Theo Barani Krishnan
Investing.com – Đồng đô la giảm vào tuần trước, khiến những người đầu cơ giá lên trên các thị trường hàng hóa rất cần được giải tỏa khỏi áp lực của một đồng bạc xanh siêu mạnh trong những tuần trước đó. Động thái phản đối của Ngân hàng Trung ương Anh chống lại việc chính quyền Truss giảm thuế và tăng chi tiêu cùng lúc là yếu tố khiến đồng bảng Anh - và hầu hết các loại tiền tệ khác - tăng giá so với đồng đô la.
Nhưng liệu USD có quay trở lại mức cao nhất 20 năm trong tuần tới?
Có thể. Tuần trước, hàng loạt diễn giả của Cục Dự trữ Liên bang đã làm tất cả những gì họ có thể để nói về sứ mệnh của Fed là sử dụng các đợt tăng lãi suất siêu lớn để ngăn chặn lạm phát - và trong quá trình này, chỉ số Dollar Index lên mức đỉnh mới năm 2022 là 114,75 vào thứ Tư trước khi có sự can thiệp của BoE để hỗ trợ đồng bảng Anh.
Chủ tịch Fed Cleveland Loretta Mester nói: “Một cuộc suy thoái sẽ không ngăn được Fed tăng lãi suất”. “Fed đã sai lầm về mức độ dai dẳng của lạm phát. Với tình trạng lạm phát vẫn tiếp diễn, điều quan trọng hơn là đảm bảo rằng Fed làm đủ”.
Lạm phát của Hoa Kỳ vẫn ở mức "rất cao" và có thể tiếp tục gây sốc khi Fed nỗ lực giảm bớt áp lực giá cả, ở mức cao nhất trong bốn thập kỷ đối với người Mỹ, Phó Chủ tịch Lael Brainard tuyên bố hôm thứ Sáu. “Chính sách tiền tệ sẽ cần phải thắt chặt trong một thời gian để có thể tin tưởng rằng lạm phát đang quay trở lại mục tiêu”, Brainard nói thêm.
Nếu có một điều mà những người của Fed đã làm tốt trong năm qua, đó là việc nói nền kinh tế Hoa Kỳ đang tiến tới một cuộc suy thoái. Lý do duy nhất mà chúng ta chưa rơi vào suy thoái đó vì thị trường việc làm luôn tỏ ra cứng đầu.
Nhưng thúc đẩy như Fed đang làm - và nhiều người nói rằng ngân hàng trung ương không có lựa chọn nào khác ngoài việc phá hủy nền kinh tế ngay bây giờ nếu muốn giải cứu nó khỏi lạm phát có thể tồi tệ hơn sau này - thì Fed có thể sẽ làm được.
Và trọng tâm trong sứ mệnh của Fed - có thể không cố ý - là sự gia tăng lớn của năm nay đối với USD khi Chỉ số Dollar Index cao hơn gần 20% so với đồng euro, yên, bảng Anh, đô la Canada, krona Thụy Điển và franc Thụy Sĩ.
Sự tăng vọt của đồng đô la đã đặt các quốc gia khác vào một tình thế đầy thách thức: tăng lãi suất sẽ thúc đẩy đồng tiền của họ nhưng cũng cản trở sự phục hồi kinh tế. Trung Quốc, quốc gia đã giảm lãi suất để giải quyết nền kinh tế đang tăng trưởng chậm lại và ngăn chặn suy thoái trong thị trường nhà ở, đã chứng kiến đồng nhân dân tệ giảm xuống mức yếu nhất trong hơn 14 năm. Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc đã thông báo cho các ngân hàng lớn chuẩn bị giảm lượng đô la nắm giữ trong khi thu về nhân dân tệ ở nước ngoài, vốn đã tiếp tục giảm bất chấp các biện pháp can thiệp trước đó, các nguồn tin nói với Reuters. Quy mô của nỗ lực nâng đỡ đồng nhân dân tệ mới nhất này sẽ rất lớn và có thể tạo ra mức sàn cho đồng tiền Trung Quốc, theo báo cáo.
Tác động của đồng đô la lên hầu hết mọi mặt hàng là rõ ràng trong năm nay, đặc biệt là dầu, nơi dầu thô của Mỹ ở mức dưới 80 đô la một thùng, với mức tăng hàng năm chỉ 6% so với khoảng 50% hồi tháng 3 khi ở mức khoảng 130 đô la.
Vào thứ Sáu, những nhà đầu cơ giá lên dầu một lần nữa phải vật lộn để thoát ra khỏi vùng tiêu cực sau khi lạm phát Mỹ cao hơn một cách đáng ngạc nhiên trong tháng 8 đã củng cố thêm kỳ vọng về các đợt tăng lãi suất quy mô lớn hơn của Fed.
Điều này xảy ra bất chấp việc các nhà đầu cơ giá lên dầu tính trước cuộc họp vào tuần tới của liên minh OPEC + gồm 23 nhà sản xuất và xuất khẩu dầu. Tổ chức Các nước Xuất khẩu Dầu mỏ do Ả Rập Xê út đứng đầu gồm 13 thành viên và 10 đồng minh do Nga chỉ đạo sẽ nhóm họp vào thứ Tư để quyết định hạn ngạch sản lượng cho tháng 11.
Áp lực hôm thứ Sáu đối với dầu và các tài sản rủi ro khác xuất hiện sau khi dữ liệu cho thấy chỉ số lạm phát ưa thích của Fed, Chỉ số chi tiêu tiêu dùng cá nhân, đã tăng 6,2% trong năm tính đến tháng 8, so với mức 6,4% của tháng 7.
Các nhà kinh tế được truyền thông Mỹ thăm dò đã kỳ vọng cái gọi là Chỉ số PCE chỉ tăng 6% trong năm tính đến tháng Tám.
Trên cơ sở hàng tháng, PCE Index thực sự đã tăng trong tháng 8 nhiều hơn so với tháng 7, tăng 0,3% so với 0,1% trước đó. Các nhà kinh tế đã dự đoán mức tăng trưởng hàng tháng chỉ 0,2% trong tháng Tám.
Các kết quả cho thấy cuộc chiến chống lạm phát của Fed hầu như không dịu đi mặc dù giá xăng giảm mạnh trong ba tháng qua.
Ngược lại, vàng đạt mức tăng khiêm tốn hàng tuần khi các ý tưởng trú ẩn an toàn dường như đã quay trở lại do lo ngại suy thoái kinh tế.
Tuy nhiên, trong tháng, vàng đã giảm 3%, trong khi trong quý, nó giảm 7,5%, quý tồi tệ nhất kể từ tháng 3 năm 2021.
Dầu: Đánh giá thị trường
WTI được giao dịch tại New York cho đợt giao tháng 11 đã đạt mức giao dịch cuối cùng là 79,74 đô la, sau khi chính thức chốt phiên hôm thứ Sáu ở mức 79,49 đô la mỗi thùng, giảm 1,74 đô la, tương đương 2,1% trong ngày.
Tuy nhiên, đợt tăng mạnh của dầu thô Mỹ từ thứ Ba đến thứ Tư đã giữ cho thị trường ổn định với mức tăng nhỏ hàng tuần, bất chấp đà giảm trong tháng 9 và quý 3 - mức thua lỗ trong quý đầu tiên đối với dầu trong hai năm.
Trong tuần, WTI đã tăng gần 1%. Tuy nhiên, trong tháng, tiêu chuẩn dầu thô của Mỹ đã giảm 12,5%. Trong quý thứ ba, nó đã giảm 24%.
Brent, điểm chuẩn toàn cầu cho dầu được giao dịch tại London, đã thực hiện giao dịch cuối cùng là 85,56 đô la trên hợp đồng giao tháng 12, sau khi chính thức chốt phiên hôm thứ Sáu ở mức 85,14 đô la, giảm 2,04 đô la, tương đương 2,3%.
Ed Moya, nhà phân tích tại sàn giao dịch trực tuyến OANDA cho biết: “Triển vọng nhu cầu dầu thô không nhận được bất kỳ sự ủng hộ nào từ dữ liệu kinh tế hoặc báo cáo của công ty”. “OPEC + sẽ có một công việc dễ dàng vào tuần tới, nhưng giá dầu có thể sẽ không tăng cho đến khi các nhà giao dịch năng lượng tin rằng sản lượng sẽ giảm mạnh ở mức khoảng 1 triệu thùng / ngày. Dầu thô Brent đã sẵn sàng để củng cố dưới mức $ 90”.
Những người quen thuộc với suy nghĩ của Điện Kremlin cho biết, Nga đang thúc đẩy OPEC + cắt giảm sản lượng đáng kể 1,0 triệu thùng / ngày hoặc gần hơn thế. Tuy nhiên, Moscow không có khả năng đóng góp nhiều vào bất kỳ hoạt động cắt giảm sản lượng nào của liên minh do tác động liên tục đến xuất khẩu năng lượng của nước này từ các lệnh trừng phạt của phương Tây.
Người Nga cũng đã bán dầu thô của họ với mức chiết khấu cao cho những người mua như Trung Quốc và Ấn Độ. Việc cắt giảm sản lượng của OPEC + mà Moscow không tham gia đầy đủ sẽ mang lại lợi ích cho Nga nhiều hơn so với phần còn lại của liên minh vì nước này có thể tiếp tục cướp khách hàng từ các nước khác.
Ngoài ra, OPEC + đã không đạt được mục tiêu sản xuất hàng tháng trong nhiều tháng, vì vậy bất kỳ hạn ngạch nào do nhóm công bố có thể hầu như vô nghĩa. Trường hợp điển hình: Một cuộc khảo sát của Reuters được công bố hôm thứ Sáu cho thấy OPEC + đã nâng sản lượng dầu thô tháng 9 lên mức cao nhất kể từ năm 2020 - nhưng không đạt hạn ngạch tháng 9.
Dầu: Triển vọng giá
Sunil Kumar Dixit, chiến lược gia kỹ thuật trưởng tại SKCharting.com, cho biết dầu dường như bị mắc kẹt giữa sự hỗ trợ gián tiếp của Fed đối với đồng đô la và quyết định của OPEC, điều này có thể sẽ kéo dầu thô theo cả hai hướng.
Ông quan sát thấy rằng với WTI nằm dưới dải Bollinger Band trung bình hàng tháng là $ 82,20 sau khi thử nghiệm mức $ 76,28. Chỉ số ngẫu nhiên hàng tháng là 26/40 cho thấy dầu vẫn còn có thể giảm thêm.
Dixit cho biết: “Mức giảm tiếp theo là Trung bình động đơn giản trong 200 tháng là 72,35 đô la”. “Việc giảm qua 72,35 đô la sẽ kéo dài sự điều chỉnh đến mức Trung bình động theo cấp số nhân trong 50 tháng là 70 đô la.”
Tuy nhiên, những người kì vọng giá lên vẫn có "một số không gian để thở" nếu giá cho thấy sự phục hồi vượt ra ngoài dải Bollinger Band trung bình hàng ngày là $ 83,75, và trên đó, đường EMA 50 ngày, là $ 88,85.
“Nhìn chung, $ 72 - $ 70 vẫn là mục tiêu giảm điểm gần nhất, trong khi SMA 200 tuần là $ 63,35 là mức hỗ trợ dài hạn cho sự đảo ngược xu hướng”.
Vàng: Đánh giá thị trường
Hợp đồng tương lai chuẩn của vàng trên sàn Comex của New York, giao tháng 12, đã thực hiện giao dịch cuối cùng là 1.668,30 đô la, sau khi chính thức đóng cửa phiên giao dịch ngày thứ Sáu, tăng 3,40 đô la, tương đương 0,2%, ở mức 1.672 đô la mỗi ounce.
Giá vàng giao ngay, được một số nhà giao dịch theo dõi chặt chẽ hơn so với hợp đồng tương lai, đã chính thức thanh toán vào tuần trước ở mức 1.660,98 đô la, tăng 37 cent, hay 0,02%.
Sự phục hồi trong bốn ngày của vàng đã đạt đến đỉnh điểm vào thứ Sáu khi giá giao ngay đạt mức cao nhất trong một tuần là 1.675,35 đô la sau khi dữ liệu cho thấy lạm phát Mỹ cao hơn đáng ngạc nhiên khác trong tháng 8, củng cố kỳ vọng về việc Cục Dự trữ Liên bang {{frl || tăng lãi suất}} với quy mô lớn hơn. Vàng thường được coi là vật lưu trữ giá trị và là hàng rào chống lại lạm phát và việc tăng lãi suất của Fed.
Ed Moya, nhà phân tích tại nền tảng giao dịch trực tuyến OANDA cho biết: “Kỳ vọng lạm phát là vấn đề và… mọi thứ đang bắt đầu có vẻ tốt hơn đối với vàng”.
Bất chấp quan điểm tích cực của Moya, một số nhà phân tích không mấy ấn tượng với triển vọng của vàng.
Robert Cyran nói trong một bài bình luận về vàng hôm thứ Sáu: “Mặc dù giá gần đây đã chạm mức cao nhất trong hai năm, nhưng nó vẫn là một hàng rào yếu và chi phí cơ hội cao”. “Khoản đầu tư 10 năm trước vào S&P 500 Index sẽ tăng gấp ba lần.”
Sáu tháng liên tiếp đóng cửa giảm đã khiến vàng giao ngay giảm 460 đô la từ mức cao kỷ lục 2073 đô la. Lạm phát của Mỹ ở mức cao nhất trong 4 thập kỷ và cuộc chiến Nga-Ukraine đang kéo dài đã không thể khuấy động vị thế trú ẩn an toàn của vàng.
Vàng: Triển vọng giá
Dixit của SKCharting cho biết: “Các điều kiện quá bán tạo ra một khả năng phục hồi ngắn hạn lên vùng kháng cự $ 1,680 - $ 1,700”.
Dixit cho biết những người kì vọng giá xuống dường như thích để vàng tăng một chút để chúng có thể định vị lại vị thế bán của mình ở mức cao đó.
Dixit cho biết, chỉ số ngẫu nhiên hàng tuần là 19/10 kêu gọi sự phục hồi ngắn hạn về phía SMA 200 tuần là $ 1680, tiếp theo là mức kháng cự ngang $ 1710, Dixit nói.
“Nếu vàng tìm thấy sự chấp nhận trên $ 1710, thì sự phục hồi rất có thể mở rộng đến vùng kháng cự tiếp theo của dải Bollinger trung bình hàng tuần là $ 1765 và đường EMA 50 tuần là $ 1795, tiếp theo là SMA 100 tuần là $ 1814,” ông nói.
Dixit cho biết, sự phục hồi, nếu có, có thể chỉ tồn tại trong ngắn hạn với khả năng giá giảm xuống còn $ 1640 và $ 1620.
“Nếu vùng $ 1640- $ 1620 bị phá vỡ, thì vàng có thể giảm xuống $ 1,600 và $ 1,560 trong vài tuần tới,” ông nói. “Nếu giảm còn $ 1645- $ 1638, vàng sẽ thu hút người mua nhằm mục đích kiểm tra lại $ 1681 và $ 1697- $ 1710”.