Bản trình bày nửa đầu năm 2025 của Leonardo: Tăng trưởng hai con số và nâng dự báo

Giới thiệu & Bối cảnh thị trường

Leonardo (BIT:LDO), gã khổng lồ hàng không vũ trụ và quốc phòng của Ý, đã công bố kết quả nửa đầu năm 2025 vào ngày 30 tháng 7 năm 2025, thể hiện hiệu suất tài chính mạnh mẽ và vị thế chiến lược trong hệ sinh thái quốc phòng đang phát triển. Công ty đang tận dụng việc tăng chi tiêu quốc phòng của NATO và châu Âu, với trọng tâm đặc biệt vào việc mở rộng năng lực trên không, trên bộ, trên biển và trong lĩnh vực không gian mạng.

Bài thuyết trình do ông Roberto Cingolani, Giám đốc điều hành và bà Alessandra Genco, Giám đốc tài chính trình bày, đã nhấn mạnh tiến độ của Leonardo trong việc thực hiện kế hoạch công nghiệp đồng thời thích ứng với các cơ hội thị trường mới nổi do căng thẳng địa chính trị và tiến bộ công nghệ thúc đẩy.

Điểm nổi bật về hiệu suất tài chính

Leonardo báo cáo kết quả tài chính ấn tượng cho nửa đầu năm 2025, với mức tăng trưởng hai con số trên các chỉ số chính. Doanh thu tăng 12,9% lên 8,9 tỷ euro so với cùng kỳ năm ngoái, trong khi EBITA tăng 15,0% lên 581 triệu euro.

Như được thể hiện trong biểu đồ sau đây về kết quả nửa đầu năm 2025 của Leonardo, đơn hàng mới tăng 9,7% lên 11,2 tỷ euro, và công ty đã cải thiện đáng kể vị thế tài chính bằng cách giảm nợ ròng 27,6% xuống còn 2,2 tỷ euro:

Kế hoạch hiệu quả của công ty đang tiến triển tốt, nhắm đến khoảng 1,8 tỷ euro tiết kiệm từ năm 2024 đến 2028. Trong nửa đầu năm 2025, Leonardo đã đạt được 142 triệu euro tiết kiệm, chiếm khoảng 65% tổng số dự kiến cho cả năm. Mua sắm vẫn là động lực chính, chiếm 76% số tiết kiệm, tiếp theo là thanh lý tài sản (14%) và chi phí công ty & đi lại (10%).

Biểu đồ sau đây minh họa sự phân bổ tiết kiệm hiệu quả và tiến độ so với mục tiêu:

Sáng kiến chiến lược

Leonardo đang theo đuổi một số sáng kiến chiến lược để củng cố vị thế thị trường và thúc đẩy tăng trưởng trong tương lai. Công ty đã thành lập các liên doanh quan trọng trong các lĩnh vực chiến lược:

1. LBA Systems: Một liên doanh với công ty quốc phòng Thổ Nhĩ Kỳ Baykar, tập trung vào sản xuất máy bay không người lái với nhiều cơ sở trên khắp Ý. Thỏa thuận liên doanh được ký kết vào tháng 6 năm 2025, dự kiến sẽ bắt đầu hoạt động vào nửa cuối năm.

Dấu ấn của LBA Systems tại Ý được minh họa trong bản đồ sau:

2. LRMV (Phương tiện trinh sát nhẹ và trung bình): Leonardo đã cung cấp thông tin cập nhật về lịch trình giao hàng cho Bộ Quốc phòng Ý, với kế hoạch giao 5 đơn vị AICS và 2 đơn vị MBT vào cuối năm 2025, trước thời hạn dự kiến.

Lịch trình giao hàng chi tiết đến năm 2040 được hiển thị dưới đây:

3. GCAP (Chương trình máy bay chiến đấu toàn cầu): Leonardo đã công bố việc ra mắt Edgewing Systems, một liên doanh với BAE Systems và Japan Aircraft Industrial Enhancement Co. Ltd. Liên doanh này sẽ dẫn đầu việc thiết kế và phát triển máy bay chiến đấu thế hệ tiếp theo dự kiến sẽ đi vào hoạt động vào năm 2035.

Các cột mốc quan trọng cho liên doanh Edgewing Systems được nêu dưới đây:

Chương trình tăng cường năng lực

Một trọng tâm đáng kể trong bài thuyết trình của Leonardo là chương trình Tăng cường năng lực, được thiết kế để đáp ứng nhu cầu tăng cao trên ba bộ phận chiếm khoảng 70% doanh thu của công ty: Máy bay, Trực thăng và Điện tử Quốc phòng.

Chương trình này nhằm mục đích tạo điều kiện tăng trưởng từ 17,8 tỷ euro vào năm 2024 lên dự kiến 24 tỷ euro vào năm 2029, với tốc độ tăng trưởng cao nhất dự kiến trong bộ phận Máy bay (CAGR 9,7% từ 2024-2029).

Biểu đồ sau đây cho thấy sự phân chia doanh thu theo bộ phận và tỷ lệ tăng trưởng dự kiến:

Leonardo đang thực hiện một cách tiếp cận toàn diện để giảm thiểu tác động của tăng trưởng vượt trội, tập trung vào năm lĩnh vực can thiệp chính: tập trung thương mại & hợp lý hóa danh mục sản phẩm, tăng cường hiệu quả, tăng trưởng năng lực, thu hút & phát triển con người, và cơ sở cung ứng hiệu quả và đáng tin cậy.

Công ty đã xác định 177 dự án cụ thể trên các lĩnh vực này, như được minh họa trong biểu đồ sau:

Hoạt động M&A và tăng trưởng vô cơ

Leonardo đã tích cực theo đuổi các cơ hội M&A, tiếp cận 24 mục tiêu trong 15 tháng qua với trọng tâm vào an ninh mạng & AI, lĩnh vực không gian và tăng cường năng lực. Công ty đã ký kết ba vụ mua lại, bao gồm các khoản đầu tư chiến lược vào các công ty an ninh mạng SSH (24,55% cổ phần trị giá 20 triệu euro) và Axiomatics (mua lại 100% trị giá 33 triệu euro) để củng cố đề xuất bảo mật "zero trust" của mình.

Một vụ mua lại đáng kể gần đây là Iveco Defence, củng cố vị thế của Leonardo trong lĩnh vực mặt đất. Thị trường quốc phòng mặt đất dự kiến sẽ vượt quá 100 tỷ euro vào năm 2030 và chiếm khoảng 40% tổng đầu tư quốc phòng của EU.

Lý do chiến lược để mở rộng trong lĩnh vực mặt đất được nêu dưới đây:

Iveco Defence mang lại quy mô đáng kể cho năng lực mặt đất của Leonardo, với doanh thu năm tài chính 2024 là 1,133 tỷ euro và EBITDA điều chỉnh là 129 triệu euro (biên lợi nhuận 11,4%). Công ty có dấu ấn địa lý đa dạng với 47% doanh thu từ châu Âu (không bao gồm Ý), 25% từ Ý và 12% từ Bắc Mỹ.

Dữ liệu tài chính và hoạt động chính của Iveco Defence được tóm tắt dưới đây:

Dự báo tương lai

Dựa trên hiệu suất mạnh mẽ trong nửa đầu năm 2025, Leonardo đã nâng dự báo cả năm cho đơn hàng mới, dòng tiền hoạt động tự do và nợ ròng. Công ty hiện kỳ vọng đơn hàng mới sẽ đạt 22,25-22,75 tỷ euro, tăng từ dự báo trước đó là 21 tỷ euro, tăng 7,1%.

Dự báo dòng tiền hoạt động tự do đã được nâng lên 920-980 triệu euro, tăng 9,2% so với mục tiêu trước đó là 870 triệu euro. Dự báo doanh thu và EBITA vẫn không thay đổi lần lượt là 18,6 tỷ euro và 1,66 tỷ euro.

Dự báo cập nhật và quỹ đạo tăng trưởng được minh họa trong biểu đồ sau:

Leonardo cũng đề cập đến các rủi ro tiềm ẩn liên quan đến thuế quan, lưu ý rằng bán hàng quốc phòng và chính phủ được miễn trừ. Công ty ước tính tác động tối đa là 10-20 triệu USD vào năm 2025 và 2026 từ thuế quan đối với hoạt động trực thăng dân sự ở Mỹ, trước khi xem xét các biện pháp giảm thiểu. Tuy nhiên, một thỏa thuận gần đây giữa EU-Mỹ được công bố vào ngày 27 tháng 7 dường như loại trừ hàng không vũ trụ dân sự khỏi thuế quan, mặc dù các điều khoản cuối cùng vẫn chưa được xác nhận.

Kết luận

Kết quả nửa đầu năm 2025 của Leonardo cho thấy động lực mạnh mẽ trên toàn bộ hoạt động kinh doanh, với mức tăng trưởng hai con số về doanh thu và EBITA. Công ty đang thực hiện thành công kế hoạch công nghiệp đồng thời định vị mình cho sự tăng trưởng trong tương lai thông qua các liên doanh chiến lược, tối ưu hóa năng lực và các vụ mua lại có mục tiêu.

Việc tập trung vào hiệu quả và sự xuất sắc trong hoạt động trước khi mở rộng năng lực phản ánh cách tiếp cận kỷ luật đối với tăng trưởng, như được nhấn mạnh trong tuyên bố của ông Roberto Cingolani, Giám đốc điều hành, rằng công ty hướng đến việc "sạch sẽ, tinh gọn, linh hoạt". Với dự báo được nâng cấp và định hướng chiến lược rõ ràng, Leonardo dường như đang ở vị thế tốt để tận dụng chi tiêu quốc phòng ngày càng tăng trên các thị trường NATO và châu Âu.

Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.

Bài thuyết trình đầy đủ: