Vào thứ Năm, ICICI Securities đã điều chỉnh lập trường của mình đối với Nuvoco Vistas Corp Ltd (NUVOCO: IN), hạ xếp hạng cổ phiếu từ Mua xuống Giữ và giảm mục tiêu giá xuống 369,00 INR từ 422,00 INR. Quyết định này theo sau hiệu suất gần đây của Nuvoco, nơi công ty đã chứng kiến khối lượng tăng đáng kể so với cùng kỳ năm ngoái là 17%, nhưng cũng có sự sụt giảm đáng kể về cả thực tế và EBITDA.
Sự gia tăng khối lượng của Nuvoco được so sánh với mức cơ sở thấp so với năm trước, đã chứng kiến sự sụt giảm khối lượng 11% trong quý thứ ba của năm tài chính 2024. Mặc dù khối lượng tăng, nhưng doanh thu của công ty đã giảm 4,7% so với quý trước và giảm 15% so với cùng kỳ năm ngoái. Sự sụt giảm hiện thực này đã góp phần làm giảm EBITDA 37% so với cùng kỳ năm ngoái, cũng thấp hơn 8% so với kỳ vọng của ICICI Securities.
ICICI Securities đã điều chỉnh dự báo EBITDA cho Nuvoco, giảm ước tính 5% cho năm tài chính 2025 và 10% cho năm tài chính 2026. Công ty trích dẫn một số lý do cho việc hạ cấp, bao gồm tác động của việc mua lại Xi măng Vadraj ở Gujarat gần đây của Nuvoco.
Các nhà phân tích tại ICICI Securities cho rằng việc mua lại này đặt ra những thách thức mới cho Nuvoco, chẳng hạn như duy trì tỷ lệ nợ ròng cao, dự kiến sẽ vượt quá 2,5 lần. Họ cũng lưu ý rằng những lợi ích hữu hình từ việc mua lại không được dự đoán cho đến năm tài chính 2028, với dòng tiền ra bắt đầu từ năm tài chính 2026.
Các nhà phân tích bày tỏ lo ngại về sự đột phá của Nuvoco vào thị trường Tây Ấn thông qua việc mua lại này. Họ chỉ ra rằng Tây Ấn Độ là một thị trường tương đối mới đối với Nuvoco, với một rủi ro phi thương mại đáng kể có khả năng dẫn đến lợi nhuận thấp hơn trong những năm đầu hoạt động.
Trước những quan sát này, ICICI Securities duy trì định giá Nuvoco ở mức gấp 9 lần EV/EBITDA ước tính của năm tài chính 2026, ngay cả khi mục tiêu giá đã được điều chỉnh giảm. Việc hạ xếp hạng xuống Nắm giữ phản ánh triển vọng thận trọng của công ty về hiệu quả tài chính ngắn hạn và các động thái chiến lược của Nuvoco.
Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.