Bạc tiếp đà tăng, nhà đầu tư cần chú ý biến động khối lượng
Investing.com - Bạc có thể có những thời điểm vượt trội hơn vàng trong năm tới, theo UBS, được hỗ trợ bởi điều kiện cung-cầu thắt chặt, sự quan tâm ngày càng tăng của nhà đầu tư, và bối cảnh bất ổn vĩ mô cao.
Mặc dù ngân hàng không đi xa đến mức dự đoán một giai đoạn dài bạc sẽ dẫn đầu, họ lập luận rằng thị trường ngày càng dễ có những đợt tăng mạnh khi hàng tồn kho thắt chặt và giá vàng tiến tới mức cao mới.
Các chiến lược gia của UBS, ông Joni Teves và ông Bhanu Baweja vẫn lạc quan về bạc "chủ yếu do kỳ vọng của chúng tôi rằng vàng sẽ tiếp tục tạo ra mức cao mới trong năm tới." Họ chỉ ra rằng mối quan hệ beta cao truyền thống của kim loại này với vàng đặt nó vào vị thế vượt trội trong những giai đoạn dòng tiền chảy vào kim loại quý nói chung.
Mức giá thấp hơn của bạc cũng khiến nó dễ tiếp cận hơn với nhiều nhà đầu tư, với khả năng thay đổi tâm lý được khuếch đại bởi thanh khoản mỏng hơn.
UBS đã nâng dự báo dài hạn lên 35 USD theo giá trị thực, hàm ý giá danh nghĩa "khoảng 40 USD" trong dài hạn. Mục tiêu cuối năm 2025 của họ hiện ở mức 53 USD, và đối với năm 2026, ngân hàng giữ nguyên dự báo 55 USD trong khi kỳ vọng bạc sẽ "có thể kiểm tra mức 60 USD" trong nửa đầu năm.
"Chúng tôi thấy rủi ro nghiêng về phía tăng giá trong bối cảnh có khả năng xảy ra tình trạng thiếu hụt thanh khoản," các chiến lược gia bổ sung.
Nhóm nghiên cứu nhấn mạnh rằng thâm hụt cơ cấu của bạc vẫn là đặc điểm định hình thị trường. Tình trạng thiếu hụt vật chất đã tồn tại từ năm 2021, do nhu cầu công nghiệp mạnh mẽ trong các lĩnh vực như điện tử và năng lượng mặt trời, kết hợp với nguồn cung mỏ hạn chế—phần lớn trong số đó là sản phẩm phụ của các kim loại khác.
Những điều kiện này khiến thị trường "ngày càng dễ bị tổn thương trước các giai đoạn nhu cầu đầu tư mạnh mẽ," làm tăng khả năng xảy ra tình trạng thiếu hụt thanh khoản tương tự như những gì đã thấy vào cuối năm 2025, khi lãi suất cho thuê tăng vọt, các chiến lược gia cho biết.
Hàng tồn kho thắt chặt, việc chuyển kim loại giữa các khu vực, và kim loại được giữ dưới dạng không giao được có thể làm trầm trọng thêm sự mất cân bằng ngắn hạn, tạo điều kiện cho giá tăng vọt nhanh chóng khi nhu cầu tăng mạnh.
Mặc dù bạc có thể vượt trội hơn vàng trong những đợt tăng mạnh, UBS lập luận rằng những giai đoạn như vậy khó có thể kéo dài. Vai trò của vàng như một tài sản dự trữ chiến lược, được củng cố bởi việc mua vào của khu vực chính thức, mang lại cho nó sự ổn định dài hạn mà bạc không có.
Hơn một nửa nhu cầu bạc là công nghiệp, khiến nó nhạy cảm hơn với chu kỳ tăng trưởng và các giai đoạn tránh rủi ro.
Mặt khác, sự hỗ trợ của vàng từ việc tích lũy của ngân hàng trung ương, điều mà bạc không được hưởng, càng hạn chế khả năng bạc dẫn đầu bền vững.
Các chiến lược gia cũng lưu ý rằng "vàng vẫn còn sở hữu thấp so với tổng tài sản và chúng tôi tin rằng còn nhiều dư địa để phân bổ tiếp tục tăng."
Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.