Mỹ cảnh báo áp thuế lên đến 100% đối với các quốc gia mua dầu của Nga
Giới thiệu & Bối cảnh thị trường
Just Eat Takeaway.com (AMS:TKWY) đã công bố kết quả nửa đầu năm 2025 vào ngày 30 tháng 7 năm 2025, cho thấy sự tăng trưởng khiêm tốn ở các thị trường lõi nhưng hiệu suất tổng thể đi ngang khi gã khổng lồ giao đồ ăn tiếp tục đối mặt với môi trường thị trường đầy thách thức. Cổ phiếu của công ty hiện đang giao dịch ở mức gần €20,00, gần với mức cao nhất trong 52 tuần là €20,16, phản ánh sự tin tưởng liên tục của nhà đầu tư bất chấp kết quả trái chiều.
Bài thuyết trình diễn ra trong bối cảnh Prosus đang tiến hành đề nghị mua lại, đã gia hạn thời gian đề nghị đến ngày 1 tháng 10 năm 2025, tạo thêm một lớp bất ổn chiến lược cho hoạt động của công ty.
Điểm nổi bật về hiệu suất nửa đầu năm 2025
Just Eat Takeaway báo cáo tăng trưởng Tổng Giá Trị Giao Dịch (GTV) theo tiền tệ không đổi là 2% ở các thị trường lõi, không bao gồm phân khúc Phần còn lại của Thế giới. Hoạt động của công ty ở châu Âu tăng 2% lên €4,6 tỷ, trong khi phân khúc Vương quốc Anh và Ireland thể hiện hiệu suất mạnh mẽ hơn với mức tăng trưởng 4% lên €3,6 tỷ.
Như được thể hiện trong biểu đồ sau về hiệu suất GTV theo khu vực:
Tuy nhiên, khi bao gồm cả phân khúc Phần còn lại của Thế giới, giảm 17% xuống còn €1,2 tỷ, GTV tổng thể của tập đoàn vẫn không đổi so với cùng kỳ năm trước ở mức €9,4 tỷ.
Như được minh họa trong bảng phân tích GTV toàn diện này:
Mặc dù GTV đi ngang, Just Eat Takeaway đã cải thiện các chỉ số lợi nhuận, với EBITDA điều chỉnh tăng lên €147 triệu (1,6% GTV) từ €141 triệu (1,5% GTV) trong nửa đầu năm 2024. Sự cải thiện này diễn ra bất chấp các khoản đầu tư liên tục vào mở rộng mạng lưới giao hàng và tăng cường nỗ lực tiếp thị.
Hiệu suất lợi nhuận và dòng tiền của công ty được tóm tắt trong biểu đồ này:
Phân tích tài chính chi tiết
Doanh thu giảm nhẹ 2% xuống €1.747 triệu so với nửa đầu năm 2024, nhưng công ty đã cải thiện kinh tế đơn vị, với doanh thu trừ chi phí thực hiện đơn hàng điều chỉnh trên mỗi đơn hàng tăng 7% lên €2,78. Sự cải thiện về kinh tế đơn vị này đã giúp thúc đẩy tăng trưởng EBITDA tổng thể bất chấp doanh thu giảm.
Biểu đồ sau minh họa các chỉ số tài chính chính này:
Just Eat Takeaway báo cáo lợi nhuận đáng kể €583 triệu cho kỳ này, chủ yếu nhờ vào các khoản mục đặc biệt và các khoản lãi lỗ khác tổng cộng €637 triệu. Sự thúc đẩy đáng kể cho lợi nhuận ròng này đã bù đắp tác động của khấu hao, phân bổ và giảm giá trị đang diễn ra là €149 triệu.
Cầu nối từ EBITDA điều chỉnh đến lợi nhuận được thể hiện trong biểu đồ thác nước này:
Dòng tiền tự do trước vốn lưu động giảm xuống €16 triệu từ €41 triệu trong nửa đầu năm 2024, chủ yếu do các khoản mục không thường xuyên liên quan đến hoạt động M&A và tái cơ cấu tổ chức, có tác động tiêu cực €44 triệu.
Các thành phần của dòng tiền tự do được chi tiết trong cầu nối này:
Công ty duy trì vị thế tiền mặt mạnh mẽ là €1.294 triệu vào cuối nửa đầu năm 2025, chỉ giảm nhẹ so với €1.301 triệu vào cuối năm 2024, bất chấp chương trình mua lại cổ phiếu trị giá €52 triệu.
Sáng kiến chiến lược & Đề nghị của Prosus
Ông Jitse Groen, CEO, nhấn mạnh các khoản đầu tư chiến lược của công ty, tuyên bố: "Chúng tôi thấy tiến triển tốt trong việc mở rộng mạng lưới giao hàng và đã tăng cường nỗ lực tiếp thị, những khoản đầu tư mà chúng tôi tin là cần thiết để hỗ trợ tăng trưởng trong tương lai. Bất chấp những khoản đầu tư bổ sung này, Just Eat Takeaway.com đã cải thiện thêm EBITDA điều chỉnh lên €147 triệu trong sáu tháng đầu năm 2025."
Một phát triển đáng kể đối với Just Eat Takeaway là đề nghị mua lại đang diễn ra từ Prosus. Thời gian chào mua ban đầu bắt đầu vào ngày 20 tháng 5 năm 2025 và dự kiến kết thúc vào ngày 29 tháng 7 năm 2025. Tuy nhiên, Prosus đã gia hạn thời gian chấp nhận đến ngày 1 tháng 10 năm 2025, với quyết định của Ủy ban Châu Âu dự kiến vào ngày 11 tháng 8 năm 2025.
Dòng thời gian cho đề nghị của Prosus được minh họa ở đây:
Hướng dẫn tương lai
Just Eat Takeaway nhắc lại hướng dẫn của mình cho năm 2025 nhưng chỉ ra rằng kết quả dự kiến sẽ ở mức thấp hơn của phạm vi hướng dẫn. Công ty dự báo:
- Tăng trưởng GTV theo tiền tệ không đổi không bao gồm Phần còn lại của Thế giới trong khoảng 4-8% so với cùng kỳ năm trước
- EBITDA điều chỉnh từ €360-380 triệu
- Dòng tiền tự do trước thay đổi vốn lưu động khoảng €100 triệu
Công ty cũng duy trì mục tiêu dài hạn đạt biên EBITDA điều chỉnh của tập đoàn vượt quá 5% GTV.
Hướng dẫn đầy đủ được tóm tắt trong slide này:
Kết luận
Kết quả nửa đầu năm 2025 của Just Eat Takeaway thể hiện bức tranh trái chiều về hiệu suất của công ty. Trong khi các thị trường lõi cho thấy tăng trưởng khiêm tốn và lợi nhuận tiếp tục cải thiện, GTV tổng thể đi ngang và phân khúc Phần còn lại của Thế giới suy giảm làm nổi bật những thách thức đang diễn ra ở một số thị trường nhất định.
Sự tập trung của công ty vào việc cải thiện kinh tế đơn vị dường như đang mang lại kết quả, với EBITDA điều chỉnh tiếp tục tăng trưởng bất chấp tăng đầu tư vào mở rộng mạng lưới giao hàng và tiếp thị. Tuy nhiên, kỳ vọng thấp hơn đối với hướng dẫn cả năm cho thấy một số thận trọng về tốc độ tăng trưởng trong nửa cuối năm.
Đề nghị đang chờ xử lý của Prosus thêm một chiều hướng khác vào câu chuyện của Just Eat Takeaway, với thời gian chấp nhận kéo dài đến tháng 10 có khả năng ảnh hưởng đến các quyết định chiến lược trong những tháng tới. Các nhà đầu tư sẽ theo dõi chặt chẽ quyết định của Ủy ban Châu Âu vào tháng 8 và bất kỳ phát triển nào khác trong thương vụ mua lại tiềm năng này.
Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.
Bài thuyết trình đầy đủ: