Theo Barani Krishnan
Investing.com – Mùa lái xe ở Hoa Kỳ sắp kết thúc, điều gì sẽ thúc đẩy thị trường dầu?
Câu trả lời dường như là xuất khẩu, xuất khẩu và xuất khẩu các sản phẩm dầu thô và dầu của Hoa Kỳ. Nhưng ai là người thu được nhiều lợi nhất từ những mặt hàng xuất khẩu này? Ngành công nghiệp dầu mỏ Hoa Kỳ? Hay OPEC? Tất cả sẽ kết thúc như thế nào? Nó thực sự phụ thuộc vào câu chuyện bạn đang theo dõi.
Châu Á đang mua rất nhiều thùng dầu thô giá rẻ của Mỹ do chính quyền giải phóng nguồn cung hàng ngày từ Cục Dự trữ Dầu mỏ Chiến lược, hay còn gọi là SPR.
Lý do dầu thô của Mỹ có nhiều nhu cầu từ châu Á là do mức chiết khấu từ 5 USD / thùng trở lên so với dầu Brent của London, tiêu chuẩn dầu toàn cầu. Mức chiết khấu như vậy sẽ không có nếu không có việc phát hành dầu thô SPR.
Kể từ khi nó soán ngôi WTI vào năm 2010 để trở thành tiêu chuẩn toàn cầu, Brent gần như luôn giữ mức cao hơn so với dầu thô của Mỹ - mặc dù trong thời gian ngắn, cả hai đã ngang giá, với Brent thậm chí còn giảm giá. Nhìn chung, chênh lệch 5 đô la là phổ biến giữa hai loại dầu (tuần này nó đạt 7 đô la).
Câu chuyện tiếp tục với việc chính quyền Biden giải phóng một lượng dầu kỷ lục từ SPR, người Ả Rập Xê Út điều hành OPEC, Tổ chức Các nước Xuất khẩu Dầu mỏ, muốn Hoa Kỳ rút bớt lượng dầu dự trữ khẩn cấp để họ sẽ có quyền kiểm soát nhiều hơn đối với giá dầu toàn cầu khi dự trữ dầu thô của Hoa Kỳ đạt đến mức "thực sự khẩn cấp".
Thay vì báo hiệu với thị trường rằng họ sẽ nhượng bộ mong muốn của Biden để tăng sản lượng, người Ả Rập Xê Út đang đặt nền móng cho việc cắt giảm sản lượng trong tương lai vì họ dự đoán rằng thị trường dầu toàn cầu sẽ chuyển từ thâm hụt sang thặng dư biện minh cho việc cắt giảm sản lượng dầu trong tương lai. OPEC dự báo có thể giảm lượng dầu thô cần cung cấp trong quý III khoảng 1,24 triệu thùng / ngày xuống 28,27 triệu thùng.
Phần còn lại của câu chuyện tiếp tục như thế này: Người Ả Rập Xê Út, với sự giúp đỡ của đồng minh yêu thích của họ là Nga trong liên minh OPEC + rộng lớn hơn, sẽ kiểm soát nhiều hơn giá năng lượng, giá lương thực và lạm phát nói chung. Nó cũng sẽ khiến Hoa Kỳ dễ bị tổn thương hơn về mặt kinh tế cũng như từ quan điểm an ninh quốc gia.
Các đợt phát hành SPR sẽ kết thúc vào tháng 10, và khi nhu cầu về dầu vào mùa đông tăng lên, Hoa Kỳ sẽ càng khó khăn hơn.
Trữ lượng dầu của Hoa Kỳ cho đến nay không mấy khả quan, với tồn kho dầu thô lớn hơn 5% so với mức trung bình 5 năm; Tồn kho SPR ở mức thấp nhất năm 1985; kho dự trữ sản phẩm chưng cất thấp hơn 24% so với mức trung bình 5 năm và kho dự trữ xăng thấp hơn khoảng 6% so với mức trung bình 5 năm.
Ngược lại,
Như chúng tôi đã nói ở phần đầu, mùa lái xe ở Mỹ gần kết thúc. Nhu cầu về nhiên liệu dự kiến sẽ giảm kể từ đây khi các bậc cha mẹ Mỹ đưa con cái của họ trở lại trường học và đại học trong hai tuần tới để bắt đầu năm học mới.
Các kho dự trữ xăng của Mỹ đã chứng kiến sự sụt giảm đáng kinh ngạc lên 5 triệu thùng trong tuần trước. Nhưng tồn kho dầu thô hàng tuần đã tăng gần 10 triệu trong hai tuần qua.
Xuất khẩu dầu thô của Mỹ đã chạm đáy 7 tháng vào tuần trước, giảm xuống mức thấp khó tin 2,11 triệu thùng mỗi ngày - một mức chưa từng thấy kể từ khi 1,96 triệu thùng được vận chuyển trong tuần kết thúc vào ngày 7/1.
Để cân bằng phần nào tác động của việc sụt giảm xuất khẩu dầu thô, các lô hàng xăng của Mỹ đã tăng lên 1,13 triệu thùng / ngày vào tuần trước, nhiều nhất kể từ tháng 12/2018.
“Điều chắc chắn mà thị trường phụ thuộc vào là xuất khẩu dầu thô, trung bình đều đặn từ 3 đến 4 triệu thùng / tuần trong nhiều tháng nay”, John Kilduff, nhà sáng lập tại quỹ đầu cơ năng lượng Again Capital ở New York cho biết. “Do đó, các nhà đầu tư kì vọng giá lên sẽ khá lo lắng nếu chúng ta bắt đầu nhận được thêm dữ liệu xuất khẩu dầu thô thấp như tuần trước.”
Kilduff cho biết sự sụt giảm trong xuất khẩu dầu thô của tuần trước “có lẽ là một sự sai lệch”, ông lưu ý rằng sự gia tăng đột biến trong xuất khẩu xăng có ích như một sự cứu trợ, “mặc dù không có gì đảm bảo rằng điều đó sẽ tiếp tục xảy ra như vậy, tuần này qua tuần khác”.
Sản lượng dầu thô của Mỹ tại lưu vực Permian ở Texas và ở New Mexico, lưu vực chứa dầu đá phiến lớn nhất, sẽ tăng tích lũy 78.000 thùng mỗi ngày lên mức kỷ lục 5,445 triệu thùng / ngày vào tháng 8, Cơ quan Thông tin Năng lượng cho biết trong báo cáo của mình vào ngày 18 tháng 7.
EIA cho biết các nhà sản xuất đã khoan 938 giếng, nhiều nhất kể từ tháng 3 năm 2020 và hoàn thành 964 giếng, nhiều nhất kể từ tháng 10 năm 2021, tại các lưu vực đá phiến lớn nhất vào tháng Sáu.
Điều đó khiến tổng số giếng khoan nhưng chưa hoàn thành (DUC) giảm 26 xuống còn 4.245, mức thấp nhất kể từ ít nhất là tháng 12 năm 2013, theo số liệu của EIA cho đến nay. Số lượng DUC hiện có đã giảm trong 24 tháng liên tiếp.
Một cuộc khảo sát của Reuters cho thấy trong tháng 7, sản lượng dầu của OPEC đã tăng lên mức cao nhất kể từ tháng 4 năm 2020, khi nhóm này tiếp tục nới lỏng các biện pháp hạn chế sản lượng theo thỏa thuận với các đồng minh và nhà xuất khẩu hàng đầu Saudi Arabia sẽ không xem xét việc cắt giảm nguồn cung tự nguyện.
Theo khảo sát, OPEC đã bơm 26,72 triệu thùng / ngày (bpd), tăng 610.000 thùng / ngày so với ước tính sửa đổi hồi tháng Sáu. Sản lượng của OPEC đã tăng hàng tháng kể từ tháng 6 năm 2020 ngoại trừ tháng 2.
Trong những tuần gần đây, nhu cầu tiêu thụ xăng trong nước ở Hoa Kỳ rất thấp. Trong khi sự sụt giảm gần 5 triệu thùng vào tuần trước trong kho dự trữ xăng của Mỹ sẽ khiến thị trường được hỗ trợ, nhưng kho dự trữ cũng đã tăng nhiều triệu thùng trong những tuần trước, do giá bán lẻ cao kỷ lục trên 5 đô la / gallon làm giảm nhu cầu.
Trong khi giá bán lẻ trung bình của xăng đã giảm xuống 3,99 đô la / gallon vào thứ Năm - lần đầu tiên xuống dưới 4 đô la trong tháng - bản thân dầu thô của Mỹ có thể quay trở lại mức 100 đô la / thùng sau đợt bán tháo vào tuần trước xuống dưới 90 đô la.
Giá dầu thô đi lên có thể ảnh hưởng đến giá bán lẻ và tác động lên nhu cầu một lần nữa - đặc biệt là vào thời điểm mùa lái xe cao điểm vào mùa hè của Hoa Kỳ đang kết thúc. Với động thái này, những người đầu cơ giá lên có thể phải suy nghĩ khi đẩy giá dầu thô lên.
Thêm vào đó, thông thường vào thời điểm này trong năm, các cơn bão ở Bờ Vịnh Mexico của Hoa Kỳ sẽ đe dọa sản xuất và các hoạt động năng lượng khác ở đó.
Năm nay, một vùng nhiễu động nhiệt đới, được gọi là Invest 97L, đã băng qua Đại Tây Dương trong tuần này mà không gây ra bất kỳ tác động thực sự nào. Vẫn còn sớm đối với mùa bão, mặc dù các dấu hiệu ban đầu cho năm 2022 hầu như không làm thị trường quá sợ hãi.
Bão Ida năm ngoái, đổ bộ vào tháng 9, đã làm đóng cửa hơn 25% sản lượng khí đốt tự nhiên và gần 17% sản lượng dầu ở Hoa Kỳ.
Gelber & Associates, một công ty tư vấn năng lượng có trụ sở tại Houston, cho biết nếu một cơn bão phát triển ở Vịnh Mexico và đe dọa hoạt động của các cơ sở năng lượng ven biển ở đó, nó có thể gây ảnh hưởng lớn đến sản xuất.
Thị trường cũng bị chia rẽ giữa quan điểm nhu cầu trái ngược từ OPEC - mà nhiều người cho rằng đang cố tình dự báo nhu cầu thấp hơn để cắt giảm sản lượng - và Cơ quan Năng lượng Quốc tế, dự báo nhu cầu cao hơn nhưng nền kinh tế toàn cầu yếu hơn.
Ole Hansen, người đứng đầu chiến lược hàng hóa tại Ngân hàng Saxo cho biết: “Chúng tôi đang chứng kiến sự suy thoái kinh tế, nhưng không rõ liệu đó có phải là sự suy giảm lớn như một số triển vọng gần đây đã dự đoán hay không”. "Nhu cầu sẽ giảm, nhưng nguồn cung vẫn là mối quan tâm chính."
Thêm vào đó là các làn sóng Covid đang diễn ra liên tục ở Trung Quốc, việc nối lại sản xuất ở Libya, tiếp tục bán dầu của Nga bất chấp các lệnh trừng phạt và câu chuyện về đà giảm cũng hấp dẫn như câu chuyện của đà tăng trong thị trường dầu.
Dầu: Hoạt động thị trường
WTI, điểm chuẩn cho dầu thô Hoa Kỳ, giao dịch cuối cùng là 91,88 đô la sau khi chốt phiên giảm 2,25 đô la, tương đương 2,3%, ở mức 92 đô la mỗi thùng. WTI trước đó đã đạt mức cao nhất trong phiên là 94,81 đô la.
Tuy nhiên, trong tuần, WTI đã tăng 3,4%, bù đắp cho một số mức giảm 10% của tuần trước.
Brent, điểm chuẩn toàn cầu được giao dịch tại Luân Đôn cho dầu thô, đã thực hiện giao dịch cuối cùng là 98,01 đô la, sau khi chốt phiên chính thức xuống 1,45 đô la, tương đương 1,5%, ở mức 98,15 đô la, sau mức cao nhất trong ngày là 100,08 đô la.
Dầu Brent đã tăng 3,4% trong tuần, sau mức giảm 14% của tuần trước.
Dầu: Triển vọng kỹ thuật WTI
Sunil Kumar Dixit, chiến lược gia kỹ thuật trưởng tại SKCharting.com cho biết: “Miễn là WTI duy trì trên 88,43 đô la, các nhà giao dịch sẽ tìm kiếm sự kiểm tra lại đường trung bình động đơn giản 200 ngày là 95,46 đô la và mức Fibonacci 50% là 96,47 đô la”.
“Trên mức này, hy vọng sẽ có một bước tiến lên nữa đến Trung bình động theo cấp số nhân trong 50 ngày là 99,90 đô la.”
Nhưng Dixit cũng cảnh báo rằng thị trường có thể chuyển sang xu hướng giảm.
“Việc không đạt SMA 200 ngày là $ 95,46 và đường EMA 50 ngày là $ 99,90 sẽ đẩy giá xuống để kiểm tra lại các vùng hỗ trợ $ 88 và $ 87. Sự trượt giá có thể kéo dài đến dải Bollinger Band trung bình hàng tháng là 81 đô la, trước khi giảm xuống mức Fibonacci 78,6% là 77 đô la”.
Vàng: Hoạt động thị trường
Tại thời điểm đóng cửa hôm thứ Sáu, cả hai hợp đồng vàng tương lai trên Comex của New York và giá vàng giao ngay đã trở lại vùng 1.800 đô la, tăng tuần thứ tư liên tiếp.
Hợp đồng vàng tương lai chuẩn của Comex, vào tháng 12, đã thực hiện giao dịch cuối cùng là 1.818,40 USD / ounce, sau khi chính thức chốt ở mức 1.815,50 USD, tăng 8,30 USD hay 0,5% trong ngày. Trong tuần, nó đã tăng gần 1,5%.
Giá giao ngay của vàng, được một số nhà giao dịch theo dõi chặt chẽ hơn so với hợp đồng tương lai, được chốt ở mức 1.803,64 đô la, tăng 14,10 đô la, hay 0,8%.
Cả vàng và giá giao ngay trên sàn Comex đã tăng hơn 5% trong bốn tuần qua.
Craig Erlam, nhà phân tích trực tuyến cho biết: “Đây sẽ là một thử nghiệm thú vị đối với vàng vì 1.800 đô la có thể đại diện cho một điểm xoay vòng thú vị từ góc độ kỹ thuật”.
“Thực tế là nó tiếp tục giữ phần lớn mức tăng mà không có bất kỳ sự điều chỉnh đáng kể nào, với việc thắt chặt chậm hơn được coi là một yếu tố thuận lợi,” Erlam nói thêm.
Giá vàng tăng sau khi đồng đô la - vốn là một giao dịch trái ngược với kim loại màu vàng - suy yếu trong tuần này do dữ liệu lạm phát của Hoa Kỳ giảm.
Chỉ số giá tiêu dùng, một trong những chỉ số đo lạm phát được theo dõi phổ biến nhất, cho thấy mức tăng trưởng bằng không ở Hoa Kỳ trong tháng 7 sau khi tăng 1,3% vào tháng 6. So với cùng kì năm ngoái, CPI cũng chậm lại, tăng 8,5% so với mức 9,1% trước đó.
Trong khi đó, PPI của Hoa Kỳ giảm 0,5% trong tháng 7, củng cố những dự đoán cho rằng lạm phát đang rút lui khỏi mức cao nhất trong 4 thập kỷ.
Đồng đô la đã giảm trong tuần này mặc dù nhiều quan chức Fed nói rằng lạm phát trong tháng 7 giảm tốc sẽ không đủ để khiến họ dễ dàng tăng lãi suất.
Vàng: Triển vọng giá
Dixit của SKCharting cho biết vàng cần phải vượt qua mức cao nhất của tháng trước là $ 1814,36 để có động lực hướng tới vùng tạo ra bởi đường EMA 50 tuần là $ 1827 và SMA 100 tuần là $ 1828.
Tiếp theo là mức Fibonacci 78,6% là 1835 đô la và dải Bollinger Band trung bình hàng tuần là 1838 đô la, Dixit nói thêm.
“Các nhà giao dịch sẽ tìm cách mua các mức giảm về phía vùng hỗ trợ là $ 1,785- $ 1,775 và nhắm tới $ 1,828- $ 1,838”.