Wolfe Research duy trì đánh giá Outperform đối với UnitedHealth, mục tiêu $390

Investing.com — Vào hôm thứ Tư, Wolfe Research đã tái khẳng định quan điểm tích cực về cổ phiếu UnitedHealth Group (NYSE:UNH), duy trì xếp hạng Outperform và mức giá mục tiêu $390,00. Gã khổng lồ trong lĩnh vực chăm sóc sức khỏe, hiện đang giao dịch ở mức P/E 12,75 và có vốn hóa thị trường $278 tỷ, đang phải đối mặt với sự giám sát về tiềm năng thu nhập trong tương lai sau khi rút lại hướng dẫn cho năm 2025. Theo dữ liệu từ InvestingPro, công ty vẫn duy trì nền tảng cơ bản vững chắc với mức tăng trưởng doanh thu 8% trong 12 tháng qua. Ước tính của Wolfe Research, phù hợp với sự đồng thuận rộng rãi của thị trường, cho thấy thu nhập trên mỗi cổ phiếu (EPS) của UnitedHealth có thể đạt $21-$22 vào năm 2025. Mặc dù 20 nhà phân tích gần đây đã điều chỉnh giảm ước tính thu nhập theo InvestingPro, nơi cung cấp phân tích toàn diện thông qua Báo cáo Nghiên cứu Pro bao gồm hơn 1.400 cổ phiếu hàng đầu, công ty thừa nhận sự không chắc chắn xung quanh những con số này, trích dẫn bình luận "mờ nhạt" của công ty và lo lắng của thị trường trước báo cáo thu nhập quý hai năm 2025.

Phân tích của Wolfe Research chỉ ra rằng EPS của UnitedHealth trong năm 2025 sẽ là yếu tố quan trọng đối với hiệu suất của cổ phiếu, nhưng niềm tin của thị trường vào khả năng đạt được mức thu nhập này cũng quan trọng không kém. Trọng tâm đặc biệt là vào hiệu suất của OptumHealth. Ước tính hiện tại của Wolfe Research dựa trên biên lợi nhuận 1% trong phân khúc Medicare Advantage (Med Adv) và gần như hòa vốn tại Physician Capitation Business của OptumHealth. Những ước tính này đã tính đến các yếu tố bảo thủ, chẳng hạn như biên lợi nhuận -2% trên các đối tượng Medicare Advantage không theo hình thức trả phí theo đầu người.

Cập nhật hướng dẫn quý một năm 2025 của công ty cho OptumHealth và các bình luận sau đó cho thấy áp lực chi phí tại UnitedHealthcare (UHC) không ảnh hưởng hoàn toàn đến hoạt động kinh doanh Medicare Advantage của OptumCare. Điều này được cho là nhờ các bác sĩ của OptumCare có quyền kiểm soát lớn hơn đối với việc chăm sóc bệnh nhân, có khả năng bảo vệ họ khỏi xu hướng chi phí đầy đủ như với các thành viên UHC không theo hình thức trả phí theo đầu người. Wolfe Research tin rằng các nhà đầu tư có thể ưa thích giả định thận trọng hơn, điều này sẽ làm cho xu hướng chi phí tại OptumCare phù hợp với xu hướng tại UHC, có thể báo hiệu sự ổn định của các con số. Công ty lưu ý rằng giả định như vậy sẽ dẫn đến áp lực tăng thêm $1,18, đưa EPS gần hơn với mức $20 cho năm 2025.

Báo cáo từ Wolfe Research nhấn mạnh tầm quan trọng của việc thiết lập hướng dẫn thực tế và khả thi để các nhà đầu tư xây dựng niềm tin vào cổ phiếu. Khi UnitedHealth Group tiến gần đến báo cáo quý hai năm 2025, dự kiến vào ngày 16 tháng 7, nhận thức của thị trường về triển vọng tài chính của công ty vẫn là yếu tố quan trọng trong việc xác định mức sàn định giá cổ phiếu. Phân tích của InvestingPro cho thấy cổ phiếu hiện đang được định giá thấp, với những hiểu biết bổ sung có sẵn thông qua mô hình Giá trị Hợp lý toàn diện và hệ thống chấm điểm sức khỏe tài chính của họ, đánh giá sức khỏe tài chính tổng thể của UNH là "TỐT" với điểm 3,0 trên 5.

Trong các tin tức gần đây khác, dự báo thu nhập và doanh thu của UnitedHealth Group đã trở thành tâm điểm của các nhà phân tích. Bernstein SocGen Group đã duy trì xếp hạng Outperform đối với UnitedHealth với mức giá mục tiêu là $377, nhấn mạnh đóng góp đáng kể của Optum Health vào doanh thu của công ty, vượt quá $100 tỷ. Tuy nhiên, HSBC đã hạ cấp cổ phiếu UnitedHealth từ Hold xuống Reduce, viện dẫn lo ngại về tỷ lệ tổn thất y tế và rủi ro chính sách tiềm ẩn ảnh hưởng đến Optum Rx. Họ đã đặt mức giá mục tiêu mới là $270, phản ánh triển vọng thận trọng về sự phục hồi tài chính của UnitedHealth. Wolfe Research cũng điều chỉnh mức giá mục tiêu của họ lên $390 trong khi vẫn duy trì xếp hạng Outperform, nhấn mạnh khả năng cải thiện biên lợi nhuận trong phân khúc Medicare Advantage.

Trong bối cảnh những diễn biến này, Bernstein đã điều chỉnh giảm ước tính thu nhập trên mỗi cổ phiếu xuống 13% cho năm 2026, sau sự ra đi của CEO ông Andrew Witty. Sự thay đổi này, cùng với việc đình chỉ hướng dẫn năm 2025, đã ảnh hưởng đến việc giảm mức giá mục tiêu của họ. Ngoài ra, hội thảo chăm sóc sức khỏe của UBS đã tiết lộ những thách thức đang diễn ra trong thị trường bảo hiểm y tế, chẳng hạn như chi phí chăm sóc sức khỏe nhân viên tăng cao và sự không chắc chắn về kinh tế, có thể ảnh hưởng gián tiếp đến hoạt động của UnitedHealth. Những diễn biến gần đây này nhấn mạnh quan điểm đa dạng về hiệu suất tương lai của UnitedHealth giữa các công ty phân tích khác nhau.

Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.