KQKD quý 3/2025: Bức tranh phân hóa, điểm sáng từ ngân hàng và xây dựng
Vào thứ Năm, UBS đã bắt đầu bảo hiểm cho cổ phiếu Vail Resorts (NYSE: MTN) với xếp hạng Trung lập, kèm theo mục tiêu giá được đặt ở mức 185,00 đô la. Phân tích của công ty cho thấy triển vọng tăng trưởng vừa phải hơn đối với EBITDA của công ty, dự đoán mức tăng trong khoảng 3-5% trong những năm tới.
Kỳ vọng được kiềm chế này diễn ra sau một giai đoạn trước Covid, nơi Vail Resorts có tốc độ tăng trưởng kép hàng năm hai con số về EBITDA, phần lớn được thúc đẩy bởi các thương vụ mua lại.
Nhà phân tích từ UBS đã vạch ra một số yếu tố góp phần vào lập trường thận trọng này. Mặc dù có khả năng thâm nhập hơn nữa các sản phẩm vượt qua để giảm thiểu sự không chắc chắn liên quan đến thời tiết, dự kiến sẽ bình thường hóa chuyến thăm cho khoảng 17,4 triệu lượt trượt tuyết vào năm 2025. Sự bình thường hóa này cho thấy khả năng giảm tổng số lượt truy cập, ngoại trừ những chuyến thăm từ việc mua lại Crans Montana gần đây.
Ngoài ra, sự sụt giảm lần đầu tiên về doanh số bán vé cho mùa giải 2024/2025 và doanh số bán vé nâng mùa trước giảm đáng kể có thể ảnh hưởng đến tỷ lệ chuyển đổi cho các mùa giải sắp tới.
Ban lãnh đạo của Vail Resorts đã đặt mục tiêu tăng tỷ trọng doanh số bán vé trong tổng doanh thu thang máy từ 65% lên 75%. Tuy nhiên, nhà phân tích của UBS chỉ ra rằng vì giá vé thấp hơn khoảng 37% so với vé thang máy riêng lẻ, nên sự kết hợp cao hơn của khách truy cập thẻ so với người mua vé thang máy có thể gây ra thách thức về doanh thu. Báo cáo ước tính rằng cứ tăng 5% trong hỗn hợp truy cập vượt qua có thể dẫn đến kéo theo 2-3 điểm phần trăm doanh thu.
Báo cáo của UBS cũng nhấn mạnh những rủi ro do nhiệt độ ấm hơn, bất chấp những nỗ lực của Vail Resorts nhằm đa dạng hóa và thúc đẩy tăng trưởng bên ngoài Bắc Mỹ. Ý nghĩa của việc thay đổi mô hình thời tiết và tác động tiềm tàng của chúng đối với ngành công nghiệp trượt tuyết vẫn là mối quan tâm chính đối với hiệu suất trong tương lai của công ty.
Tóm lại, trong khi Vail Resorts đã có những bước tiến trong việc mở rộng kinh doanh, xếp hạng trung lập của UBS phản ánh triển vọng thận trọng hơn về quỹ đạo tăng trưởng và triển vọng doanh thu của công ty khi đối mặt với những thách thức khác nhau trong ngành.
Trong các tin tức gần đây khác, Vail Resorts đã thấy kết quả hỗn hợp trong hoạt động tài chính của họ. Bất chấp những lo ngại về rủi ro khí hậu và doanh số bán hàng, Stifel vẫn duy trì xếp hạng Mua đối với cổ phiếu của công ty, với mục tiêu giá là 216,00 đô la.
Công ty tin rằng sáng kiến hiệu quả tài nguyên trị giá 100 triệu đô la của Vail Resorts, được thúc đẩy bởi việc sáp nhập và mua lại, sẽ không làm giảm trải nghiệm của khách và sẽ hỗ trợ tăng trưởng hữu cơ.
Tuy nhiên, Barclays vẫn duy trì xếp hạng Underweight đối với Vail Resorts, với lý do lo ngại về tính bền vững của cổ tức và rủi ro tiềm ẩn từ kế hoạch sáp nhập và mua lại ở châu Âu.
Về mặt thu nhập, Vail Resorts báo cáo thu nhập ròng là 230,4 triệu đô la cho năm tài chính 2024, giảm từ 268,1 triệu đô la trong năm trước. Thu nhập ròng của công ty cho năm tài chính 2025 được dự đoán là từ 224 triệu đến 300 triệu đô la, với EBITDA được báo cáo từ 838 triệu đô la đến 894 triệu đô la.
Các khoản đầu tư vốn đáng kể được lên kế hoạch, bao gồm việc ra mắt My Epic Gear, dịch vụ cho thuê thiết bị và xây dựng thang máy mới tại các khu nghỉ dưỡng được chọn.
Những phát triển này đến khi công ty điều hướng những thách thức của việc giảm lượt truy cập của người trượt tuyết và tác động của điều kiện thời tiết không thuận lợi.
Là một phần trong chiến lược của mình, Vail Resorts đặt mục tiêu đạt được 100 triệu đô la hiệu quả chi phí hàng năm vào cuối năm tài chính 2026 thông qua Kế hoạch chuyển đổi hiệu quả tài nguyên.
Cam kết của công ty trong việc duy trì chiến lược giá đa dạng và nâng cao trải nghiệm của khách, đồng thời điều hướng các tác động của biến đổi khí hậu và bình thường hóa ngành, sẽ là chìa khóa thành công của công ty trong những năm tài chính sắp tới.
Thông tin chi tiết về InvestingPro
Dữ liệu gần đây từ InvestingPro cung cấp thêm bối cảnh cho lập trường trung lập của UBS về Vail Resorts (NYSE: MTN). Vốn hóa thị trường của công ty ở mức 6,74 tỷ USD, với tỷ lệ P/E là 29,43, cho thấy mức định giá cao hơn so với thị trường rộng lớn hơn. Điều này phù hợp với triển vọng thận trọng của UBS về tăng trưởng trong tương lai.
Một mẹo đầu tư lưu ý rằng MTN đã duy trì chi trả cổ tức trong 14 năm liên tiếp, điều này có thể thu hút các nhà đầu tư tập trung vào thu nhập bất chấp những lo ngại về tăng trưởng. Tỷ suất cổ tức hiện tại là 4,94%, có khả năng cung cấp một số bù đắp cho kỳ vọng tăng trưởng vừa phải.
Một mẹo InvestingPro có liên quan khác chỉ ra rằng 5 nhà phân tích đã điều chỉnh thu nhập của họ xuống trong giai đoạn sắp tới. Điều này chứng thực dự báo tăng trưởng EBITDA thận trọng hơn của UBS là 3-5% trong những năm tới.
Các nhà đầu tư đang tìm kiếm một phân tích toàn diện hơn có thể truy cập 6 Mẹo InvestingPro bổ sung cho Vail Resorts, cung cấp sự hiểu biết sâu sắc hơn về sức khỏe tài chính và vị thế thị trường của công ty.
Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.