Các đồng minh của Chủ tịch Fed Powell mở đường cho việc cắt giảm lãi suất vào tháng 12 - WSJ
Giới thiệu & Bối cảnh thị trường
CTEK AB (STO:CTEK) đã công bố kết quả Q3 2025 vào ngày 30 tháng 10, cho thấy hiệu suất hỗn hợp không đạt kỳ vọng thị trường. Cổ phiếu của công ty Thụy Điển chuyên về sạc pin và thiết bị cung cấp cho xe điện đã giảm 3,68% xuống 13,1 SEK sau buổi thuyết trình, khi các nhà đầu tư phản ứng trước doanh thu thấp hơn dự báo.
Công ty, hiện đang hoạt động tại hơn 70 thị trường toàn cầu với các trung tâm hoạt động chính ở Thụy Điển và Trung Quốc, tiếp tục đối mặt với môi trường đầy thách thức trong phân khúc sạc xe điện trong khi vẫn duy trì sức mạnh trong mảng kinh doanh sạc pin tiêu dùng.
Điểm nổi bật về hiệu suất quý
CTEK báo cáo doanh thu thuần Q3 2025 đạt 212 MSEK, giảm so với mức 222 MSEK trong cùng kỳ năm trước và thấp hơn dự báo thị trường là 221 MSEK. Mặc dù doanh thu sụt giảm, công ty đã đạt được khả năng sinh lời cải thiện với biên lợi nhuận gộp đạt 59,1%, tăng từ 56,4% trong kỳ trước.
Như được thể hiện trong tổng quan tài chính sau đây:
EBITA điều chỉnh đã cải thiện lên 32 MSEK từ 30 MSEK, trong khi EBIT tăng đáng kể lên 25 MSEK từ 20 MSEK. Tuy nhiên, dòng tiền từ hoạt động kinh doanh xấu đi xuống -19 MSEK từ -3 MSEK, chủ yếu do sự gia tăng các khoản phải thu thương mại.
Công ty đã nhấn mạnh ba điểm quan trọng từ quý này: tăng trưởng bền vững trong phân khúc Điện áp thấp (đặc biệt thông qua doanh số trên Amazon), biên lợi nhuận kỷ lục, và các sản phẩm sắp ra mắt sẽ mở rộng thị trường tiềm năng.
Phân tích hiệu suất theo bộ phận
Hiệu suất của CTEK có sự khác biệt đáng kể giữa hai bộ phận chính. Bộ phận Tiêu dùng, tập trung vào bộ sạc pin và bộ kích điện, đã thể hiện sự tăng trưởng mạnh mẽ với doanh thu thuần tăng 12% theo hữu cơ lên 161 MSEK. Bộ phận này cũng duy trì khả năng sinh lời cao với EBITDA điều chỉnh đạt 67 MSEK và biên lợi nhuận 41,4%.
Hiệu suất của bộ phận Tiêu dùng được minh họa ở đây:
Ngược lại, bộ phận Chuyên nghiệp, bao gồm các sản phẩm EVSE (Thiết bị cung cấp cho xe điện), đối mặt với những khó khăn đáng kể. Doanh thu thuần giảm 27% theo hữu cơ xuống 50 MSEK, mặc dù bộ phận này đã cải thiện EBITDA điều chỉnh lên 0 MSEK từ -2 MSEK trong kỳ trước.
Sự chênh lệch giữa các bộ phận này phản ánh điều kiện thị trường rộng lớn hơn, với phân khúc sạc xe điện đang trải qua tốc độ áp dụng chậm hơn dự kiến ở một số thị trường, trong khi mảng kinh doanh sạc pin truyền thống vẫn duy trì khả năng phục hồi.
Sáng kiến chiến lược & Triển vọng tương lai
CTEK đã trình bày lộ trình rõ ràng để đạt được các mục tiêu tài chính đến năm 2028, phác thảo cách tiếp cận theo từng giai đoạn bắt đầu với kiểm soát chi phí và cải thiện khả năng sinh lời trước khi chuyển sang các sáng kiến tập trung vào tăng trưởng.
Kế hoạch chiến lược của công ty được chi tiết trong dòng thời gian này:
Các sản phẩm sắp ra mắt chính bao gồm CS ONE Wi-Fi, NXT 5 & 15, và bộ kích điện cao cấp RB3000 & RB4000, dự kiến sẽ mở rộng thị trường tiềm năng của CTEK. Công ty cũng đang nhắm đến sự tăng trưởng đáng kể trong doanh số EVSE tại thị trường Anh và Đức, với mục tiêu đạt 50 triệu SEK doanh thu từ các khu vực này vào năm 2026.
CTEK tiếp tục tận dụng mối quan hệ đối tác mạnh mẽ với các thương hiệu ô tô cao cấp, với hơn 50 nhà sản xuất xe danh tiếng chọn CTEK cho bộ sạc mang thương hiệu của họ, bao gồm Lamborghini, Ferrari, General Motors, và Porsche.
Vị thế tài chính & Phản ứng thị trường
Chi tiêu vốn của CTEK trong Q3 2025 đạt 14 MSEK, phù hợp với mức 15 MSEK của kỳ trước. Công ty duy trì tỷ lệ nợ ròng ở mức 2,0x, thấp hơn nhiều so với mục tiêu 3,0x, cho thấy vị thế tài chính tương đối ổn định bất chấp môi trường hoạt động đầy thách thức.
Tuy nhiên, các nhà đầu tư dường như lo ngại về việc doanh thu không đạt kỳ vọng và những thách thức đang diễn ra trong bộ phận Chuyên nghiệp. Theo báo cáo thu nhập, tăng trưởng hữu cơ âm 1% tổng thể, chủ yếu bị ảnh hưởng bởi việc ngừng kinh doanh với General Motors. Nếu không tính yếu tố này, tăng trưởng hữu cơ đã có thể đạt 4%.
Phản ứng tiêu cực của cổ phiếu (giảm 3,68% xuống 13,1 SEK) phản ánh những lo ngại này, mặc dù đáng chú ý là theo dữ liệu thị trường, cổ phiếu CTEK đã thể hiện động lực mạnh mẽ gần đây với tỷ suất sinh lời về giá đạt 108,67% trong sáu tháng qua, mặc dù giao dịch gần với mức thấp nhất 52 tuần là 11,22 hơn là mức cao nhất 18,84.
Ông Henrik Fagrenius, CEO của công ty, đã nhấn mạnh mối quan hệ mạnh mẽ với Amazon trong cuộc gọi báo cáo thu nhập, lưu ý rằng, "Chúng tôi đang tăng trưởng cùng Amazon với tư cách là khách hàng, và chúng tôi đã tăng trưởng với họ trong hơn năm năm nay." Ông cũng nhấn mạnh tiềm năng trong thị trường điện áp thấp cho các phương tiện ít sử dụng như xe thể thao và thuyền.
Khi CTEK tiếp tục thực hiện lộ trình chiến lược của mình, các nhà đầu tư sẽ theo dõi chặt chẽ để xem liệu các sản phẩm sắp ra mắt và sáng kiến mở rộng thị trường có thể bù đắp cho những thách thức trong phân khúc sạc xe điện và đưa công ty trở lại tăng trưởng tổng thể ổn định hay không.
Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.
Bài thuyết trình đầy đủ: