Trong lĩnh vực tài chính toàn cầu, sự ổn định hiện tại trong biến động tiền tệ lớn đang đạt đến mức chưa từng thấy kể từ trước biến động địa chính trị của cuộc xâm lược Ukraine của Nga hai năm trước. Mặc dù khí hậu chín muồi cho những biến động, với các ngân hàng trung ương ở những thời điểm quan trọng trong chiến dịch tăng lãi suất và chênh lệch kinh tế đáng kể giữa các quốc gia G7, sự biến động ngụ ý của các cặp tiền tệ chính đã giảm đáng kể.
Chỉ số biến động tiền tệ của Deutsche Bank (CVIX) đã cho thấy sự sụt giảm đáng chú ý trong biến động ngụ ý trong tháng này, hiện đang ở mức chưa bằng một nửa mức đỉnh đã trải qua trong cú sốc năng lượng tiếp theo. Tương tự, chỉ số biến động tiền tệ G5 FXVL của CME Group đã giảm xuống mức thấp nhất kể từ năm 2021, gần mức trước đại dịch.
Giá quyền chọn đối với các tỷ giá hối đoái chính như euro/đô la, đô la/yên và bảng Anh/đô la, chiếm 3/4 tỷ trọng CVIX, đã trở lại mức được thấy lần cuối trong quý đầu tiên của năm 2022. Đặc biệt, sự biến động của đồng bảng Anh đã giảm xuống mức trước COVID-19. Nhìn xa hơn, các biện pháp một năm chỉ cao hơn một chút và cũng đã giảm đáng kể trong tháng này.
Mặc dù vẫn có một chút ưu tiên đối với đồng euro và bảng Anh so với các cuộc gọi, cho thấy kỳ vọng cận biên sẽ bán các loại tiền tệ này so với đồng đô la trong năm tới, phí bảo hiểm cho những lần đảo ngược rủi ro này đã giảm đáng kể và hiện gần bằng 0 như kể từ đầu năm 2022.
Xu hướng này phản ánh nhu cầu phòng ngừa rủi ro giảm hoặc đầu cơ vào các biến động tiền tệ lớn trong thời gian còn lại của năm. Tuy nhiên, thị trường phần lớn vẫn chưa đáp ứng được cơ hội đầu tư tiềm năng này.
Năm tới chứa đầy các sự kiện có khả năng ảnh hưởng đến thị trường tiền tệ, bao gồm các cuộc bầu cử quan trọng ở Mỹ và Anh, cũng như việc tăng lãi suất dự kiến của Ngân hàng Trung ương Nhật Bản, đây sẽ là lần đầu tiên trong tám năm.
Bất chấp những yếu tố này, giá trị của đồng đô la vẫn mạnh, với chỉ số DXY tiếp tục ở trên mức trung bình 20 năm. Sự đồng thuận của thị trường cho thấy Cục Dự trữ Liên bang, Ngân hàng Trung ương châu Âu và Ngân hàng Trung ương Anh có khả năng trì hoãn bất kỳ đợt cắt giảm lãi suất nào cho đến ít nhất là cuối tháng Bảy, với khả năng hành động đồng bộ trong khoảng thời gian hai tuần kể từ các cuộc họp theo lịch trình.
Không có định hướng rõ ràng dự kiến cho đến giữa năm nay, ngoại trừ bất kỳ thay đổi kinh tế lớn nào hoặc niềm tin bất ngờ liên quan đến kết quả bầu cử Mỹ, thị trường ngoại hối dường như được thiết lập cho một giai đoạn tiếp tục hoạt động dịu dàng.
Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.