Giá vàng hôm nay 16-11: Nhiều người vẫn lạc quan về triển vọng giá vàng
Giới thiệu & Bối cảnh thị trường
Anheuser Busch InBev SA (EBR:ABI) đã báo cáo mức tăng trưởng khiêm tốn trong quý 3 năm 2025, với kết quả tài chính thể hiện sự kiên cường bất chấp những thách thức về sản lượng trên hầu hết các thị trường. Cổ phiếu của công ty đóng cửa ở mức €52,98 vào ngày 30 tháng 10, giảm 1,66% sau thông báo về thu nhập, khi các nhà đầu tư xử lý các tín hiệu trái chiều từ kết quả hoạt động của gã khổng lồ ngành bia này.
Nhà sản xuất bia lớn nhất thế giới đã đạt được mức tăng trưởng doanh thu 0,9% và tăng trưởng EBITDA 3,3% trong quý, chứng minh khả năng thực hiện hiệu quả các chiến lược định giá và quản lý chi phí trong bối cảnh thị trường bia toàn cầu đầy thách thức. Việc tập trung vào chiến lược cao cấp hóa và mở rộng ra ngoài các danh mục bia truyền thống tiếp tục mang lại kết quả tích cực, ngay cả khi tổng sản lượng sụt giảm.
Điểm nhấn kết quả hoạt động quý
Kết quả Q3 2025 của AB InBev cho thấy một mô hình nhất quán về thách thức sản lượng được bù đắp bởi sức mạnh định giá và hiệu suất của các thương hiệu cao cấp. Tổng sản lượng giảm 3,7% trong Q3 và 2,6% trong chín tháng đầu năm 2025, nhưng doanh thu trên mỗi hectolít tăng 4,8% trong quý, cho phép tổng doanh thu tăng trưởng 0,9%.
Như được thể hiện trong tổng quan hiệu suất toàn diện sau đây:
EBITDA của công ty tăng 3,3% trong Q3 và 5,8% trong chín tháng đầu năm 2025, với biên EBITDA mở rộng 85 điểm cơ bản trong quý. Thu nhập cơ bản trên mỗi cổ phiếu tăng 1,0% lên $0,99, thấp hơn một chút so với mức tăng trưởng 5,4% trong chín tháng đầu năm.
Sự đa dạng hóa địa lý của công ty đã chứng minh giá trị trong việc vượt qua các thách thức khu vực, với khu vực Trung Mỹ đóng góp 38% tổng EBITDA, tiếp theo là Bắc Mỹ với 22% và Nam Mỹ với 18%. Sự phân bổ khu vực này được minh họa trong bản đồ sau:
Phân tích hiệu suất theo khu vực
Tại Bắc Mỹ, AB InBev báo cáo doanh thu giảm 0,7% nhưng vẫn tăng trưởng EBITDA 0,4%, đạt biên EBITDA 35,1%. Điểm nổi bật trong hiệu suất của khu vực là Michelob Ultra trở thành thương hiệu bia số một về sản lượng tại Hoa Kỳ tính từ đầu năm đến nay, một cột mốc quan trọng đối với công ty.
Thị trường Bắc Mỹ cho thấy kết quả trái chiều nhưng hiệu suất thương hiệu mạnh mẽ:
Trung Mỹ nổi lên là khu vực có hiệu suất mạnh nhất, với doanh thu tăng 4,2% và EBITDA tăng 5,2%. Mexico đạt mức tăng trưởng doanh thu một chữ số thấp nhờ quản lý doanh thu kỷ luật, trong khi Colombia đạt mức tăng trưởng hai chữ số về doanh thu và cải thiện một chữ số trung bình về lợi nhuận.
Nam Mỹ đối mặt với những thách thức lớn hơn, đặc biệt là ở Brazil, nơi thời tiết bất thường đã ảnh hưởng đến ngành công nghiệp. Mặc dù vậy, công ty vẫn giành được thị phần tại Brazil và đạt EBITDA ổn định với biên lợi nhuận mở rộng thông qua quản lý doanh thu và chi phí kỷ luật. Argentina tiếp tục đối mặt với áp lực từ lạm phát, với sản lượng giảm ở mức một chữ số thấp.
Khu vực Châu Á-Thái Bình Dương là khu vực thách thức nhất, với doanh thu giảm 9,0% và EBITDA giảm 6,6%, chủ yếu do những khó khăn thị trường đang diễn ra ở Trung Quốc.
Sáng kiến chiến lược & Hiệu suất thương hiệu
Việc Michelob Ultra vươn lên trở thành thương hiệu bia hàng đầu về sản lượng tại Hoa Kỳ thể hiện một thành tựu lớn cho chiến lược cao cấp hóa của AB InBev. Thương hiệu này, cùng với Busch Light, xếp hạng là hai thương hiệu đạt thị phần sản lượng cao nhất tại thị trường Hoa Kỳ.
Slide sau đây nêu bật vị trí dẫn đầu thị trường và tiềm năng tăng trưởng của Michelob Ultra:
Ngoài các danh mục bia truyền thống, AB InBev tiếp tục chứng kiến sự tăng trưởng mạnh mẽ trong bia không cồn (+27%) và danh mục Beyond Beer (+27%), với danh mục sau được thúc đẩy bởi các sản phẩm như đồ uống đóng hộp Cutwater, đạt mức tăng trưởng doanh thu ở mức giữa bốn mươi phần trăm tại thị trường Hoa Kỳ.
Nền tảng thị trường kỹ thuật số BEES của công ty tiếp tục thu hút với GMV quý tăng 66% và tiệm cận 1 tỷ đô la, thể hiện cơ hội đáng kể cho tăng trưởng trong tương lai.
Phân bổ vốn & Tuyên bố hướng tới tương lai
AB InBev đã công bố chương trình mua lại cổ phiếu đáng kể trị giá 6 tỷ đô la, báo hiệu sự tự tin tăng cường vào vị thế tài chính và cam kết mang lại giá trị cho cổ đông. Ngoài ra, công ty đã thực hiện việc chuộc lại nợ trị giá 2 tỷ đô la và công bố cổ tức tạm thời là €0,15 trên mỗi cổ phiếu.
Trong cuộc gọi công bố thu nhập, CEO Michel Doukeris nhấn mạnh cam kết của công ty đối với đổi mới và giá trị khách hàng, tuyên bố: "Chúng tôi đang đầu tư để mang lại giá trị vượt trội cho người tiêu dùng." Ông cũng nhấn mạnh các cơ hội ngoài thị trường bia, lưu ý rằng "Thị trường tiềm năng ngoài bia lớn hơn chính danh mục bia."
Nhìn về phía trước, AB InBev vẫn tự tin sẽ đạt được mức tăng trưởng EBITDA 4-8% cho năm 2025, với FIFA World Cup sắp tới ở Bắc Mỹ dự kiến sẽ thúc đẩy danh mục bia. Công ty đang đối mặt với những thách thức liên tục từ lạm phát, đặc biệt là ở Mỹ Latinh, và tác động liên quan đến thời tiết đối với mô hình tiêu dùng, nhưng dấu ấn địa lý đa dạng và danh mục thương hiệu mạnh mẽ giúp công ty vượt qua những khó khăn này.
Mặc dù xu hướng sản lượng vẫn là một mối quan tâm, khả năng thúc đẩy tăng trưởng doanh thu trên mỗi hectolít và mở rộng biên lợi nhuận của AB InBev chứng minh hiệu quả của chiến lược cao cấp hóa và các sáng kiến hiệu quả hoạt động trong một thị trường bia toàn cầu đầy thách thức.
Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.
Bài thuyết trình đầy đủ: