Báo cáo Q2 2025 của Metso: Tăng trưởng đơn hàng không bù đắp được áp lực biên lợi nhuận

Giới thiệu & Bối cảnh thị trường

Metso Oyj (HEL:METSO) đã công bố kết quả Q2 và nửa đầu năm 2025 vào ngày 23 tháng 7 năm 2025, cho thấy hiệu suất trái chiều với đơn hàng tăng nhưng lợi nhuận giảm. Bài thuyết trình do ông Sami Takaluoma, Chủ tịch kiêm CEO, và ông Pasi Kyckling, CFO, trình bày trong bối cảnh cổ phiếu của công ty giảm 7,21% xuống còn €10,81 trong phiên giao dịch, phản ánh mối lo ngại của nhà đầu tư về hiệu suất tài chính của công ty.

Nhà sản xuất thiết bị khai thác mỏ và cốt liệu này báo cáo tăng trưởng đơn hàng 6% so với cùng kỳ năm trước, nhưng thành tựu tích cực này đã bị lu mờ bởi sự sụt giảm 16% trong EBITA điều chỉnh và giảm 25% lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu từ hoạt động kinh doanh liên tục.

Điểm nổi bật về hiệu suất hàng quý

Kết quả Q2 2025 của Metso cho thấy đơn hàng nhận được tăng lên €1.234 triệu, tăng 6% từ mức €1.162 triệu trong Q2 2024. Tuy nhiên, doanh số vẫn ổn định ở mức €1.213 triệu so với €1.214 triệu trong cùng kỳ năm ngoái. Các chỉ số lợi nhuận của công ty giảm đáng kể, với EBITA điều chỉnh giảm 16% xuống còn €171 triệu và biên lợi nhuận tương ứng giảm xuống 14,1% từ 16,9% một năm trước.

Như được thể hiện trong tổng quan tài chính toàn diện sau đây:

Lợi nhuận hoạt động của công ty giảm 12% xuống còn €173 triệu, chiếm 14,2% doanh số so với 16,1% trong Q2 2024. Lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu từ hoạt động kinh doanh liên tục giảm 25% xuống còn €0,12 từ €0,16 một năm trước đó, cho thấy sự sụt giảm liên tục từ mức €0,14 được báo cáo trong Q1 2025. Dòng tiền từ hoạt động kinh doanh vẫn tương đối ổn định ở mức €147 triệu, giảm chỉ 3% so với năm trước.

Hiệu suất theo phân khúc

Phân khúc Cốt liệu cho thấy tăng trưởng đơn hàng mạnh mẽ ở Bắc Mỹ và Châu Âu, với đơn hàng nhận được tăng lên €331 triệu từ €314 triệu trong Q2 2024. Đơn hàng thiết bị tăng 14%, trong khi đơn hàng dịch vụ giảm 12%. Doanh số trong phân khúc này giảm xuống €320 triệu từ €331 triệu, với tỷ trọng dịch vụ trong doanh số giảm xuống 31% từ 33%. EBITA điều chỉnh cho phân khúc Cốt liệu giảm xuống €45 triệu từ €55 triệu, với biên lợi nhuận giảm xuống 14,1% từ 16,6%.

Hiệu suất của phân khúc được minh họa trong biểu đồ này:

Phân khúc Khoáng sản cũng thể hiện lượng đơn hàng vững chắc, với đơn hàng tăng lên €903 triệu từ €847 triệu trong Q2 2024. Sự tăng trưởng này được thúc đẩy bởi đơn hàng thiết bị nhỏ và dịch vụ mạnh mẽ, đặc biệt là trong các lĩnh vực đồng và vàng. Đơn hàng thiết bị tăng 10% và đơn hàng dịch vụ tăng 5%. Doanh số trong phân khúc này tăng nhẹ lên €892 triệu từ €883 triệu, với dịch vụ chiếm 64% doanh số, giảm từ 66% một năm trước. EBITA điều chỉnh giảm xuống €143 triệu từ €152 triệu, với biên lợi nhuận giảm xuống 16,0% từ 17,3%.

Biểu đồ sau đây chi tiết hiệu suất của phân khúc Khoáng sản:

Phân tích tài chính chi tiết

Báo cáo thu nhập của Metso cho thấy áp lực lên lợi nhuận mặc dù doanh số ổn định. Chi phí tài chính ròng tăng đáng kể lên €33 triệu từ €16 triệu trong Q2 2024, góp phần vào sự sụt giảm 22% lợi nhuận trước thuế xuống còn €140 triệu. Thuế suất hiệu quả vẫn tương đối ổn định ở mức 24,2%, dẫn đến lợi nhuận cho kỳ từ hoạt động kinh doanh liên tục là €106 triệu, giảm 21% từ €134 triệu một năm trước.

Báo cáo thu nhập chi tiết cung cấp thêm thông tin:

Tình hình tài chính của công ty cho thấy đòn bẩy tăng, với nợ ròng tăng lên €1.285 triệu từ €1.036 triệu một năm trước. Tỷ lệ nợ ròng trên EBITDA tăng lên 1,5 từ 1,1, trong khi tỷ lệ đòn bẩy tăng lên 53,0% từ 40,6%. Trong quý, Metso đã tái cấp vốn các khoản tín dụng của mình, thiết lập một khoản tín dụng cam kết mới trị giá €700 triệu và phát hành trái phiếu bảy năm mới trị giá €300 triệu đồng thời chào mua €130 triệu trái phiếu 2027 đang lưu hành.

Mặc dù có thách thức về lợi nhuận, khả năng tạo tiền mặt của Metso đã cải thiện trong nửa đầu năm 2025, với dòng tiền từ hoạt động kinh doanh đạt €343 triệu so với €309 triệu trong nửa đầu năm 2024. Sự cải thiện này chủ yếu được thúc đẩy bởi việc quản lý vốn lưu động tốt hơn, như được thể hiện trong biểu đồ sau:

Sáng kiến chiến lược

Metso tiếp tục đầu tư vào tăng trưởng tương lai thông qua các thương vụ mua lại chiến lược và đầu tư hoạt động. Các thương vụ mua lại gần đây bao gồm Swiss Tower Mills Minerals, một doanh nghiệp sàng lọc ở Trung Quốc, và TL Solution cho việc tái chế lớp lót máy nghiền. Công ty cũng thoái vốn khỏi mảng kinh doanh Ferrous như một phần trong chiến lược tối ưu hóa danh mục đầu tư.

Đầu tư vốn bao gồm một trung tâm dịch vụ mới ở Tây Canada và một trung tâm sản xuất màn hình ở Romania, nhằm tăng cường dấu ấn toàn cầu và khả năng dịch vụ của công ty.

Về mặt bền vững, Metso báo cáo tiến độ trái chiều đối với các chỉ số hiệu suất chính. Doanh số liên quan đến bền vững "Metso Plus" của công ty thấp hơn mục tiêu ở mức €1.244 triệu, giảm 16% so với cùng kỳ năm trước. Tuy nhiên, công ty vẫn đang đi đúng hướng với mục tiêu phát thải ròng bằng không, đạt được mức giảm 70% lượng khí thải CO2 trong hoạt động của riêng mình so với mức cơ sở năm 2019.

Biểu đồ sau minh họa hiệu suất bền vững của Metso:

Mức giảm phát thải CO2 trong logistics là 9%, vẫn thấp hơn mục tiêu 20% vào năm 2025, trong khi công ty vượt mục tiêu về chi tiêu mua sắm từ các nhà cung cấp có mục tiêu phát thải dựa trên khoa học, đạt 36,2% so với mục tiêu 30% vào năm 2025.

Tuyên bố hướng tới tương lai

Triển vọng thị trường của Metso cho thấy hoạt động trong cả phân khúc Khoáng sản và Cốt liệu dự kiến sẽ duy trì ở mức hiện tại trong sáu tháng tới. Công ty thừa nhận rằng biến động liên quan đến thuế quan có thể ảnh hưởng đến tăng trưởng kinh tế toàn cầu và hoạt động thị trường, mặc dù không đưa ra hướng dẫn cụ thể về cách điều này có thể tác động đến hoạt động kinh doanh của mình.

Trong cuộc gọi báo cáo thu nhập Q1 2025, ông Sami Takaluama, CEO, đã nhấn mạnh "chương trình quản lý và văn hóa mạnh mẽ của công ty liên quan đến khả năng phục hồi biên lợi nhuận" và tuyên bố rằng họ "không mong đợi tác động trực tiếp đáng kể từ các thuế quan hiện đã được công bố." Tuy nhiên, kết quả Q2 cho thấy áp lực biên lợi nhuận đã tăng lên mặc dù có những đảm bảo này.

Công ty đã thông báo về Ngày Thị trường Vốn sắp tới, dự kiến vào ngày 2 tháng 10 năm 2025, tại Khách sạn Clarion Helsinki Airport ở Phần Lan, nơi dự kiến sẽ cung cấp thêm chi tiết về định hướng chiến lược và mục tiêu tài chính của mình.

Với các chỉ số lợi nhuận đang giảm và mức nợ tăng, nhà đầu tư có thể sẽ tìm kiếm các kế hoạch cụ thể để giải quyết áp lực biên lợi nhuận và cải thiện lợi nhuận tại sự kiện sắp tới này, đặc biệt là trước phản ứng tiêu cực của thị trường đối với kết quả Q2.

Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.

Bài thuyết trình đầy đủ: