UBCK cảnh báo rủi ro giữa cơn “sốt” thanh khoản
Investing.com - UBS đã hạ xếp hạng BTG Pactual (BPAC11:BZ) từ Mua xuống Trung lập vào hôm thứ Năm, trong khi đồng thời nâng giá mục tiêu lên R$47,00 từ mức R$43,00.
Ngân hàng đầu tư Thụy Sĩ đã viện dẫn tiềm năng tái định giá hạn chế mặc dù BTG Pactual dự kiến có tăng trưởng lợi nhuận mạnh mẽ ở mức 15% CAGR trong hai năm. UBS lưu ý rằng cổ phiếu đã vượt trội đáng kể so với chỉ số chuẩn của Brazil từ đầu năm đến nay, tăng khoảng 50% so với mức tăng 12% của Ibovespa.
UBS dự báo kết quả quý hai năm 2025 của BTG Pactual đạt R$3,7 tỷ, cao hơn khoảng 5% so với ước tính đồng thuận, với tỷ suất lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu bình quân vẫn duy trì ở mức cao khoảng 23%. Các điều chỉnh lợi nhuận của ngân hàng dẫn đến những thay đổi khiêm tốn từ 6-8% cho giai đoạn 2025-26.
Việc hạ xếp hạng diễn ra sau khi UBS thực hiện phân tích tổng các thành phần cho thấy giá trị hợp lý của tỷ lệ giá trên giá trị sổ sách của BTG Pactual ở mức khoảng 2x và tỷ lệ giá trên thu nhập hợp lý ở mức khoảng 12x-13x, phù hợp với các hệ số giao dịch hiện tại.
UBS kết luận rằng cần có sự cải thiện đáng kể trong môi trường kinh tế vĩ mô của Brazil để biện minh cho việc định giá cao hơn đối với cổ phiếu BTG Pactual, mặc dù ngân hàng có triển vọng tăng trưởng lợi nhuận đáng chú ý.
Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.