Dòng vốn toàn cầu dịch chuyển: Thị trường Việt Nam vào tầm ngắm
Giới thiệu & Bối cảnh thị trường
Loblaw Companies Limited (TSX:L), nhà bán lẻ thực phẩm và dược phẩm lớn nhất Canada, đã công bố kết quả tài chính quý 1/2025 vào ngày 30/4/2025, thể hiện sự tăng trưởng vững chắc trên tất cả các phân khúc kinh doanh. Cổ phiếu của công ty đã hoạt động mạnh mẽ trong năm qua, giao dịch gần mức cao nhất 52 tuần là 235,17 đô la, mặc dù gần đây có sự điều chỉnh nhẹ xuống 223,23 đô la tính đến ngày 11/7/2025.
Các slide bổ sung cho thấy công ty đang thực hiện hiệu quả các sáng kiến chiến lược trong khi điều hướng trong bối cảnh bán lẻ cạnh tranh. Hiệu suất của Loblaw diễn ra trong bối cảnh người tiêu dùng đang chịu áp lực kinh tế liên tục, với việc công ty nhấn mạnh vào các sản phẩm giá trị và mở rộng sự hiện diện của các cửa hàng giá rẻ, thu hút người mua hàng nhạy cảm về giá.
Điểm nổi bật về hiệu suất hàng quý
Loblaw báo cáo doanh thu hợp nhất đạt 14,14 tỷ đô la cho quý 1/2025, tăng 4,1% so với 13,58 tỷ đô la trong cùng kỳ năm ngoái. Sự tăng trưởng này được thúc đẩy bởi hiệu suất tích cực trong cả hai phân khúc bán lẻ thực phẩm và dược phẩm.
Như được thể hiện trong các chỉ số tài chính hợp nhất sau đây:
Thu nhập pha loãng điều chỉnh trên mỗi cổ phiếu của công ty đạt 1,88 đô la, tăng 9,3% so với mức 1,72 đô la được báo cáo trong quý 1/2024, vượt kỳ vọng của các nhà phân tích là 1,86 đô la. Thu nhập ròng điều chỉnh dành cho cổ đông phổ thông tăng 6,1% lên 570 triệu đô la.
Đáng chú ý nhất, dòng tiền tự do của Loblaw đã có sự cải thiện đáng kể, đạt 215 triệu đô la so với chỉ 2 triệu đô la trong cùng kỳ năm trước. Sự gia tăng đáng kể này cung cấp cho công ty sự linh hoạt tài chính lớn hơn để tài trợ cho kế hoạch mở rộng và trả lại giá trị cho cổ đông thông qua việc tăng cổ tức 10% mới được công bố và chương trình mua lại cổ phiếu đang diễn ra.
Phân tích tài chính chi tiết
Phân tích hiệu suất của phân khúc bán lẻ, doanh thu bán lẻ thực phẩm của Loblaw tăng 4,0% lên 9,79 tỷ đô la, trong khi doanh thu bán lẻ dược phẩm tăng 4,4% lên 4,05 tỷ đô la. Bộ phận dịch vụ dược phẩm và chăm sóc sức khỏe đặc biệt mạnh mẽ, với mức tăng trưởng 6,9% đạt 2,20 tỷ đô la.
Hiệu suất chi tiết của phân khúc bán lẻ được minh họa tại đây:
Mặc dù biên lợi nhuận gộp bán lẻ giảm nhẹ 10 điểm cơ bản xuống 31,5%, công ty đã cải thiện tỷ lệ SG&A bán lẻ điều chỉnh 10 điểm cơ bản xuống 20,6%, thể hiện quản lý chi phí hiệu quả. Điều này dẫn đến EBITDA bán lẻ điều chỉnh tăng 4,1% lên 1,51 tỷ đô la, duy trì biên EBITDA ổn định ở mức 10,9%.
Về mặt hoạt động, Loblaw đạt được tăng trưởng doanh số bán hàng cùng cửa hàng là 2,2% trong lĩnh vực bán lẻ thực phẩm, được thúc đẩy bởi sự gia tăng kích thước giỏ hàng trong khi lưu lượng khách hàng vẫn ổn định. Phân khúc bán lẻ dược phẩm thậm chí còn hoạt động tốt hơn với mức tăng trưởng doanh số bán hàng cùng cửa hàng là 3,8%, dẫn đầu bởi sự tăng trưởng mạnh mẽ của dịch vụ dược phẩm và chăm sóc sức khỏe là 6,4%.
Các chỉ số hoạt động nổi bật sức mạnh trên cả hai phân khúc kinh doanh chính:
Số lượng đơn thuốc tăng 2,3% trong khi giá trị đơn thuốc trung bình tăng 4,4%, góp phần vào hiệu suất tổng thể mạnh mẽ trong lĩnh vực kinh doanh dược phẩm. Doanh số bán hàng cửa hàng chính trong phân khúc bán lẻ dược phẩm cho thấy mức tăng trưởng khiêm tốn hơn là 0,9%, phản ánh môi trường tiêu dùng khó khăn hơn đối với các mặt hàng mua sắm tùy ý.
Sáng kiến chiến lược
Bài thuyết trình của Loblaw phù hợp với tuyên bố của CEO Per Banque từ cuộc gọi công bố thu nhập rằng sự tăng trưởng doanh thu của công ty "phản ánh các khoản đầu tư chiến lược của chúng tôi vào các cửa hàng mới và chuyển đổi thương hiệu." Công ty đang thực hiện kế hoạch mở 50 cửa hàng giá rẻ mới trong năm 2025, nhằm tăng phân khúc này lên 20-25% tổng doanh số.
Quá trình chuyển đổi số của công ty tiếp tục mang lại kết quả, với doanh số bán hàng trực tuyến tăng vọt 17,4% so với cùng kỳ năm ngoái. Sự tăng trưởng này phản ánh các khoản đầu tư liên tục của Loblaw vào nền tảng thương mại điện tử và khả năng thực hiện đơn hàng.
Bộ phận dịch vụ dược phẩm và chăm sóc sức khỏe vẫn là ưu tiên chiến lược, với mức tăng trưởng doanh thu 6,9% vượt trội so với các phân khúc khác. Sự tập trung vào chăm sóc sức khỏe này phù hợp với xu hướng ngành rộng lớn hướng tới việc mở rộng dịch vụ dược phẩm ngoài việc cung cấp đơn thuốc truyền thống.
Tuyên bố hướng tới tương lai
Mặc dù bài thuyết trình của Loblaw bao gồm các tuyên bố miễn trừ trách nhiệm hướng tới tương lai tiêu chuẩn, hiệu suất thực tế của công ty đã phù hợp tốt với các mục tiêu chiến lược của họ. Ban lãnh đạo đã bày tỏ sự tự tin vào việc tiếp tục tăng trưởng, lưu ý sự khởi đầu mạnh mẽ của quý 2 với sự tăng trưởng doanh số bán hàng cùng cửa hàng liên tục.
Công ty đối mặt với những trở ngại tiềm tàng từ thuế quan có thể ảnh hưởng đến giá sản phẩm, cũng như áp lực cạnh tranh liên tục trong lĩnh vực bán lẻ thực phẩm. Tuy nhiên, mô hình kinh doanh đa dạng của Loblaw, bao gồm bán lẻ thực phẩm, dược phẩm và dịch vụ chăm sóc sức khỏe, cung cấp một số bảo vệ chống lại các thách thức cụ thể của ngành.
Việc Loblaw tham gia vào nhóm mua hàng châu Âu dự kiến sẽ dần hạ thấp chi phí mua hàng, có khả năng giúp bù đắp áp lực biên lợi nhuận. Cam kết của công ty đối với nguồn cung cấp sản phẩm Canada cũng vẫn là trọng tâm, cân bằng lợi thế mua sắm toàn cầu với khả năng phục hồi chuỗi cung ứng địa phương.
Với 53 năm liên tiếp chi trả cổ tức và 13 năm liên tiếp tăng cổ tức, Loblaw tiếp tục thể hiện cam kết đối với lợi nhuận cổ đông trong khi đầu tư vào các sáng kiến tăng trưởng chiến lược. Khả năng tạo dòng tiền tự do mạnh mẽ của công ty hỗ trợ cách tiếp cận cân bằng này đối với việc phân bổ vốn, đặt công ty ở vị thế tốt để tiếp tục thành công trong bối cảnh bán lẻ cạnh tranh của Canada.
Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.
Bài thuyết trình đầy đủ: