# Ero Copper: Sản lượng kỷ lục và mục tiêu tăng trưởng đầy tham vọng năm 2024

Giới thiệu & Bối cảnh thị trường

Ero Copper Corp (TSX:ERO) đã công bố kết quả cả năm 2024 vào ngày 7 tháng 3 năm 2025, nổi bật với những con số sản lượng kỷ lục và đặt ra các mục tiêu tăng trưởng đầy tham vọng cho những năm tới. Cổ phiếu của công ty đã thể hiện sự ổn định, giao dịch ở mức 15,97 USD tính đến ngày 25 tháng 6 năm 2025, mặc dù có một số biến động trong phạm vi 52 tuần từ 9,30 USD đến 23,40 USD.

Nhà sản xuất đồng này, vận hành các mỏ tại Brazil, đã đạt được kết quả hoạt động mạnh mẽ trong năm 2024 trong khi hoàn thành thành công Dự án Tucumã - một dự án tăng trưởng quan trọng giúp nâng cao đáng kể năng lực sản xuất của công ty. Sự mở rộng này diễn ra vào thời điểm chiến lược khi nhu cầu đồng toàn cầu tiếp tục tăng, được thúc đẩy bởi quá trình điện khí hóa và chuyển đổi năng lượng tái tạo.

Điểm nhấn tài chính và hoạt động năm 2024

Ero Copper báo cáo kết quả tài chính và hoạt động vững chắc cho cả năm 2024, với sản lượng đồng hợp nhất đạt 40.600 tấn và sản lượng vàng đạt tổng cộng 57.210 ounce. Công ty tạo ra 216,2 triệu USD EBITDA điều chỉnh và 145,4 triệu USD dòng tiền từ hoạt động kinh doanh, đồng thời duy trì cơ cấu chi phí cạnh tranh với chi phí tiền mặt C1 tại Caraíba ở mức 1,97 USD/lb và chi phí tiền mặt C1 cho vàng ở mức 493 USD/oz.

Như được thể hiện trong biểu đồ các chỉ số tài chính sau đây, công ty đã thể hiện hiệu suất theo quý được cải thiện trong suốt năm 2024, đặc biệt là dòng tiền từ hoạt động kinh doanh, tăng đáng kể từ 17 triệu USD trong Q1 lên 61 triệu USD trong Q4:

EBITDA điều chỉnh vẫn mạnh mẽ trong tất cả các quý, dao động từ 43 triệu USD đến 62 triệu USD, trong khi thu nhập ròng điều chỉnh trên mỗi cổ phiếu cho cả năm đạt 0,78 USD. Hiệu suất tài chính ổn định này đã cung cấp cho Ero Copper nền tảng để theo đuổi các sáng kiến tăng trưởng trong khi vẫn duy trì kỷ luật tài chính.

Hiệu suất hoạt động theo tài sản

Hoạt động Caraíba, tài sản đồng chủ lực của Ero Copper, đã sản xuất 35.444 tấn đồng trong tinh quặng cho cả năm 2024, với 8.566 tấn được sản xuất trong Q4. Mặc dù khối lượng chế biến biến động trong suốt năm, hoạt động vẫn duy trì chi phí tiền mặt C1 cạnh tranh ở mức 1,85 USD/lb trong Q4 và 1,97 USD/lb cho cả năm, được hưởng lợi từ phí xử lý tinh quặng thấp hơn và tỷ giá hối đoái thuận lợi.

Biểu đồ sau minh họa hiệu suất theo quý của Hoạt động Caraíba trong suốt năm 2024:

Hoạt động Tucumã, đại diện cho động lực tăng trưởng đáng kể cho Ero Copper, đã bắt đầu sản xuất vào năm 2024 và thể hiện sự tăng tốc nhanh chóng trong quý thứ tư. Sản lượng đồng tăng mạnh từ 0,8 nghìn tấn trong Q3 lên 4,3 nghìn tấn trong Q4, với hàm lượng tăng hơn gấp đôi từ 1,00% lên 2,17% như được thể hiện trong dữ liệu hoạt động này:

Tại các hoạt động khai thác vàng Xavantina, sản lượng đạt 57.210 ounce cho cả năm, với 8.936 ounce được sản xuất trong Q4. Mặc dù hoạt động duy trì chi phí tiền mặt C1 mạnh mẽ cả năm ở mức 493 USD/oz và AISC ở mức 1.006 USD/oz, Q4 đã chứng kiến chi phí đơn vị cao hơn do hàm lượng giảm, như được minh họa trong các chỉ số hiệu suất sau:

Bảng cân đối kế toán và vị thế thanh khoản

Tính đến ngày 31 tháng 12 năm 2024, Ero Copper báo cáo thanh khoản khả dụng là 90,4 triệu USD, với kế hoạch tăng hạn mức tín dụng thêm 50 triệu USD. Động thái tài chính chiến lược này củng cố vị thế của công ty khi tiếp tục đầu tư vào các dự án tăng trưởng trong khi quản lý các nghĩa vụ nợ.

Vị thế nợ của công ty vẫn ở mức quản lý được với tổng nợ là 596 triệu USD và nợ ròng là 546 triệu USD, dẫn đến tỷ lệ đòn bẩy là 2,8x (tổng nợ) và 2,5x (nợ ròng) so với EBITDA điều chỉnh LTM. Biểu đồ sau minh họa vị thế thanh khoản của công ty và khả năng mở rộng tiềm năng:

Theo báo cáo thu nhập Q1 2025 được công bố sau bài thuyết trình này, vị thế thanh khoản của Ero Copper đã cải thiện lên 116 triệu USD, cho thấy sự thực hiện thành công chiến lược tài chính của công ty. Công ty cũng thông báo kế hoạch bắt đầu trả nợ hạn mức tín dụng quay vòng trong nửa cuối năm 2025, thể hiện cam kết giảm đòn bẩy trong khi vẫn duy trì tăng trưởng hoạt động.

Hướng dẫn năm 2025 và triển vọng ba năm

Ero Copper đã cung cấp hướng dẫn toàn diện cho năm 2025, dự báo tăng trưởng sản lượng đáng kể nhờ vào đóng góp cả năm từ Hoạt động Tucumã. Công ty dự kiến tổng sản lượng đồng sẽ đạt 75-85 nghìn tấn, gần gấp đôi sản lượng năm 2024, trong khi sản lượng vàng dự kiến đạt 50-60 nghìn ounce.

Hướng dẫn chi tiết năm 2025 cho tất cả các hoạt động được trình bày trong bảng sau:

Nhìn xa hơn năm 2025, Ero Copper đã vạch ra triển vọng sản xuất ba năm đầy tham vọng cho thấy sự tăng trưởng liên tục trong sản xuất đồng, đạt 85-95 nghìn tấn trong cả năm 2026 và 2027. Sự gia tăng sản lượng bền vững này thể hiện sự tự tin của công ty vào khả năng hoạt động và chất lượng tài sản:

Sáng kiến chiến lược và dự án tăng trưởng

Ero Copper đã nhấn mạnh một số thành tựu quan trọng trong năm 2024 và vạch ra các mục tiêu chiến lược ngắn hạn. Công ty đã hoàn thành thành công Hoạt động Tucumã đúng thời hạn và an toàn, góp phần vào sản lượng đồng kỷ lục trong Q4. Việc xây dựng một giếng mỏ mới tại Mỏ Pilar đã tiến triển để hỗ trợ hoạt động dài hạn tại Caraíba, trong khi thỏa thuận earn-in chính thức với Vale Base Metals cho Dự án Đồng-Vàng Furnas đã mở ra các con đường tăng trưởng mới.

Đối với tương lai gần, Ero Copper tập trung vào bốn mục tiêu chính: đạt được sản xuất thương mại tại Tucumã (dự kiến vào nửa đầu năm 2025 theo cuộc gọi thu nhập Q1), giảm đòn bẩy bảng cân đối kế toán, thúc đẩy các sáng kiến tăng trưởng dài hạn, và bắt đầu trả lợi nhuận cho cổ đông. Những ưu tiên này cân bằng giữa tăng trưởng hoạt động với kỷ luật tài chính và tạo giá trị cho cổ đông.

Hoạt động Tucumã tiếp tục quá trình tăng tốc, với tỷ lệ thu hồi luyện kim và hàm lượng tinh quặng đáp ứng hoặc vượt quá mục tiêu thiết kế. Công ty báo cáo rằng thời gian ngừng hoạt động theo lịch trình vào đầu năm 2025 đã cải thiện tính nhất quán của nhà máy, với hiệu suất tăng cường từ cuối tháng 2 đến tháng 3. Các sửa đổi mạch lọc bùn thải cuối cùng đang đúng tiến độ để hoàn thành vào cuối tháng 3 năm 2025, với sản lượng đồng dự kiến sẽ tăng theo từng quý sau khi bảo trì theo kế hoạch này.

Vị thế thị trường và triển vọng tương lai

Kết quả năm 2024 và hướng dẫn tương lai của Ero Copper đặt công ty vào vị thế tăng trưởng đáng kể trong thị trường đồng. Việc gần như tăng gấp đôi công suất sản xuất đồng thông qua Hoạt động Tucumã củng cố vị thế cạnh tranh của công ty vào thời điểm nhu cầu đồng tiếp tục tăng trên toàn cầu.

Mặc dù không đạt dự báo doanh thu trong Q1 2025 (125,1 triệu USD thực tế so với 152,96 triệu USD dự báo), hiệu suất cổ phiếu của công ty vẫn duy trì sự ổn định, cho thấy sự tin tưởng của nhà đầu tư vào chiến lược dài hạn của Ero Copper. Sự tập trung của công ty vào sự xuất sắc trong hoạt động, các sáng kiến tăng trưởng chiến lược, và quản lý tài chính thận trọng cung cấp nền tảng vững chắc cho hiệu suất tương lai.

Với sản xuất thương mại tại Tucumã dự kiến trong nửa đầu năm 2025 và kế hoạch bắt đầu trả lợi nhuận cho cổ đông trong khi giảm đòn bẩy bảng cân đối kế toán, Ero Copper đang cân bằng tham vọng tăng trưởng với kỷ luật tài chính. Triển vọng sản xuất ba năm thể hiện sự tự tin của công ty trong việc duy trì mức sản xuất cao hơn, tiềm năng đặt công ty vào vị thế cải thiện hiệu suất tài chính khi thị trường đồng vẫn hỗ trợ.

Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.

Bài thuyết trình đầy đủ: