NHNN hút ròng hơn 20.000 tỷ, lãi suất liên ngân hàng hạ nhiệt
Giới thiệu & Bối cảnh thị trường
Armstrong World Industries (NYSE:AWI) đã công bố kết quả mạnh mẽ trong quý 2/2025 vào ngày 29/7/2025, thể hiện mức tăng trưởng hai chữ số trên tất cả các chỉ số quan trọng và khiến ban lãnh đạo nâng dự báo cho cả năm. Cổ phiếu của công ty đã phản ứng tích cực trong phiên giao dịch trước giờ mở cửa, tăng 3,66% lên 175 USD, tiếp tục đà tăng từ mức đóng cửa trước đó là 168,82 USD.
Kết quả này tiếp tục đà tăng trưởng đã thấy trong quý 1/2025, khi công ty cũng vượt kỳ vọng của các nhà phân tích. Hiệu suất của AWI diễn ra trong bối cảnh thị trường vật liệu xây dựng có những tín hiệu trái chiều, với việc công ty đã thành công vượt qua lạm phát chi phí đầu vào và những bất ổn thị trường thông qua khả năng định giá và hiệu quả hoạt động.
Điểm nổi bật về hiệu suất quý
Armstrong World Industries đã đạt được kết quả ấn tượng trên tất cả các chỉ số tài chính chính trong quý 2/2025, với doanh thu thuần hợp nhất đạt 424,6 triệu USD, tăng 16% so với quý 2/2024. EBITDA điều chỉnh tăng 23% lên 154 triệu USD, trong khi thu nhập trên mỗi cổ phiếu pha loãng điều chỉnh tăng 29% lên 2,09 USD.
Như được thể hiện trong bảng kết quả tài chính toàn diện sau đây:
Hiệu suất của công ty được thúc đẩy bởi kết quả mạnh mẽ ở cả hai phân khúc hoạt động. Phân khúc Sợi khoáng, chiếm khoảng 63% tổng doanh số, ghi nhận mức tăng 7% về doanh thu thuần lên 267 triệu USD, với EBITDA điều chỉnh tăng 16% lên 121 triệu USD. Phân khúc Kiến trúc đặc biệt đạt mức tăng trưởng còn mạnh hơn, với doanh thu thuần tăng 37% lên 157,6 triệu USD và EBITDA điều chỉnh tăng vọt 61% lên 34 triệu USD.
Slide sau đây nêu bật những điểm chính từ quý này, nhấn mạnh mức tăng trưởng hai chữ số cả về doanh thu và lợi nhuận:
Phân tích tài chính chi tiết
Hiệu suất mạnh mẽ của phân khúc Sợi khoáng được thúc đẩy bởi sự kết hợp giữa tăng trưởng giá trị đơn vị trung bình (AUV) vững chắc 5%, chủ yếu từ định giá tương đồng và cơ cấu sản phẩm thuận lợi, cùng với đóng góp khiêm tốn từ sản lượng. Biên EBITDA điều chỉnh của phân khúc mở rộng ấn tượng 350 điểm cơ bản lên 45,2%, được hưởng lợi từ tăng năng suất, kiểm soát chi phí SG&A tốt, và đóng góp mạnh mẽ từ thu nhập vốn chủ sở hữu WAVE.
Như được minh họa trong bảng phân tích chi tiết về hiệu suất của phân khúc Sợi khoáng:
Phân khúc Kiến trúc đặc biệt đạt kết quả còn mạnh mẽ hơn, với doanh thu thuần tăng 37% so với cùng kỳ năm trước. Hiệu suất ngoại lệ này được thúc đẩy bởi cả tăng trưởng hữu cơ 15% và đóng góp tốt hơn dự kiến từ các thương vụ mua lại 3form và Zahner năm 2024. Biên EBITDA điều chỉnh của phân khúc mở rộng 310 điểm cơ bản lên 21,5%, với biên EBITDA điều chỉnh hữu cơ đạt 22,1%.
Biểu đồ sau đây chi tiết các yếu tố thúc đẩy hiệu suất mạnh mẽ của phân khúc Kiến trúc đặc biệt:
Trên cơ sở hợp nhất, EBITDA điều chỉnh của Armstrong World Industries tăng 29 triệu USD so với quý 2/2024, đạt 154 triệu USD. Sự tăng trưởng này chủ yếu được thúc đẩy bởi sản lượng cao hơn (+25 triệu USD), cải thiện AUV (+8 triệu USD), và tăng thu nhập vốn chủ sở hữu (+5 triệu USD), một phần bị bù đắp bởi chi phí sản xuất, chi phí đầu vào, và chi phí SG&A cao hơn.
Biểu đồ thác nước dưới đây minh họa các yếu tố đóng góp vào tăng trưởng EBITDA điều chỉnh:
Trong nửa đầu năm 2025, Armstrong World Industries đã duy trì hiệu suất mạnh mẽ, với doanh thu thuần từ đầu năm đến nay tăng 17% lên 807 triệu USD và EBITDA điều chỉnh tăng 20% lên 283 triệu USD. Biên EBITDA điều chỉnh của công ty mở rộng 100 điểm cơ bản lên 35,1%, trong khi EPS pha loãng điều chỉnh tăng 25% lên 3,76 USD.
Như được thể hiện trong bảng tóm tắt hiệu suất nửa đầu năm 2025 này:
Sáng kiến chiến lược
Armstrong World Industries tiếp tục triển khai hiệu quả dòng tiền tự do điều chỉnh để tài trợ cho tất cả các ưu tiên phân bổ vốn. Trong nửa đầu năm 2025, dòng tiền tự do điều chỉnh tăng 29% so với cùng kỳ năm trước, đạt 136 triệu USD. Công ty đã phân bổ số tiền này cho chi tiêu vốn (39 triệu USD), cổ tức (27 triệu USD), và mua lại cổ phiếu (52 triệu USD).
Biểu đồ sau đây minh họa việc tạo ra dòng tiền và triển khai vốn của công ty:
Hiệu suất mạnh mẽ của các thương vụ mua lại gần đây, đặc biệt là 3form và Zahner, nổi bật thành công của chiến lược tăng trưởng không hữu cơ của Armstrong World Industries. Các thương vụ mua lại này đang hoạt động tốt hơn dự kiến và đóng góp đáng kể vào sự tăng trưởng của phân khúc Kiến trúc đặc biệt.
Tuyên bố hướng tới tương lai
Dựa trên hiệu suất mạnh mẽ nửa đầu năm, Armstrong World Industries đã nâng dự báo cho cả năm 2025 trên tất cả các chỉ số quan trọng. Công ty hiện dự kiến doanh thu thuần từ 1.600 triệu USD đến 1.630 triệu USD (tăng trưởng 11-13% so với cùng kỳ năm trước), EBITDA điều chỉnh từ 545 triệu USD đến 560 triệu USD (tăng 12-15%), EPS pha loãng điều chỉnh từ 7,15 USD đến 7,30 USD (tăng 13-16%), và dòng tiền tự do điều chỉnh từ 330 triệu USD đến 345 triệu USD (tăng 11-16%).
Dự báo cập nhật và bình luận của ban lãnh đạo được trình bày trong slide sau:
Mặc dù đã nâng dự báo, ban lãnh đạo vẫn dự kiến nửa cuối năm sẽ yếu hơn, với sản lượng Sợi khoáng dự kiến đi ngang đến giảm một chữ số thấp cho cả năm. Tuy nhiên, điều này dự kiến sẽ được bù đắp bởi tăng trưởng AUV Sợi khoáng vượt 6% và hiệu suất tiếp tục mạnh mẽ trong phân khúc Kiến trúc đặc biệt. Công ty cũng dự kiến thu nhập vốn chủ sở hữu WAVE sẽ tăng ở mức một chữ số cao.
Các giả định phân khúc cập nhật bao gồm tăng trưởng doanh thu thuần Sợi khoáng khoảng 5% với biên EBITDA điều chỉnh khoảng 43%, và tăng trưởng doanh thu thuần Kiến trúc đặc biệt vượt 25% với biên EBITDA điều chỉnh khoảng 19%.
Kết quả quý 2/2025 của Armstrong World Industries thể hiện khả năng thực hiện hiệu quả trong môi trường đầy thách thức của công ty, tận dụng sức mạnh định giá, hiệu quả hoạt động, và các thương vụ mua lại chiến lược để đạt hiệu suất tài chính mạnh mẽ. Với dự báo được nâng cho cả năm, công ty đang ở vị thế tốt để tiếp tục quỹ đạo tăng trưởng trong phần còn lại của năm 2025.
Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.
Bài thuyết trình đầy đủ: