Hôm thứ Hai, RBC đã nhấn mạnh các mô hình định giá khác nhau trong lĩnh vực xây dựng nhà cho tháng 11, lưu ý sự kết hợp của áp lực và những cải thiện khiêm tốn.
Trong khi xu hướng giá tổng thể vẫn chậm chạp do lãi suất cao và thách thức về khả năng chi trả, một số nhà xây dựng phải đối mặt với áp lực nghiêm trọng khi họ làm việc để giảm hàng tồn kho đầu cơ (thông số kỹ thuật) vào cuối năm. Lennar Corporation (NYSE: LEN) và DR Horton, Inc. (NYSE: DHI) nằm trong số những người gặp phải căng thẳng đặc biệt.
Độ rộng của các gói cơ sở với mức tăng giá hàng tháng vẫn ổn định ở mức 22% trong tháng 11, không thay đổi so với tháng 10 và tăng nhẹ so với 21% trong tháng 9 và 17% trong tháng 11 trước đó. Ngược lại, số lượng các gói cơ bản giảm giá tăng nhẹ lên 9% trong tháng 11 từ 8% trong tháng 10. Giá cơ bản tương tự không đổi so với tháng trước trong tháng 11, phản ánh xu hướng quan sát được vào tháng 10 và cho thấy sự cải thiện nhẹ so với -0,1% được thấy trong tháng 9.
Xu hướng giá nhà thông số kỹ thuật trái chiều nhưng nhìn chung vẫn tiêu cực. Tỷ lệ thông số kỹ thuật tăng giá hàng tháng tăng lên 37% trong tháng 11 từ 28% trong tháng 10, trong khi tỷ lệ giảm xuống 42% từ 49% trong tháng trước. Mức độ thay đổi giá trung bình đối với các ngôi nhà thông số kỹ thuật là -0,4% trong tháng 11, so với -0,7% trong tháng 10. Danh sách thông số kỹ thuật trên mỗi cộng đồng đã giảm 5% so với tháng trước nhưng tăng 8% so với cùng kỳ năm ngoái.
Tổng giá tương tự đã giảm -0,1% trong tháng 11, tốt hơn một chút so với -0,2% trong những tháng trước đó từ tháng 7 đến tháng 10. Báo cáo cho thấy rằng trong khi các ưu đãi vẫn ở mức cao, có sự khác biệt đáng chú ý giữa các nhà xây dựng. Lennar yếu hơn đáng kể, cho thấy rủi ro giảm tỷ lệ lợi nhuận gộp tiềm năng hơn nữa trong quý IV và hướng dẫn thu nhập quý đầu tiên vào ngày 18 tháng 12. DR Horton cũng tiếp tục cho thấy xu hướng thông số kỹ thuật yếu, trong khi PulteGroup, Inc. (NYSE:PHM) và Toll Brothers, Inc. (NYSE:TOL) có xu hướng định giá cơ bản yếu hơn một chút nhưng xu hướng định giá thông số kỹ thuật ít tiêu cực hơn.
Khi kiểm tra các mức giá khác nhau, các danh mục 400.000-700.000 đô la và hơn 1 triệu đô la cho thấy sức mạnh khiêm tốn trong giá cơ sở, trong khi phân khúc cấp thấp hơn yếu hơn về cả giá cơ sở và thông số kỹ thuật. Về mặt địa lý, dữ liệu vẫn hỗn hợp, với Florida cho thấy giá cơ bản phù hợp với kỳ vọng nhưng hoạt động kém về thông số kỹ thuật và Texas hoạt động kém hiệu quả ở cả hai khu vực.
Xem xét những yếu tố này, RBC nhận thấy rủi ro ký quỹ tiếp tục trong môi trường thị trường hiện tại. Cổ phiếu xây dựng đã hoạt động kém hơn đáng kể trong ba tháng qua, với mức giảm 15% so với mức tăng 8% của S&P 500. Tuy nhiên, định giá vẫn được coi là cao do điểm xuất phát cao, cho thấy tính dễ bị tổn thương trong ngắn hạn tiếp tục đối với các cổ phiếu này.
Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.