Mỹ sẽ áp thuế 50% với các đối tác “thiếu thiện chí”
Cổ phiếu Apogee Enterprises (NASDAQ:APOG) đã tăng 6,25% trong phiên giao dịch trước giờ mở cửa sau khi công ty sản phẩm kiến trúc này báo cáo kết quả quý 1 năm tài chính 2026 vượt kỳ vọng của ban lãnh đạo, bất chấp những thách thức đáng kể về lợi nhuận. Công ty đã nâng dự báo cả năm cho cả doanh thu và lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu, thể hiện sự tự tin vào khả năng vượt qua những khó khăn hiện tại.
Điểm nổi bật về kết quả hoạt động quý
Apogee báo cáo doanh thu thuần đạt 346,6 triệu USD trong quý 1 năm tài chính 2026, tăng 4,6% so với cùng kỳ năm ngoái. Tuy nhiên, các chỉ số lợi nhuận giảm đáng kể so với cùng kỳ năm trước, với EBITDA điều chỉnh giảm 34,7% xuống còn 34,4 triệu USD và biên EBITDA điều chỉnh giảm 600 điểm cơ bản xuống 9,9%. Lợi nhuận pha loãng điều chỉnh trên mỗi cổ phiếu giảm 61,1% xuống 0,56 USD từ mức 1,44 USD trong quý cùng kỳ năm trước.
Như được thể hiện trong kết quả hợp nhất sau đây:
Sự tăng trưởng doanh số chủ yếu đến từ 22,0 triệu USD doanh thu vô cơ từ việc mua lại UW Solutions, một phần bị bù đắp bởi khối lượng thấp hơn trong mảng Kính Kiến trúc và sự kết hợp kém thuận lợi hơn trong mảng Kim loại Kiến trúc. Sự sụt giảm đáng kể về lợi nhuận được cho là do sự kết hợp kém thuận lợi hơn và chi phí nhôm cao hơn trong mảng Kim loại Kiến trúc, cùng với chi phí thuế quan cao hơn trong mảng Dịch vụ Kiến trúc.
Phân tích theo phân khúc
Hiệu suất có sự khác biệt đáng kể giữa các phân khúc kinh doanh của Apogee trong quý đầu tiên. Phân khúc Performance Surfaces là điểm sáng nổi bật với mức tăng trưởng doanh số 99,3%, trong khi Kính Kiến trúc gặp khó khăn với mức giảm 15,5%. Dịch vụ Kiến trúc đã có quý tăng trưởng doanh số thứ năm liên tiếp, và Kim loại Kiến trúc cho thấy sự cải thiện theo quý về doanh thu và EBITDA điều chỉnh.
Phân tích theo phân khúc cho thấy hiệu suất khác biệt:
Phân khúc Performance Surfaces, bao gồm cả doanh nghiệp UW Solutions mới được mua lại, duy trì biên lợi nhuận mạnh ở mức 18,8% mặc dù giảm 780 điểm cơ bản so với cùng kỳ năm trước. Kính Kiến trúc, mặc dù doanh số giảm, đã mang lại biên lợi nhuận cao thứ hai ở mức 18,3%, dù con số này thể hiện sự thu hẹp 500 điểm cơ bản so với năm trước.
Tác động của thuế quan và biện pháp giảm thiểu
Một yếu tố quan trọng ảnh hưởng đến hiệu suất quý đầu tiên của Apogee là tác động của thuế quan, mà công ty ước tính sẽ tạo ra tác động bất lợi đến EPS từ 0,35 USD đến 0,45 USD cho năm tài chính 2026, với phần lớn tác động này tập trung vào nửa đầu năm.
Công ty đã cung cấp phân tích chi tiết về cả tác động trực tiếp và gián tiếp của thuế quan, cùng với các chiến lược giảm thiểu:
Ban lãnh đạo đang triển khai một số sáng kiến để giải quyết những thách thức này, bao gồm tối ưu hóa cơ sở sản xuất và tái cấu trúc doanh số bán hàng trong tương lai từ Canada. Những nỗ lực này được kỳ vọng sẽ giúp giảm thiểu tác động của thuế quan khi năm tài chính tiến triển.
Dòng tiền và bảng cân đối kế toán
Mặc dù có những thách thức về lợi nhuận, Apogee vẫn duy trì vị thế tài chính vững chắc với tỷ lệ đòn bẩy hợp nhất là 1,6x và thanh khoản mạnh. Công ty đã trả lại 5,5 triệu USD cho cổ đông thông qua cổ tức trong quý.
Chi tiết dòng tiền cho thấy:
Sự sụt giảm trong dòng tiền từ hoạt động kinh doanh được cho là do lợi nhuận thấp hơn, thay đổi vốn lưu động và việc thanh toán phán quyết trọng tài. Nợ ròng của công ty tăng nhẹ lên 196,6 triệu USD tính đến ngày 31 tháng 5 năm 2025, so với 180,0 triệu USD vào cuối quý trước.
Triển vọng điều chỉnh và hướng dẫn
Trong một diễn biến tích cực, Apogee đã nâng hướng dẫn cho năm tài chính 2026 đối với cả doanh thu thuần và EPS pha loãng điều chỉnh, phản ánh sự tự tin của ban lãnh đạo vào việc cải thiện điều kiện khi năm tài chính tiến triển.
Triển vọng cập nhật cho thấy:
Công ty hiện kỳ vọng doanh thu thuần đạt từ 1,40 tỷ USD đến 1,44 tỷ USD, tăng so với mức dự báo trước đó từ 1,37 tỷ USD đến 1,43 tỷ USD. Tương tự, hướng dẫn EPS pha loãng điều chỉnh được nâng lên 3,80 USD-4,20 USD từ mức trước đó là 3,55 USD-4,10 USD. Ban lãnh đạo đề cập đến động lực đang được xây dựng và kỳ vọng về tăng trưởng so với cùng kỳ năm trước trong nửa cuối năm tài chính 2026.
Sáng kiến chiến lược
Apogee tiếp tục thực hiện chiến lược "Fortify Phase 2", tập trung vào việc thúc đẩy kết quả tốt hơn thông qua giảm thiểu thuế quan, thực hiện chiến lược và các hoạt động mua bán sáp nhập tích cực. Công ty đang định vị mình cho sự cải thiện biên lợi nhuận dài hạn trên tất cả các phân khúc.
Các mục tiêu biên lợi nhuận dài hạn theo phân khúc minh họa hướng đi chiến lược này:
Những mục tiêu này cho thấy cam kết của Apogee trong việc cải thiện lợi nhuận trên toàn bộ danh mục đầu tư, với những mục tiêu đặc biệt tham vọng cho phân khúc Performance Surfaces, nhắm đến biên EBITDA điều chỉnh từ 20-25%, mặc dù có một số tác động pha loãng từ việc mua lại UWS trong ngắn hạn.
Tóm lại, mặc dù Apogee đối mặt với những thách thức ngắn hạn từ thuế quan và điều kiện thị trường, quyết định của ban lãnh đạo trong việc nâng hướng dẫn cả năm cho thấy sự tự tin vào khả năng vượt qua những khó khăn này và mang lại hiệu suất tốt hơn trong nửa cuối năm tài chính 2026. Phản ứng tích cực của cổ phiếu trong giao dịch trước giờ mở cửa cho thấy các nhà đầu tư cũng chia sẻ sự lạc quan này bất chấp sự sụt giảm đáng kể về lợi nhuận so với cùng kỳ năm trước trong quý đầu tiên.
Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.
Bài thuyết trình đầy đủ: