Đề xuất đánh thuế 20% trên lợi nhuận chứng khoán: Lo ngại phản tác dụng
Investing.com — Vào hôm thứ Năm, các nhà phân tích của JPMorgan đã điều chỉnh triển vọng đối với Airports of Thailand PCL (AOT:TB) (OTC:AIPUY), hạ xếp hạng cổ phiếu của công ty từ Trung lập xuống Kém khả quan. Kèm theo việc hạ xếp hạng này là sự giảm đáng kể trong mục tiêu giá, hiện được đặt ở mức 32,00 baht Thái, giảm từ mức mục tiêu trước đó là 50,00 baht Thái.
Việc hạ xếp hạng diễn ra sau khi Airports of Thailand công bố báo cáo thu nhập lõi quý 2 năm tài chính 2025, cho thấy sự sụt giảm 4% so với quý trước và 12% so với cùng kỳ năm trước, đạt 5,2 tỷ baht Thái. Những con số này thấp hơn kỳ vọng của JPMorgan và các nhà phân tích khác lần lượt là 10% và 13%. Sự sụt giảm đáng ngạc nhiên trong doanh thu nhượng quyền, mặc dù lượng hành khách tăng, được coi là lý do chính khiến thu nhập không đạt kỳ vọng.
Phân tích của JPMorgan cho thấy thị trường có thể phản ứng tiêu cực với tin tức này, đặc biệt là khi lo ngại về dòng tiền nhượng quyền hiện đang ảnh hưởng đến thu nhập. Các nhà phân tích cũng chỉ ra xu hướng chậm lại trong lượng khách du lịch đến và tính mùa vụ không thuận lợi sắp tới như những thách thức tiềm ẩn bổ sung cho công ty.
Để đáp ứng với những yếu tố này, JPMorgan đã điều chỉnh giảm ước tính thu nhập trên mỗi cổ phiếu (EPS) cho năm tài chính 2025 và 2026 lần lượt khoảng 15% và 12%. Những dự báo cập nhật này thấp hơn khoảng 6% so với ước tính đồng thuận. Mục tiêu giá điều chỉnh là 32,00 baht Thái phản ánh những lo ngại này và điều chỉnh đối với kỳ vọng thu nhập trong tương lai.
Nhà phân tích của JPMorgan, ông Sumedh Samant, đã đưa ra tuyên bố tóm tắt quan điểm của công ty: "Thu nhập lõi quý 2 năm tài chính 2025 của AOT đạt 5,2 tỷ baht Thái, giảm 4% so với quý trước và giảm 12% so với cùng kỳ năm trước, thấp hơn dự báo của JPMe/thị trường 10%/13%. Phần lớn sự thiếu hụt có thể được quy cho sự sụt giảm đáng ngạc nhiên trong doanh thu Nhượng quyền mặc dù khối lượng hành khách cao hơn. Chúng tôi dự kiến sẽ có phản ứng giá cổ phiếu tiêu cực khi lo ngại của thị trường về dòng tiền Nhượng quyền mở rộng đến thu nhập. Trong khi đó, xu hướng lượng khách du lịch đến chậm lại với tính mùa vụ không thuận lợi phía trước là một gánh nặng bổ sung. Chúng tôi cắt giảm EPS dự báo năm tài chính 2025/26 khoảng 15%/12% để tính đến lượng khách du lịch yếu hơn và doanh thu Nhượng quyền mềm hơn, với ước tính điều chỉnh của chúng tôi thấp hơn thị trường khoảng 6%. Hạ xếp hạng AOT từ Trung lập xuống Kém khả quan với mục tiêu giá tháng 12-25 thấp hơn là 32 baht Thái/cổ phiếu.
Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.