Quan chức Fed kêu gọi thận trọng khi hạ lãi suất giữa lúc lạm phát có xu hướng tăng cao hơn
Investing.com — Vào hôm thứ Năm, Roth Capital Partners đã đưa ra phân tích về bản sửa đổi mới nhất của người quản lý đối với dự luật hòa giải ngân sách, điều này có thể có những tác động đáng kể đến ngành công nghiệp năng lượng mặt trời. Bản sửa đổi, được Ủy ban Quy tắc Hạ viện ban hành vào ngày 21 tháng 5 năm 2025, chứa các điều khoản bất ngờ được xem là thách thức hơn so với dự kiến ban đầu, đặc biệt là đối với các công ty năng lượng mặt trời dân dụng.
Bản sửa đổi đề xuất từ chối cấp Tín dụng Thuế Đầu tư (ITC) theo Mục 48E cho các công ty cho thuê dân dụng, kết hợp với việc chấm dứt ngay lập tức tín dụng theo Mục 25D cho các hệ thống năng lượng mặt trời dân dụng của chủ nhà bắt đầu từ ngày 1 tháng 1 năm 2026. Thay đổi này có thể gây ra xáo trộn cho ngành công nghiệp năng lượng mặt trời dân dụng. Các công ty như Sunrun Inc . (NASDAQ:RUN), Enphase Energy Inc . (NASDAQ:ENPH) và SolarEdge Technologies Inc . (NASDAQ:SEDG) có thể bị ảnh hưởng bất lợi, cùng với hệ sinh thái năng lượng mặt trời dân dụng rộng lớn hơn. Enphase, hiện được định giá 6,2 tỷ đô la, đã trải qua những khó khăn đáng kể với mức giảm 31% từ đầu năm đến nay. Theo phân tích của InvestingPro, công ty vẫn duy trì tính thanh khoản mạnh với tỷ lệ hiện tại là 1,9, mặc dù giao dịch ở mức P/E tương đối cao là 42,5.
Đối với năng lượng mặt trời quy mô tiện ích, bản sửa đổi đề xuất rằng ITC (48E) và Tín dụng Thuế Sản xuất (PTC) theo 45Y sẽ không giảm dần như dự kiến trước đó mà thay vào đó sẽ bị loại bỏ hoàn toàn đối với các dự án không đưa vào sử dụng trước cuối năm 2028. Bản sửa đổi cũng đưa ra yêu cầu bắt đầu xây dựng trong vòng 60 ngày kể từ khi dự luật được ban hành.
Ngoài ra, bản sửa đổi nêu rõ rằng không có tín dụng 48E hoặc 45Y nào được phép cho các dự án bắt đầu xây dựng sau 60 ngày kể từ ngày ban hành hoặc được đưa vào sử dụng sau ngày 31 tháng 12 năm 2028. Các khoản bổ sung ITC, bao gồm nội dung trong nước, cộng đồng năng lượng và bổ sung thu nhập thấp, dường như vẫn không thay đổi và cũng sẽ bị loại bỏ đối với các dự án không đưa vào sử dụng trước năm 2028.
Bản sửa đổi cũng bao gồm "từ chối tín dụng" cho các thỏa thuận cho thuê năng lượng mặt trời dân dụng theo 48E và 45Y, trong đó không có tín dụng nào được phép nếu người nộp thuế cho thuê cho bên thứ ba hoặc nếu người thuê sẽ đủ điều kiện cho 25D nếu họ sở hữu tài sản. Ngày bắt đầu xây dựng cho "hỗ trợ vật chất" theo ngôn ngữ Các Thực thể Quan ngại Nước ngoài (FEOC) đã được thay đổi từ "một năm sau ngày ban hành" thành "sau ngày 31 tháng 12 năm 2025", khiến các công ty có ít thời gian hơn để điều chỉnh.
Khả năng chuyển nhượng cho các khoản tín dụng thuế 45X sẽ bị loại bỏ khi ban hành luật, điều này trái ngược với ngôn ngữ trước đó sẽ chấm dứt khả năng chuyển nhượng hai năm sau khi ban hành. Có vẻ như khả năng chuyển nhượng cho 48E và 45Y cũng sẽ bị loại bỏ hai năm sau khi ban hành, phù hợp với bản dự thảo đầu tiên của dự luật Hạ viện.
Mặc dù có những thách thức này, các khoản tín dụng 45X và giai đoạn giảm dần vẫn không thay đổi, đây là một diễn biến tích cực cho First Solar, Inc. (NASDAQ:FSLR). Đối với Enphase, dữ liệu từ InvestingPro tiết lộ những xu hướng đáng lo ngại, với doanh thu giảm 22% trong 12 tháng qua. Tuy nhiên, công ty vẫn duy trì hiệu quả hoạt động mạnh mẽ với biên lợi nhuận lành mạnh. Người đăng ký InvestingPro có quyền truy cập vào hơn 15 thông tin chi tiết quan trọng và các số liệu tài chính chi tiết cho ENPH, có sẵn trong Báo cáo Nghiên cứu Pro toàn diện.
Khi Thượng viện xem xét dự luật, những người trong cuộc cho rằng có thể có một số cải thiện, nhưng cấu trúc tổng thể khó có thể giống với luật hiện hành. Chuyên gia nghị viện Thượng viện sẽ đóng vai trò quan trọng trong quá trình này, và mặc dù dự kiến sẽ có một số điều chỉnh, chẳng hạn như có thể làm rõ các quy tắc FEOC và kéo dài thời gian chuyển tiếp, Thượng viện cũng sẽ cần thông qua dự luật của họ qua Hạ viện, điều này hạn chế phạm vi thay đổi có thể được thực hiện. Dựa trên phân tích Giá trị Hợp lý của InvestingPro, ENPH hiện dường như được định giá thấp bất chấp những thách thức của thị trường. Các nhà đầu tư tìm kiếm thông tin sâu sắc hơn về cổ phiếu ngành năng lượng mặt trời có thể truy cập phân tích toàn diện và định giá thời gian thực thông qua công cụ sàng lọc cổ phiếu nâng cao và báo cáo nghiên cứu chi tiết của InvestingPro.
Trong tin tức gần đây khác, Enphase Energy đã bắt đầu vận chuyển Bộ vi biến tần IQ8™ của mình đến Nhật Bản, hợp tác với Tập đoàn ITOCHU. Động thái này phù hợp với quy định mới của Tokyo yêu cầu lắp đặt năng lượng mặt trời trên mái nhà đối với tất cả các ngôi nhà mới do các nhà xây dựng quy mô lớn thực hiện từ tháng 4 năm 2025. Trong khi đó, Enphase Energy đã phải đối mặt với một số đánh giá giảm từ các nhà phân tích tài chính. BMO Capital Markets đã hạ cổ phiếu của Enphase từ Hoạt động Ngang thị trường xuống Hoạt động Dưới thị trường, giảm mục tiêu giá xuống 39 đô la, viện dẫn những thay đổi chính sách tiềm ẩn ảnh hưởng đến lĩnh vực năng lượng mặt trời, đặc biệt là việc chấm dứt Tín dụng Năng lượng Sạch Dân dụng Mục 25D. Barclays cũng hạ Enphase từ Tăng Tỷ Trọng xuống Giảm Tỷ Trọng, đặt mục tiêu giá mới là 40 đô la do dự kiến sẽ có sự thay đổi trong cấu trúc thị trường năng lượng mặt trời dân dụng. RBC Capital Markets điều chỉnh mục tiêu giá cho Enphase xuống 50 đô la, duy trì xếp hạng Hoạt động Ngang ngành, đồng thời lưu ý những lo ngại về việc chấm dứt sớm tín dụng 25D. Những hành động của nhà phân tích này phản ánh sự không chắc chắn trong thị trường năng lượng mặt trời và tác động tiềm tàng đến nhu cầu và thị phần tương lai của Enphase.
Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.