UBS cắt giảm xếp hạng cổ phiếu Banco Comercial xuống trung lập, mục tiêu ở mức 0,56 EUR

Vào thứ Hai, nhà phân tích Alvaro Fernandez-Garayzabal của UBS đã điều chỉnh xếp hạng cho Banco Comercial Portugues (BCP:SW) (OTC: BPCGF), chuyển nó từ Mua sang Trung lập. Mục tiêu giá do UBS đặt ra hiện là 0,56 EUR. Việc hạ xếp hạng diễn ra sau một thời gian ngân hàng hoạt động vượt trội đáng kể, chứng kiến cổ phiếu của họ tăng khoảng 300% kể từ cuối năm 2021, so với mức trung bình của Banco Comercialr là khoảng 80%.

Nhà phân tích lưu ý rằng hiệu suất ấn tượng của Banco Mercial được thúc đẩy bởi sự thay đổi mạnh mẽ, thể hiện rõ trong cả thu nhập, với lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu hữu hình (ROTE) dự kiến khoảng 14-15% cho giai đoạn 2023-2024 so với mức trung bình khoảng 3% trong năm năm trước đó và sức mạnh bảng cân đối kế toán của nó, nổi bật bởi tỷ lệ nợ xấu (NPL) khoảng 3,2% và tỷ lệ vốn chủ sở hữu phổ thông cấp 1 (CET1) trên 16%.

Bất chấp những nguyên tắc cơ bản mạnh mẽ này, bao gồm hồ sơ lãi lỗ phòng thủ, tiềm năng tăng trưởng ở Ba Lan và mức vốn mạnh mẽ, UBS cho rằng định giá hiện tại của cổ phiếu không còn mang lại cơ hội mua hấp dẫn. Tỷ lệ giá trên thu nhập của ngân hàng cho ước tính năm 2026, trước kết quả quý IV, là khoảng 9,5 lần, trái ngược với mức trung bình của lĩnh vực này khoảng 8 lần.

UBS cũng chỉ ra rằng sự đồng thuận về thu nhập trên mỗi cổ phiếu (EPS) của ngân hàng cho năm 2025 đã giảm nhẹ từ đầu năm đến nay, giảm 1%, so với mức tăng trung bình 7% giữa các công ty cùng ngành. Đối với năm 2026, sự đồng thuận EPS không thay đổi, trong khi các công ty cùng ngành tăng trung bình 8%. Phân tích đồng Banco Comercial với sự vắng mặt của các chất xúc tác ngắn hạn để tiếp tục thúc đẩy các sửa đổi EPS tích cực, định giá cổ phiếu hiện tại phản ánh đầy đủ các nguyên tắc cơ bản của Banco Comercial.

Fernandez-Garayzabal nhận xét về thời điểm hạ cấp, nói rằng sau khi bắt đầu bảo hiểm với mục tiêu giá là 0,23 EUR vào tháng 7 năm 2023, bây giờ là lúc nghỉ ngơi cho đến khi các chất xúc tác EPS tích cực mới xuất hiện.

Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.