Ông Trump sa thải Thống đốc Fed, hiệu lực ngay lập tức
Giới thiệu & Bối cảnh thị trường
Cổ phiếu Casey’s General Stores (NASDAQ:CASY) đã tăng vọt 10,63% trong phiên giao dịch trước giờ mở cửa lên mức 486 USD sau bài thuyết trình dành cho nhà đầu tư của công ty vào ngày 10 tháng 6 năm 2025 và kết quả kinh doanh quý 1 năm 2025 mạnh mẽ. Nhà điều hành chuỗi cửa hàng tiện lợi này đã báo cáo thu nhập trên mỗi cổ phiếu quý 1 đạt 2,33 USD, vượt xa kỳ vọng của các nhà phân tích ở mức 2,03 USD, trong khi doanh thu đạt 3,9 tỷ USD so với dự báo 3,76 tỷ USD.
Bài thuyết trình diễn ra trong bối cảnh Casey’s tiếp tục củng cố vị thế là chuỗi cửa hàng tiện lợi lớn thứ ba tại Hoa Kỳ, với khoảng 2.900 cửa hàng trải rộng trên 19 tiểu bang và tổng giá trị doanh nghiệp khoảng 19 tỷ USD.
Tóm tắt điều hành
Casey’s đã phác thảo vị thế chiến lược của mình như một doanh nghiệp độc đáo trong ngành cửa hàng tiện lợi, nhấn mạnh lợi thế về dấu chân nông thôn, hoạt động kinh doanh thực phẩm chế biến sẵn và năng lực công nghệ. Công ty xử lý hơn 800 triệu giao dịch khách hàng hàng năm và tuyển dụng khoảng 49.000 thành viên trong đội ngũ.
Bài thuyết trình dành cho nhà đầu tư nhấn mạnh những lợi thế cạnh tranh của Casey’s, bao gồm việc khoảng hai phần ba cửa hàng của họ được đặt tại các thị trấn có dân số 20.000 người trở xuống, mang lại vị thế thị trường mạnh mẽ hơn ở các khu vực nông thôn với chi phí hoạt động thấp hơn.
Như được thể hiện trong tổng quan về vị thế thị trường của Casey’s sau đây:
Sáng kiến chiến lược
Casey’s đã trình bày chi tiết kế hoạch chiến lược từ năm tài chính 2024 đến năm tài chính 2026, nhắm đến mục tiêu tăng trưởng EBITDA thuộc nhóm 20% hàng đầu ở mức 8-10% hàng năm cho đến năm tài chính 2026. Thuật toán tăng trưởng được chia đều giữa việc tối ưu hóa hoạt động kinh doanh hiện tại và tăng trưởng đơn vị, với mỗi yếu tố đóng góp khoảng 4% vào mục tiêu tổng thể.
Chiến lược tăng trưởng EBITDA của công ty được minh họa trong bảng phân tích chi tiết này:
Một trọng tâm chính trong chiến lược của Casey’s là đẩy mạnh hoạt động kinh doanh thực phẩm, điều đã giúp công ty trở thành chuỗi pizza lớn thứ năm tại Hoa Kỳ. Ban lãnh đạo nhấn mạnh rằng thực phẩm chế biến sẵn chiếm tỷ lệ phần trăm doanh số bán hàng nội bộ lớn hơn so với đối thủ cạnh tranh, góp phần tạo ra biên lợi nhuận tốt nhất trong ngành.
Casey’s cũng đang mở rộng các sản phẩm nhãn hiệu riêng, với hơn 300 mã sản phẩm (SKU) giúp tăng biên lợi nhuận và khoảng 120 SKU độc quyền của Casey’s. Chiến lược nhãn hiệu riêng của công ty tập trung vào việc vượt trội các thương hiệu quốc gia về chất lượng, giá cả và khả năng sinh lời.
Slide sau đây minh họa những yếu tố khác biệt trong chiến lược của Casey’s và tác động của chúng đến biên lợi nhuận:
Phân tích tài chính chi tiết
Casey’s đã nhấn mạnh thành tích hoạt động tài chính ổn định của mình, lưu ý rằng họ là một trong số ba nhà bán lẻ trong số 40 doanh nghiệp được phân tích đã đạt được mức tăng trưởng EBITDA trên 8% trong các giai đoạn 1 năm, 5 năm và 10 năm. Biên lợi nhuận gộp nội bộ của công ty ở mức 41,5% vượt trội đáng kể so với mức trung bình ngành là 37%.
Công ty báo cáo những cải thiện đáng kể trong các chỉ số tài chính chính từ năm tài chính 2019 đến năm tài chính 2025, bao gồm:
- Quản lý chi phí hoạt động: CAGR 10,6% so với CAGR EBITDA 13,4%
- Cải thiện lợi nhuận trên vốn đầu tư: 11,5% trong năm tài chính 2025, tăng khoảng 240 điểm cơ bản so với năm tài chính 2019
- Tạo dòng tiền tự do: 585 triệu USD trong năm tài chính 2025 so với 136 triệu USD trong năm tài chính 2019
Những cải thiện tài chính này phù hợp với báo cáo thu nhập quý 1 năm 2025, cho thấy EBITDA đạt 242,4 triệu USD, tăng 11,4% so với cùng kỳ năm trước, và lợi nhuận gộp đạt 913 triệu USD, tăng 16%.
Việc đối chiếu các chỉ số tài chính phi GAAP cung cấp cái nhìn rõ ràng về sự tiến triển tài chính của Casey’s:
Vị thế cạnh tranh trong ngành
Casey’s hoạt động trong một ngành cửa hàng tiện lợi phân mảnh nhưng đang hợp nhất. Bài thuyết trình nhấn mạnh rằng trong khi các nhà điều hành có từ 501 cửa hàng trở lên chiếm 63% thị trường, phân khúc này đã tăng trưởng 12,4% từ năm 2020 đến năm 2023, trong khi các nhà điều hành nhỏ hơn nói chung đã suy giảm.
Công ty đã tích cực tham gia vào quá trình hợp nhất ngành, mua lại 701 cửa hàng trong 10 năm qua, với 394 trong số đó diễn ra chỉ trong ba năm gần đây. Casey’s nhấn mạnh khả năng cải thiện các cửa hàng đã mua lại bằng cách nâng tỷ lệ thực phẩm chế biến sẵn trong doanh số bán hàng nội bộ lên 750 điểm cơ bản trong khi giảm tỷ trọng thuốc lá xuống 450 điểm cơ bản.
Chương trình khách hàng thân thiết của công ty là một lợi thế cạnh tranh khác, với 55% thành viên tích cực so với mức trung bình ngành là 40%. Casey’s có hơn 9 triệu thành viên tham gia chương trình khách hàng thân thiết, cho phép tiếp thị cá nhân hóa và giá trị giao dịch cao hơn.
Slide sau đây minh họa thành tích tăng trưởng của Casey’s thông qua cả xây dựng mới và mua lại:
Tuyên bố hướng tới tương lai
Casey’s đã phác thảo kế hoạch mở rộng đầy tham vọng, nhắm đến khoảng 500 cửa hàng bổ sung thông qua xây dựng mới và mua lại vào năm tài chính 2026. Công ty đã xác định không gian trắng đáng kể để tăng trưởng, lưu ý rằng khoảng 75% các thị trấn có dân số từ 500 đến 20.000 người trong phạm vi trung tâm phân phối của họ hiện không có cửa hàng Casey’s.
Chiến lược tăng trưởng đơn vị của công ty được minh họa trong kế hoạch mở rộng địa lý này:
Hướng dẫn bổ sung hướng tới tương lai bao gồm:
- Tăng trưởng doanh số bán hàng nội bộ ở mức một chữ số trung bình
- Tăng trưởng số gallon nhiên liệu từ đi ngang đến một chữ số thấp
- Mở rộng biên lợi nhuận trong cửa hàng
- Biên lợi nhuận nhiên liệu ở mức giữa 30 xu mỗi gallon
- Tăng trưởng chi phí hoạt động thấp hơn tăng trưởng EBITDA
- Dòng tiền tự do khoảng 1,25 tỷ USD đến năm tài chính 2026
Trong cuộc họp báo cáo thu nhập gần đây, ông Dan Rebellas, Giám đốc điều hành, đã nhấn mạnh khả năng của công ty trong việc hướng dẫn tăng trưởng EBITDA vượt thuật toán tiêu chuẩn, trong khi ông Steve Bramlich, Giám đốc tài chính, lưu ý khả năng phục hồi của Casey’s trong các môi trường bên ngoài khác nhau. Công ty dự kiến EBITDA sẽ tăng 11% trong năm tài chính hiện tại, phù hợp với mục tiêu của kế hoạch chiến lược.
Luận điểm đầu tư cho Casey’s được tóm tắt trong tổng quan toàn diện này:
Với dấu chân nông thôn độc đáo, hoạt động kinh doanh thực phẩm chế biến sẵn mạnh mẽ và chiến lược mở rộng rõ ràng, Casey’s đang định vị mình để tận dụng quá trình hợp nhất ngành đồng thời mang lại tăng trưởng tài chính ổn định cho các nhà đầu tư.
Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.
Bài thuyết trình đầy đủ: