11/08: Đọc gì trước giờ giao dịch chứng khoán?
Giới thiệu & Bối cảnh thị trường
Lakeland Industries Inc (NASDAQ:LAKE) đã công bố kết quả tài chính quý 1 năm tài chính 2026 vào ngày 9 tháng 6 năm 2025, nổi bật với mức tăng trưởng doanh thu kỷ lục nhưng đồng thời bị ảnh hưởng đáng kể bởi những thách thức về khả năng sinh lời. Cổ phiếu của nhà sản xuất thiết bị an toàn này đã đóng cửa tăng 7,71% ở mức 18,02 USD vào ngày công bố, với mức tăng khiêm tốn 1,83% trong giao dịch sau giờ, cho thấy phản ứng thận trọng tích cực của thị trường đối với kết quả trái chiều.
Bài thuyết trình của công ty nhấn mạnh quá trình chuyển đổi liên tục thành nhà cung cấp thiết bị an toàn đa dạng hơn, với sự tăng trưởng đặc biệt trong mảng dịch vụ phòng cháy chữa cháy, đồng thời thừa nhận áp lực về biên lợi nhuận và những thách thức hoạt động liên quan đến sự không chắc chắn về thuế quan.
Điểm nổi bật về hiệu suất hàng quý
Lakeland báo cáo doanh thu ròng kỷ lục trong Q1 FY2026 đạt 46,7 triệu USD, tăng 29% so với cùng kỳ năm ngoái. Sự tăng trưởng này chủ yếu được thúc đẩy bởi mức tăng đáng kinh ngạc 100% trong các sản phẩm Dịch vụ Phòng cháy chữa cháy, nhấn mạnh trọng tâm chiến lược của công ty đối với phân khúc này.
Hiệu suất theo khu vực địa lý đặc biệt mạnh ở các thị trường chính, với doanh thu ròng tại Hoa Kỳ tăng 42% lên 22,5 triệu USD và doanh số bán hàng tại châu Âu tăng vọt 102% lên 12,1 triệu USD, phản ánh cả tăng trưởng hữu cơ và tác động từ các vụ mua lại gần đây.
Như được thể hiện trong biểu đồ sau về các điểm nổi bật tài chính hàng quý:
Mặc dù tăng trưởng doanh thu ấn tượng, các chỉ số khả năng sinh lời đã giảm đáng kể. Biên lợi nhuận gộp giảm từ 44,6% trong Q1 FY2025 xuống 33,5% trong Q1 FY2026, trong khi EBITDA điều chỉnh không bao gồm tỷ giá hối đoái giảm 84% xuống chỉ còn 0,6 triệu USD. Công ty báo cáo khoản lỗ ròng 3,9 triệu USD trong quý, so với lợi nhuận ròng 1,7 triệu USD trong cùng kỳ năm trước.
Cơ cấu doanh thu của công ty phản ánh quá trình chuyển đổi chiến lược đang diễn ra, với các sản phẩm dịch vụ phòng cháy chữa cháy hiện chiếm 28% tổng doanh thu, trong khi các sản phẩm FR/AR (Chống cháy/Chống hồ quang) vẫn là danh mục lớn nhất với 45%. Về mặt địa lý, Hoa Kỳ chiếm 44% doanh thu, với các thị trường quốc tế chiếm đa số là 56%.
Các biểu đồ tròn sau đây minh họa phân phối doanh thu hiện tại theo sản phẩm và khu vực địa lý:
Phân tích tài chính chi tiết
Sự sụt giảm về khả năng sinh lời có thể được quy cho một số yếu tố, như minh họa trong phân tích cầu nối của công ty. Những tác động tiêu cực đáng kể nhất đến biên lợi nhuận gộp bao gồm cơ cấu doanh số hữu cơ (-3,4%), biên lợi nhuận gộp của công ty mua lại (-1,0%), khấu hao phân bổ giá mua hàng tồn kho (-1,0%), và lợi nhuận trong hàng tồn kho cuối kỳ (-6,9%).
Biểu đồ cầu nối sau đây cung cấp phân tích chi tiết về các yếu tố này:
Bảng cân đối kế toán của Lakeland cho thấy tổng tài sản là 218,1 triệu USD tính đến ngày 30 tháng 4 năm 2025, tăng từ 212,5 triệu USD vào cuối Q4 FY2025. Tiền mặt và các khoản tương đương tiền đạt 18,6 triệu USD, tăng nhẹ so với 17,5 triệu USD trong quý trước. Tuy nhiên, hàng tồn kho tiếp tục tăng, đạt 85,8 triệu USD so với 82,7 triệu USD vào cuối Q4 FY2025.
Sự tích tụ hàng tồn kho đại diện cho một mối quan ngại tiềm ẩn, như được thể hiện trong phân tích hàng tồn kho sau đây:
Dòng tiền từ hoạt động kinh doanh âm ở mức -4,8 triệu USD cho Q1 FY2026, so với mức dương 0,3 triệu USD trong Q1 FY2025, phản ánh những thách thức về khả năng sinh lời và mức hàng tồn kho tăng cao. Dòng tiền thuần từ hoạt động tài chính là 8,5 triệu USD, giảm từ 11,6 triệu USD trong cùng kỳ năm trước.
Sáng kiến chiến lược
Ban lãnh đạo của Lakeland đã nhấn mạnh một số sáng kiến chiến lược nhằm vượt qua những thách thức hiện tại đồng thời định vị công ty cho sự tăng trưởng dài hạn. Công ty đang thực hiện các chiến lược giảm thiểu thuế quan để giải quyết những bất ổn ở Canada và Mỹ Latinh, điều đã làm trì hoãn một số quyết định của khách hàng.
Công ty tiếp tục tập trung vào việc tăng doanh thu trong các lĩnh vực dịch vụ phòng cháy chữa cháy và công nghiệp, tận dụng các vụ mua lại gần đây để mở rộng danh mục sản phẩm và phạm vi địa lý. Ban lãnh đạo cũng nhấn mạnh việc thực hiện các biện pháp hiệu quả hoạt động để cải thiện khả năng sinh lời, với mục tiêu tiết kiệm tiền mặt lên đến 4 triệu USD, không bao gồm việc hợp nhất Veridian.
Chiến lược mua lại đã làm thay đổi đáng kể cơ cấu doanh thu của Lakeland, như được minh họa trong so sánh sau đây giữa doanh thu hữu cơ lịch sử và doanh thu pro forma bao gồm các vụ mua lại:
Ông James M. Jenkins, Giám đốc điều hành và ông Roger D. Shannon, Giám đốc tài chính đã nhấn mạnh cam kết của công ty trong việc theo đuổi các cơ hội M&A đồng thời duy trì bảng cân đối kế toán vững mạnh. Cách tiếp cận này phù hợp với chiến lược dài hạn của công ty là trở thành nhà cung cấp thiết bị an toàn đa dạng hơn với trọng tâm đặc biệt vào dịch vụ phòng cháy chữa cháy.
Tuyên bố hướng tới tương lai
Mặc dù có những thách thức về khả năng sinh lời trong Q1, Lakeland vẫn nhắc lại hướng dẫn cho năm tài chính 2026, dự báo doanh thu từ 210 triệu USD đến 220 triệu USD và EBITDA điều chỉnh không bao gồm tỷ giá hối đoái từ 24 triệu USD đến 29 triệu USD. Hướng dẫn này cho thấy sự tự tin của ban lãnh đạo trong việc cải thiện hiệu suất trong các quý tới.
Tóm tắt kết thúc của công ty nhấn mạnh cả ưu tiên chiến lược ngắn hạn và dài hạn:
Nhìn về phía trước, Lakeland đối mặt với một số thách thức, bao gồm việc đối phó với sự không chắc chắn về thuế quan, cải thiện biên lợi nhuận gộp và quản lý mức hàng tồn kho. Tuy nhiên, sự tăng trưởng doanh thu mạnh mẽ của công ty, đặc biệt là trong phân khúc dịch vụ phòng cháy chữa cháy, cung cấp nền tảng cho sự phục hồi tiềm năng nếu các biện pháp hiệu quả hoạt động có thể được thực hiện thành công.
Dữ liệu 12 tháng gần nhất (TTM) cho thấy động lực doanh thu tích cực, mặc dù EBITDA điều chỉnh đã biến động nhiều hơn:
Trong bối cảnh kết quả Q4 FY2025 được báo cáo trước đó của công ty, cho thấy khoản lỗ ròng lớn hơn là 18,4 triệu USD mặc dù doanh thu tăng trưởng, kết quả Q1 FY2026 cho thấy một số ổn định trong hoạt động kinh doanh, mặc dù khả năng sinh lời vẫn là một mối quan ngại đáng kể. Các nhà đầu tư có thể sẽ tập trung vào việc liệu công ty có thể chuyển đổi tăng trưởng doanh thu mạnh mẽ thành hiệu suất lợi nhuận tốt hơn trong các quý tới hay không.
Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.
Bài thuyết trình đầy đủ: