảm khoảng 39% chỉ trong hơn hai tháng.

Sáng kiến chiến lược

Đường ống của MDB bao gồm ba công ty "Ý tưởng lớn" mới với Thư Ý định đã ký kết, trải rộng trên các lĩnh vực công nghệ sinh học, hàng tiêu dùng và phần mềm chăm sóc sức khỏe:

Công ty cũng đang tập trung vào việc mở rộng khả năng hoạt động để đáp ứng nhu cầu ngày càng tăng theo mô tả của họ. Điều này bao gồm mở rộng đội ngũ phân tích, tăng cường khả năng phân tích và nâng cao đội ngũ dịch vụ cộng đồng nhà đầu tư.

MDB đã phát triển một khuôn khổ phân tích mới cho đầu tư mạo hiểm công khai, trình bày ba chiến lược đầu tư riêng biệt với kết quả kiểm tra ngược:

Phân tích kiểm tra ngược cho thấy các phương pháp đầu tư khác nhau mang lại kết quả khác nhau, với chiến lược "Mua và Nắm giữ" cho thấy tổng lợi nhuận cao nhất (442%) nhưng IRR thấp hơn (24%) so với các chiến lược chủ động hơn.

Tuyên bố hướng tới tương lai

Nhìn về phía trước, MDB Capital đã vạch ra một số ưu tiên chính, bao gồm thực hiện tài trợ cho ba công ty "Ý tưởng lớn" có LOI, mở rộng cộng đồng nhà đầu tư, phát triển quan hệ đối tác với các RIA, văn phòng gia đình và các nhóm nhà đầu tư thiên thần, và tiếp tục mở rộng khả năng hỗ trợ các công ty giai đoạn đầu niêm yết công khai.

Công ty cũng cung cấp cập nhật về các công ty danh mục đầu tư hiện tại:

Thông tin thu nhập gần đây cho thấy MDB đang hướng tới trạng thái dòng tiền trung tính, với công ty báo cáo mức sử dụng tiền mặt dưới 2 triệu USD trong quý 2 năm 2025. Ông Chris Marlette, Giám đốc điều hành, đã bày tỏ sự lạc quan về điều kiện thị trường hiện tại, tuyên bố: "Now có lẽ là thời điểm tốt nhất trong lịch sử chúng tôi làm việc này trong hơn hai mươi năm qua."

Tuy nhiên, các nhà đầu tư nên lưu ý sự sụt giảm đáng kể trong giá cổ phiếu của công ty kể từ khi bài thuyết trình được trình bày, cho thấy thị trường có thể có những lo ngại về chiến lược hoặc việc thực hiện của MDB bất chấp triển vọng lạc quan của ban lãnh đạo. Với cổ phiếu hiện đang giao dịch gần mức thấp nhất trong 52 tuần là 3,61 USD, MDB đối mặt với những thách thức trong việc thuyết phục các nhà đầu tư về đề xuất giá trị dài hạn bất chấp thành tích được tuyên bố về các khoản đầu tư mạo hiểm công khai thành công.

Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.

Bài thuyết trình đầy đủ: