VCCI: Đánh thuế cổ tức bằng cổ phiếu khi chưa có thu nhập thực tế là chưa hợp lý
Investing.com — Vào thứ Tư, JPMorgan đã điều chỉnh mục tiêu giá đối với cổ phiếu của NOV Inc. (NYSE: NOV), giảm xuống còn 17,00 USD từ mức 20,00 USD trước đó, đồng thời duy trì xếp hạng Trung lập đối với cổ phiếu này. Sự điều chỉnh này diễn ra sau khi NOV công bố kết quả tài chính quý một vượt kỳ vọng với khả năng chuyển đổi dòng tiền tự do mạnh mẽ, tạo ra 953 triệu USD trong mười hai tháng qua. Giao dịch ở mức 12 USD mỗi cổ phiếu, thấp hơn khoảng 43% so với mức cao nhất 52 tuần là 21,20 USD, cổ phiếu này dường như đang được định giá thấp theo phân tích của InvestingPro. Cổ phiếu đã giảm 2%, kém hiệu quả hơn so với OSX, chỉ số này tăng nhẹ 0,3%. Sự sụt giảm này được cho là do triển vọng thận trọng cho quý hai và hướng dẫn cả năm bị hạ thấp, không đạt được kỳ vọng của thị trường.[Muốn có cái nhìn sâu sắc hơn? Người đăng ký InvestingPro được tiếp cận 8 ProTips bổ sung và các số liệu định giá toàn diện cho NOV.]
NOV dự kiến EBITDA quý hai sẽ đạt 265 triệu USD, giảm so với ước tính của JPMorgan là 278 triệu USD và ước tính của thị trường là 274 triệu USD. Dự báo này bao gồm tác động của 8 triệu USD đến 10 triệu USD chi phí liên quan đến thuế quan. Hướng dẫn của công ty cho nửa cuối năm cho thấy EBITDA cả năm là 1,04 tỷ USD, với giả định doanh thu đạt 8,59 tỷ USD và biên EBITDA khoảng 12,2%. Mặc dù có áp lực về biên lợi nhuận, NOV vẫn duy trì sức khỏe tài chính mạnh mẽ với tỷ lệ hiện tại là 2,65 và hoạt động với mức nợ vừa phải, như được chỉ ra bởi tỷ lệ nợ trên vốn chủ sở hữu là 0,4. Điều này thể hiện sự sụt giảm nhẹ về biên lợi nhuận so với cùng kỳ năm trước, trái ngược với dự báo trước đó dự kiến sẽ mở rộng từ 50 đến 150 điểm cơ bản cho năm tài chính 2025.
Ban lãnh đạo đã chỉ ra rằng khoảng 40 triệu USD khó khăn liên quan đến thuế quan đã được tính vào hướng dẫn cả năm, bao gồm ước tính 15 triệu USD mỗi quý trong nửa cuối năm. NOV đã chủ động trong việc giải quyết những thách thức này, dựa trên kinh nghiệm từ việc điều hướng thuế quan trong nhiệm kỳ đầu tiên của Tổng thống Trump và đại dịch sau đó. Chiến lược của công ty bao gồm tối ưu hóa dấu chân sản xuất trên khắp Hoa Kỳ, Mexico và Canada theo thỏa thuận USMCA, tìm nguồn cung cấp nguyên liệu thô một cách chiến lược, và đàm phán với các nhà cung cấp để giảm thiểu việc tăng chi phí.
Mặc dù triển vọng kém khả quan hơn, NOV đã đảm bảo 437 triệu USD đơn đặt hàng thiết bị năng lượng trong quý đầu tiên của năm 2025. Giọng điệu của công ty về các đơn đặt hàng trong tương lai thận trọng hơn, dẫn đến JPMorgan dự báo tỷ lệ đơn đặt hàng trên doanh thu là 0,92 lần cho năm tài chính 2025, so với 1,22 lần trong năm 2024. Với mục tiêu giá của các nhà phân tích dao động từ 10 USD đến 23 USD mỗi cổ phiếu, NOV đã nhấn mạnh những phát triển tích cực trong xu hướng nước sâu ngoài khơi, lưu ý 14 dự án FPSO tiềm năng, với 12 dự án có thể đóng góp vào doanh thu năm 2025, và mỗi dự án có thể mang lại từ 100 triệu USD đến 700 triệu USD tùy thuộc vào quy mô và phạm vi của nó.[Truy cập phân tích NOV đầy đủ và hơn 1.400 Báo cáo Nghiên cứu Pro chi tiết khác với đăng ký InvestingPro.]
Trong các tin tức gần đây khác, Nov Inc. đã báo cáo kết quả tài chính quý một năm 2025, với thu nhập trên mỗi cổ phiếu (EPS) là 0,19 USD, thấp hơn kỳ vọng của các nhà phân tích là 0,25 USD. Tuy nhiên, doanh thu đạt 2,1 tỷ USD, đáp ứng dự báo. Mặc dù không đạt được kỳ vọng về thu nhập, công ty vẫn tiếp tục xu hướng cải thiện biên EBITDA trong 14 quý liên tiếp. Nov Inc. đã mua lại 5,4 triệu cổ phiếu, trả lại 81 triệu USD cho cổ đông, và trả 28 triệu USD cổ tức. Nhìn về phía trước, công ty dự kiến doanh thu sẽ giảm 1-4% trong quý hai năm 2025, với EBITDA dự kiến từ 250 triệu USD đến 280 triệu USD. Các nhà phân tích từ Raymond James và JPMorgan Securities đã lưu ý những thách thức trong thị trường Bắc Mỹ và cơ hội tiềm năng trong các lĩnh vực quốc tế và ngoài khơi. Công ty vẫn thận trọng do những bất ổn địa chính trị và kinh tế vĩ mô, ước tính tác động của thuế quan từ 8-10 triệu USD trong quý hai, có thể tăng lên 15 triệu USD mỗi quý.
Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.