Ông Trump công bố thỏa thuận thương mại lịch sử với EU
Cổ phiếu Virtus Investment Partners (NASDAQ:VRTS) giảm 7,47% vào thứ Sáu mặc dù báo cáo cho thấy lợi nhuận và biên lợi nhuận cải thiện theo quý trong bài thuyết trình Q2 2025. Công ty quản lý tài sản này báo cáo thu nhập điều chỉnh trên mỗi cổ phiếu đạt 6,25 USD, tăng từ 5,73 USD trong quý trước, trong khi vẫn tiếp tục đối mặt với thách thức từ dòng tiền rút ròng.
Điểm nhấn kết quả hoạt động quý
Virtus báo cáo tài sản quản lý (AUM) tăng 2% lên 170,7 tỷ USD, nhờ vào 7,8 tỷ USD từ hiệu suất thị trường, một phần bị bù trừ bởi 3,9 tỷ USD dòng tiền rút ròng. Tuy nhiên, AUM trung bình giảm 4% xuống còn 167,0 tỷ USD so với quý trước.
Biên lợi nhuận hoạt động điều chỉnh của công ty cải thiện lên 31,3% từ 27,6% trong Q1, quý mà đã bao gồm các chi phí theo mùa. Thu nhập điều chỉnh trên mỗi cổ phiếu pha loãng tăng lên 6,25 USD từ 5,73 USD trong quý trước đó.
Như được thể hiện trong tổng quan về kết quả hoạt động Q2 2025 sau đây:
"Kết quả quý hai của chúng tôi phản ánh sự cải thiện về lợi nhuận và biên lợi nhuận so với quý trước, quý mà đã bao gồm các chi phí theo mùa," ông George R. Aylward, Chủ tịch và CEO, cho biết theo tài liệu thuyết trình.
Phân tích tài chính chi tiết
Phí quản lý đầu tư giảm 4% chủ yếu do AUM trung bình thấp hơn, với tỷ lệ phí trung bình giữ tương đối ổn định ở mức 41,3 điểm cơ bản. Công ty duy trì AUM đa dạng hóa tốt theo loại sản phẩm, với tài khoản tổ chức chiếm 33%, tài khoản riêng lẻ bán lẻ 28%, và quỹ bán lẻ Hoa Kỳ 27% tổng tài sản.
Biểu đồ sau minh họa phân bổ tài sản quản lý theo loại sản phẩm:
Dòng tiền rút ròng vẫn là một thách thức ở mức 3,9 tỷ USD trong quý, chủ yếu do các khoản rút tiền từ tổ chức, tài khoản riêng lẻ bán lẻ, và quỹ bán lẻ Hoa Kỳ. Điều này thể hiện sự tiếp diễn của xu hướng dòng tiền rút ra đã thấy trong các quý trước.
Biểu đồ sau đây chi tiết dòng tài sản trong quý:
Chi phí nhân viên giảm 12,2 triệu USD so với quý đầu tiên do các khoản mục theo mùa và bồi thường khuyến khích biến đổi thấp hơn. Tính theo tỷ lệ phần trăm doanh thu, chi phí nhân viên chiếm 50,9% trong Q2 so với 55,4% trong Q1.
Phí quản lý đầu tư theo sản phẩm cho thấy phân phối doanh thu trên các dòng sản phẩm của Virtus:
Sáng kiến chiến lược
Mặc dù có thách thức với dòng tiền rút ra, Virtus đã nhấn mạnh một số lĩnh vực tăng trưởng chiến lược. Tài sản ETF của công ty tăng 74% so với năm trước lên 3,7 tỷ USD, cho thấy thành công trong phân khúc đang phát triển này của thị trường. Ngoài ra, khách hàng ngoài Hoa Kỳ hiện chiếm 18% AUM, thể hiện tiến bộ trong nỗ lực mở rộng quốc tế của công ty.
Hiệu suất đầu tư của công ty so với chuẩn và đối thủ cho thấy kết quả hỗn hợp trên các loại tài sản và khung thời gian khác nhau:
Quản lý vốn và bảng cân đối
Virtus duy trì bảng cân đối mạnh với tiền mặt và đầu tư trị giá 447 triệu USD và đòn bẩy ròng thấp ở mức 0,2x EBITDA. Công ty tiếp tục chương trình mua lại cổ phiếu, mua lại 30 triệu USD cổ phiếu với giá trung bình 171 USD mỗi cổ phiếu trong quý, dẫn đến giảm 2% số lượng cổ phiếu lưu hành theo quý.
Slide sau đây chi tiết vị thế vốn và điểm nhấn bảng cân đối của công ty:
Số lượng cổ phiếu pha loãng trung bình có trọng số của công ty giảm 3,0% từ đầu năm đến nay do mua lại cổ phiếu, thể hiện cam kết của Virtus trong việc hoàn trả vốn cho cổ đông.
Tuyên bố hướng tới tương lai
Mặc dù có sự cải thiện theo quý về lợi nhuận và biên lợi nhuận, các nhà đầu tư dường như lo ngại về dòng tiền rút ròng tiếp diễn và áp lực tiềm tàng lên doanh thu tương lai. Việc cổ phiếu giảm 7,47% sau bài thuyết trình cho thấy thị trường đang tìm kiếm sự cải thiện đáng kể hơn hoặc lộ trình rõ ràng hơn để ngăn chặn dòng tiền rút ra.
Bài thuyết trình thu nhập này theo sau kết quả Q1 của Virtus, khi công ty không đạt dự báo EPS mặc dù doanh thu vượt kỳ vọng. EPS điều chỉnh Q2 đạt 6,25 USD thể hiện sự cải thiện đáng kể so với con số Q1 là 5,73 USD, con số đã không đạt kỳ vọng của các nhà phân tích.
Với bảng cân đối mạnh và đòn bẩy thấp, Virtus duy trì sự linh hoạt tài chính để điều hướng qua các thách thức thị trường trong khi tiếp tục đầu tư vào các lĩnh vực tăng trưởng như ETF và mở rộng quốc tế. Tuy nhiên, dòng tiền rút ròng dai dẳng vẫn là một thách thức chính đối với công ty quản lý tài sản này trong môi trường ngành ngày càng cạnh tranh.
Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.
Bài thuyết trình đầy đủ: