Việt Nam đi ngược xu hướng đầu tư vàng toàn cầu trong quý II/2025
Giới thiệu & Bối cảnh thị trường
Generac Holdings Inc (NYSE:GNRC) đã công bố bài trình bày cho nhà đầu tư vào tháng 2 năm 2025, nhấn mạnh kết quả tài chính mạnh mẽ của công ty trong năm 2024 và phác thảo tầm nhìn chiến lược cho sự tăng trưởng trong tương lai. Nhà cung cấp giải pháp năng lượng này tiếp tục được hưởng lợi từ nhiều xu hướng lớn bao gồm chất lượng điện suy giảm, giá điện tăng, và việc áp dụng AI đang tăng tốc dẫn đến nhu cầu năng lượng cho trung tâm dữ liệu.
Như được thể hiện trong biểu đồ sau đây, mức độ nghiêm trọng của tình trạng mất điện đã tăng lên qua các năm, tạo ra nhu cầu lớn hơn đối với các giải pháp điện dự phòng của Generac:
Cổ phiếu của công ty đã cho thấy sự biến động trong năm qua, giao dịch trong khoảng từ 99,50 USD đến 195,94 USD, theo dữ liệu thị trường gần đây. Sau khi công bố kết quả kinh doanh quý 1 năm 2025, vượt kỳ vọng của các nhà phân tích với EPS đạt 1,26 USD so với dự báo 1,02 USD, cổ phiếu của Generac đã tăng nhẹ 0,82%.
Tóm tắt điều hành
Generac báo cáo doanh thu thuần 4,3 tỷ USD cho năm 2024, với EBITDA điều chỉnh đạt 789 triệu USD. Công ty duy trì sự hiện diện toàn cầu mạnh mẽ với hơn 9.200 nhân viên trên toàn thế giới và danh mục sản phẩm đa dạng trải rộng trên các thị trường dân cư, thương mại và công nghiệp.
Slide sau đây cung cấp tổng quan toàn diện về các số liệu thống kê chính của Generac:
Hỗn hợp sản phẩm của công ty chủ yếu nghiêng về các giải pháp dân cư, chiếm 57% doanh thu thuần năm 2024, trong khi các sản phẩm thương mại và công nghiệp chiếm 32%, và các sản phẩm và dịch vụ khác chiếm 11% còn lại.
Như được minh họa trong tổng quan sản phẩm theo phân khúc này:
Generac đã thể hiện sự tăng trưởng dài hạn ổn định, đạt tốc độ tăng trưởng kép hàng năm (CAGR) về doanh thu là 14% từ năm 2000 đến dự báo năm 2025. Công ty dự kiến tiếp tục tăng trưởng trong năm 2025, với hướng dẫn dự báo tăng 3-7% doanh thu hợp nhất.
Biểu đồ sau đây minh họa thành tích tăng trưởng ấn tượng của Generac:
Phân tích tài chính chi tiết
Kết quả tài chính của Generac trong năm 2024 cho thấy sự cải thiện vững chắc trên các chỉ số chính. Đối với quý 4 năm 2024, công ty báo cáo tổng doanh thu thuần là 1.234,8 triệu USD, tăng 16,1% so với cùng kỳ năm trước. EBITDA điều chỉnh cho quý này là 265,3 triệu USD, tăng 24,8%, trong khi EPS điều chỉnh đạt 2,80 USD, tăng 35,4%.
Cho cả năm 2024, Generac đã đạt được:
- Tổng doanh thu thuần 4.295,8 triệu USD (tăng 6,8%)
- EBITDA điều chỉnh 789,1 triệu USD (tăng 23,7%)
- EPS điều chỉnh 7,27 USD (tăng 34,0%)
Tóm tắt kết quả tài chính của công ty thể hiện khả năng duy trì biên lợi nhuận mạnh mẽ trong khi tăng trưởng doanh thu:
Chiến lược phân bổ vốn kỷ luật của Generac cân bằng giữa đầu tư vào tăng trưởng hữu cơ và M&A chiến lược với việc duy trì bảng cân đối kế toán lành mạnh và hoàn vốn cho cổ đông. Đến cuối năm 2024, công ty đã đầu tư gần 900 triệu USD vào việc mua lại cổ phiếu với giá trung bình 79 USD, với khoảng 347 triệu USD còn lại trong ủy quyền mua lại hiện tại.
Slide sau đây chi tiết cách tiếp cận cân bằng của Generac đối với việc phân bổ vốn:
Sáng kiến chiến lược
Generac đang theo đuổi cơ hội tăng trưởng đáng kể trong cả lĩnh vực kinh doanh máy phát điện dự phòng cho nhà ở lõi và các giải pháp công nghệ năng lượng mới nổi. Công ty ước tính tỷ lệ thâm nhập hiện tại của máy phát điện dự phòng cho nhà ở tại Hoa Kỳ chỉ khoảng ~6,5%, đại diện cho một thị trường tiềm năng chưa khai thác đáng kể.
Như được thể hiện trong phân tích địa lý về mức độ thâm nhập thị trường:
Ngoài lĩnh vực kinh doanh điện dự phòng truyền thống, Generac đang mở rộng sang các giải pháp công nghệ năng lượng dân cư, bao gồm bộ biến tần năng lượng mặt trời, lưu trữ năng lượng, quản lý năng lượng và sạc xe điện. Công ty ước tính tổng thị trường có thể tiếp cận cho các giải pháp này khoảng 13 tỷ USD.
Cơ hội thị trường công nghệ năng lượng dân cư được minh họa ở đây:
Generac đang tận dụng các năng lực đã được thiết lập trong thị trường máy phát điện dự phòng cho nhà ở để giành thị phần trong các giải pháp công nghệ năng lượng:
Trong phân khúc thương mại và công nghiệp, Generac đã đạt được tốc độ tăng trưởng kép hàng năm (CAGR) 14% trong doanh thu thuần C&I toàn cầu từ 2016 đến 2024, với sự tăng trưởng ở cả thị trường trong nước và quốc tế:
Công ty cũng đang phát triển lưới điện vi mô C&I đa tài sản tích hợp năng lượng mặt trời, lưu trữ pin, máy phát điện và điều khiển thông minh để cung cấp giải pháp năng lượng toàn diện cho khách hàng thương mại.
Tuyên bố hướng tới tương lai
Cho năm 2025, Generac đã đưa ra hướng dẫn sau:
- Doanh thu hợp nhất tăng từ 3% đến 7%
- Sản phẩm dân cư tăng ở mức một chữ số trung bình đến cao
- Sản phẩm C&I xấp xỉ không đổi so với năm trước
- Biên EBITDA điều chỉnh từ 18,0% đến 19,0%
- Chuyển đổi dòng tiền tự do từ 80% đến 90% thu nhập ròng điều chỉnh
Kết quả quý 1 năm 2025 của công ty đã cho thấy hiệu suất mạnh mẽ, với doanh số bán sản phẩm dân cư tăng 15% so với cùng kỳ năm trước, vượt hướng dẫn được đưa ra vào tháng 2. Tuy nhiên, doanh số bán sản phẩm thương mại và công nghiệp giảm 5% trong quý 1, trái ngược với hướng dẫn "xấp xỉ không đổi".
Ông Aaron Jagdfeld, CEO của công ty, nhấn mạnh sự linh hoạt của công ty trong việc thích ứng với những thay đổi của thị trường trong cuộc gọi công bố kết quả quý 1, tuyên bố: "Chúng tôi đã quen với việc phải xoay chuyển. Chúng tôi đã nêu bật giá trị lõi của công ty, đó là sự linh hoạt." Ông cũng khẳng định rằng "các xu hướng lớn về chất lượng điện thấp hơn và giá điện cao hơn hỗ trợ kỳ vọng tăng trưởng dài hạn của chúng tôi vẫn còn nguyên vẹn."
Nhìn về phía trước, Generac đối mặt với một số thách thức, bao gồm tác động thuế quan dự kiến 125 triệu USD trong nửa cuối năm 2025, mà công ty dự định bù đắp thông qua việc tăng giá 7-8%. Công ty cũng đang chuẩn bị ra mắt dòng máy phát điện dự phòng cho nhà ở thế hệ tiếp theo vào nửa cuối năm 2025, điều này có thể thúc đẩy thêm doanh số trong phân khúc lớn nhất của họ.
Với vị thế tài chính mạnh mẽ, vị trí dẫn đầu thị trường đã được thiết lập, và sự mở rộng chiến lược vào các giải pháp công nghệ năng lượng, Generac dường như đang ở vị thế tốt để tận dụng nhu cầu ngày càng tăng đối với các giải pháp năng lượng linh hoạt, hiệu quả và bền vững.
Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.
Bài thuyết trình đầy đủ: