Xu hướng ngân hàng lấn sân chứng khoán ngày càng rõ nét
Hôm thứ Tư, Goldman Sachs đã điều chỉnh lập trường của mình đối với cổ phiếu của Uni-President China Holdings Ltd. (220: HK) (OTC: UNPSF), hạ cấp cổ phiếu từ Mua xuống Trung lập và giảm mục tiêu giá xuống 7,50 đô la Hồng Kông từ 8,04 đô la Hồng Kông trước đó.
Quyết định này bị ảnh hưởng bởi hợp đồng cho thuê Goldman Sachs quý III của công ty vào ngày 12 tháng 11, cho thấy lợi nhuận ròng tăng 13% so với cùng kỳ năm ngoái lên 669 triệu Nhân dân tệ. Con số này thấp hơn kỳ vọng của Goldman Sachs, vốn dự đoán mức tăng trưởng hơn 30%.
Mức tăng lợi nhuận khiêm tốn được hỗ trợ bởi sự gia tăng đáng chú ý trong doanh số bán đồ uống và biên lợi nhuận gộp (GPM) mở rộng hơn 2 điểm phần trăm, chủ yếu được thúc đẩy bởi mảng đồ uống.
Tuy nhiên, GPM của mảng thực phẩm vẫn tương đối ổn định so với cùng kỳ năm ngoái, mặc dù phải đối mặt với áp lực chi phí. Hơn nữa, việc mở rộng GPM Goldman Sachs đối trọng với sự gia tăng chi phí bán hàng, được cho là do đầu tư vào xây dựng thương hiệu và bán lẻ để kích thích tăng trưởng hàng đầu.
Sau kết quả quý III, Goldman Sachs đã điều chỉnh ước tính lợi nhuận ròng cho Uni-President China giảm 8-10% trong các năm 2024E-2026E. Mục tiêu giá cập nhật là 7,50 đô la Hồng Kông dựa trên thu nhập trung bình trên mỗi cổ phiếu (EPS) cho năm 2024/25. Việc hạ cấp xuống Trung lập phản ánh việc đánh giá lại số dư rủi ro / phần thưởng cho cổ phiếu của công ty, đặc biệt là sau khi hoạt động vượt trội gần đây trên thị trường.
Báo cáo cũng nhấn mạnh những lo ngại tiềm ẩn cho tương lai, bao gồm khả năng áp lực chi phí gia tăng do khả năng tăng trưởng doanh số bán hàng trong phân Goldman Sachs khúc thực phẩm cho năm 2025.
Bất chấp những thách thức này, cổ phiếu của Uni-President Trung Quốc đang giao dịch ở mức P/E 15X/14X 2024/25 theo báo cáo thu nhập cập nhật. Tỷ suất cổ tức dự kiến cho năm 2024/25 lần lượt là 6,9% và 7,8%, mà Goldman Sachs tin rằng vẫn có thể hỗ trợ mức định giá của công ty.
Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.