Hôm thứ Hai, BofA Securities đã hạ cấp Tata Motors Ltd. (TTMT: IN) từ "Mua" sang "Trung lập", cùng với việc giảm đáng kể giá Tata Motors.00 từ 1,280.00 INR trước đó. Việc sửa đổi theo sau hoạt động tài chính gần đây của Tata Motors, không đáp ứng được kỳ vọng, phần lớn là do bộ phận Jaguar Land Rover (JLR).
EBITDA hợp nhất của công ty đứng ở mức 121,6 tỷ Rupee, đánh dấu mức giảm 12% so với cùng kỳ năm ngoái, thấp hơn ước tính của BofA Securities là 136 tỷ Rupee. Biên EBIT của JLR được báo cáo ở mức 5%, so với dự đoán 7,1%, giảm 3,8 điểm phần trăm theo quý.
Sự sụt giảm này chủ yếu là do khối lượng e Tata Motors h đòn bẩy hoạt động giảm 11% theo quý và tăng chi phí tiếp thị biến đổi và cố định.
Tata Motors đã trải qua một dòng tiền tự do âm (FCF) là 256 triệu bảng trong quý II, chủ yếu là do những thách thức về vốn lưu động. Tuy nhiên, điều này dự kiến sẽ đảo ngược trong nửa cuối năm. Bất chấp thất bại, công ty vẫn duy trì mục tiêu JLR đạt được vị thế tiền mặt ròng vào cuối năm tài chính 2025, với nợ ròng hiện tại ở mức 1,2 tỷ bảng.
Kết quả kinh doanh quý II bị ảnh hưởng bởi sự gián đoạn sản xuất và 6.000 xe bị đình trệ do các biện pháp kiểm soát chất lượng. Mặc dù kết quả tiêu cực của quý đã phần nào được dự đoán, nhưng mức độ bỏ lỡ là đáng kể. Ban lãnh đạo đã tái khẳng định hướng dẫn của mình cho biên EBIT JLR là 8,5% vào năm tài chính 2025, nhưng điều này ngụ ý sự phục hồi đáng kể trong nửa cuối năm lên khoảng 10%.
BofA Securities đã bày tỏ lo ngại về triển vọng của JLR, đặc biệt là do những thách thức kinh tế vĩ mô toàn cầu và sự không chắc chắn về nhu cầu, đặc biệt là ở các thị trường trọng điểm như Trung Quốc và Liên minh châu Âu. Môi trường cạnh tranh đang tăng cường, và chiến lược kết hợp sản phẩm và cải thiện giá cả của JLR hiện đang phải đối mặt với những trở ngại trong bối cảnh nhu cầu giảm.
Ngoài ra, việc chuyển đổi sang xe điện chạy pin (BEV) đòi hỏi đầu tư đáng kể, chi tiêu Tata Motors tục cho xe động cơ đốt trong (ICE).
Trước những yếu tố này, BofA Securities đã giảm ước tính thu nhập trên mỗi cổ phiếu (EPS) hợp nhất cho Tata Motors từ 12-14%, với dự báo biên lợi nhuận JLR được điều chỉnh xuống khoảng 8% từ phạm vi ước tính trước đó là 8,5-9%.
Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.