Thủ tướng đồng ý chủ trương xây dựng cao tốc mới kết nối Hòa Bình - Việt Trì
Giới thiệu & Bối cảnh thị trường
Bang & Olufsen (CPH:BO) đã công bố kết quả Q4 và cả năm tài chính 2024/25 vào ngày 3 tháng 7 năm 2025, nổi bật với biên lợi nhuận gộp đạt mức kỷ lục và doanh thu tăng trưởng ở tất cả các khu vực trong quý cuối. Thương hiệu âm thanh cao cấp này, đang kỷ niệm 100 năm thành lập, báo cáo hiệu suất tổng thể khiêm tốn khi đang điều hướng trong bối cảnh thị trường không chắc chắn nhưng vẫn tiếp tục đầu tư vào các sáng kiến chiến lược.
Cổ phiếu của công ty đóng cửa ở mức 13,22 DKK vào ngày 2 tháng 7, giảm 0,9% trước buổi thuyết trình, và vẫn thấp hơn nhiều so với mức cao nhất trong 52 tuần là 15,42 DKK, phản ánh sự thận trọng của nhà đầu tư bất chấp hiệu suất biên lợi nhuận gộp được cải thiện của công ty.
Điểm nổi bật về hiệu suất hàng quý
Bang & Olufsen báo cáo doanh thu Q4 2024/25 đạt 680 triệu DKK, tăng trưởng 4% theo đơn vị tiền tệ địa phương, trong khi doanh thu cả năm đạt 2.553 triệu DKK, giảm 1% theo đơn vị tiền tệ địa phương. Công ty đạt biên lợi nhuận gộp kỷ lục 55,8% trong Q4, tăng từ 54,3% trong cùng kỳ năm ngoái, và 55,0% cho cả năm, so với 53,3% trước đó.
Như được thể hiện trong biểu đồ hiệu suất tài chính hàng quý sau đây:
Biên EBIT của công ty trước các khoản đặc biệt giảm xuống 1,0% trong Q4 từ 1,8% trong năm trước, với biên EBIT cả năm cũng giảm xuống 1,0% từ 2,4%. Dòng tiền tự do cho Q4 là 4 triệu DKK, giảm đáng kể so với 43 triệu DKK trong Q4 2023/24, trong khi dòng tiền tự do cả năm cải thiện nhẹ lên 16 triệu DKK từ 11 triệu DKK.
Bang & Olufsen báo cáo tăng trưởng bán hàng like-for-like mạnh mẽ 8% trong các kênh thương hiệu trong Q4, với sự khác biệt theo khu vực cho thấy hiệu suất đặc biệt mạnh mẽ ở châu Mỹ:
Công ty ghi nhận tăng trưởng doanh thu ở tất cả các khu vực trong Q4, với EMEA tăng 9%, châu Mỹ tăng 3%, và APAC tăng 13% theo đơn vị tiền tệ địa phương. Biên lợi nhuận gộp cải thiện ở cả khu vực EMEA và APAC nhưng giảm ở châu Mỹ do tác động của thuế quan.
Hiệu suất theo danh mục sản phẩm có sự khác biệt, với sản phẩm On-the-go thể hiện mức tăng trưởng mạnh mẽ 29%, sản phẩm Staged tăng 2%, và Flexible Living giảm 2%. Biểu đồ sau minh họa sự phát triển doanh thu của công ty:
Sáng kiến chiến lược
Bang & Olufsen nhấn mạnh nền tảng chiến lược được xây dựng trên ba trụ cột chính: vị thế sang trọng, thiết kế vượt thời gian, và công nghệ tiên tiến. Công ty đã thực hiện chiến lược chuyển đổi trong suốt năm 2024/25, tập trung vào việc tăng cường các kênh thương hiệu và cải thiện biên lợi nhuận gộp.
Công ty nhấn mạnh sự cải thiện biên lợi nhuận gộp và tỷ trọng ngày càng tăng của các kênh thương hiệu trong cơ cấu doanh thu:
Các sáng kiến chiến lược chính bao gồm:
1. Định vị thương hiệu: Bang & Olufsen đã triển khai chiến lược tiếp thị mới trong ba năm, bao gồm hợp tác với các thương hiệu cao cấp như Ferrari và bổ nhiệm tay đua Formula 1 ông Charles Leclerc làm đại sứ thương hiệu toàn cầu.
2. Xuất sắc trong bán lẻ: Công ty tiếp tục tối ưu hóa mạng lưới bán lẻ toàn cầu, với việc giảm ròng 41 cửa hàng monobrand trong năm 2024/25, bao gồm 15 cửa hàng mở mới và 56 cửa hàng đóng cửa, đồng thời tập trung vào việc nâng cao hiệu suất cửa hàng thông qua cải thiện trưng bày hàng hóa.
3. Xuất sắc về sản phẩm: Bang & Olufsen đã ra mắt các sản phẩm đổi mới như Beoplay H100 và đạt được chứng nhận Cradle to Cradle cho sáu sản phẩm bổ sung trong năm, nâng tổng số lên tám sản phẩm được chứng nhận.
4. Mở rộng đối tác: Công ty đã bảo đảm hợp tác cấp phép công nghệ sáu năm với TCL và mở rộng quan hệ đối tác với HARMAN Automotive cùng tập đoàn Hyundai, tăng cường hoạt động kinh doanh cấp phép.
Tuyên bố hướng tới tương lai
Bang & Olufsen đã đưa ra triển vọng cho năm tài chính 2025/26, dự báo tăng trưởng doanh thu theo đơn vị tiền tệ địa phương từ 1% đến 8%, biên EBIT trước các khoản đặc biệt từ -3% đến 1%, và dòng tiền tự do từ -100 triệu DKK đến 0 triệu DKK.
Công ty dự kiến CAPEX khoảng 320-360 triệu DKK và dự đoán chi phí năng lực sẽ tăng khoảng 150 triệu DKK trong năm 2025/26. Ban lãnh đạo nhấn mạnh một số thách thức, bao gồm tác động của thuế quan ở khu vực châu Mỹ, chiếm khoảng 12% tổng doanh thu. Ước tính tác động gộp hàng năm từ tình hình thuế quan hiện tại có thể lên đến 40 triệu DKK, với các nỗ lực giảm thiểu bao gồm việc tăng giá được thực hiện vào ngày 1 tháng 5 và ngày 1 tháng 6.
Mặc dù có những thách thức này, Bang & Olufsen nhấn mạnh nguồn vốn được tăng cường sau khi hoàn thành việc huy động vốn và tín dụng, đặt công ty vào vị thế tiếp tục thực hiện các khoản đầu tư tạo giá trị khi bước vào thế kỷ thứ hai với tư cách là thương hiệu âm thanh cao cấp.
Phân tích tài chính chi tiết
Chi phí năng lực của Bang & Olufsen giảm trong Q4, chủ yếu do chi phí tiếp thị thấp hơn, trong khi chi phí phát triển tăng so với cùng kỳ năm trước khi công ty tiếp tục đầu tư vào đổi mới sản phẩm:
Nguồn vốn của công ty tăng lên 600 triệu DKK, tăng từ 532 triệu DKK, bất chấp sự sụt giảm dòng tiền tự do trong Q4:
Ban lãnh đạo nhấn mạnh rằng trong khi điều hướng trong điều kiện thị trường không chắc chắn, công ty tiếp tục tập trung vào các sáng kiến chiến lược, xây dựng trên biên lợi nhuận gộp kỷ lục và hiệu suất được cải thiện trong các kênh thương hiệu khi bước vào năm kỷ niệm 100 năm thành lập với tư cách là thương hiệu âm thanh cao cấp hàng đầu thế giới.
Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.
Bài thuyết trình đầy đủ: