Giá vàng hôm nay 27-7: Xuất hiện dự báo bất ngờ
Bernstein nhận thấy một chu kỳ siêu tăng trưởng mới đang xuất hiện trong lĩnh vực viễn thông châu Âu khi mạng lưới cáp đồng đang đến giai đoạn cuối vòng đời trong khi việc triển khai cáp quang đang tăng tốc trên khắp lục địa. Công ty nghiên cứu này lưu ý rằng sau hơn một thế kỷ phục vụ, mạng lưới điện thoại cáp đồng châu Âu sẽ sớm được dần dần ngừng hoạt động, trùng với thời điểm bắt đầu kỷ nguyên cáp quang.
Theo phân tích của Bernstein, môi trường pháp lý hiện tại đang tập trung nhiều hơn vào việc khuyến khích đầu tư hơn là áp đặt các quy định nghiêm ngặt. Công ty này dựa trên các tương tác với các cơ quan quản lý hàng đầu bao gồm Arcep, Anacom, Ofcom, và các cơ quan chống độc quyền như ComCo để dự đoán cách thức cáp quang sẽ định hình lại động lực cạnh tranh của ngành trong những năm tới.
Ba nhóm thị trường riêng biệt đang hình thành trên khắp châu Âu dựa trên mô hình phát triển cơ sở hạ tầng. Những nhóm này bao gồm các khu vực có chi phí triển khai cao hạn chế cạnh tranh (Đức, Thụy Sĩ, Hà Lan), các khu vực có sự cạnh tranh cơ sở hạ tầng ngày càng tăng dẫn đến mất đường dây và cạnh tranh giá (Tây Ban Nha, Anh, Pháp, Na Uy, Đan Mạch), và các thị trường nơi các nhà cung cấp bán buôn thuần túy sở hữu phần lớn cơ sở hạ tầng cáp quang (Ý, Thụy Điển).
Cấu trúc mạng sẽ ảnh hưởng đáng kể đến khuôn khổ quy định, với việc tách rời vật lý của mạng cáp quang gần như không thể thực hiện được trong nhiều năm. Bernstein lưu ý rằng các giải pháp bán buôn thay thế, ngay cả khi được định giá gần với chi phí, vẫn đắt hơn và làm gián đoạn quyền lực định giá của các đơn vị tách rời, có khả năng cho phép lợi nhuận cao tồn tại lâu hơn dự kiến ở một số thị trường nhất định.
Công ty này xác định Deutsche Telekom (ETR:DTE) và KPN (AMS:KPN) là những đơn vị có khả năng hưởng lợi từ chu kỳ siêu tăng trưởng cáp quang. BT (LON:BT.A), Orange (EPA:ORAN) và Telefonica (BME:TEF) có thể đối mặt với thách thức ngắn hạn từ cạnh tranh cơ sở hạ tầng nhưng có thể thấy áp lực giá giảm trong dài hạn, trong khi Bernstein bày tỏ sự thận trọng đối với Telecom Italia (BIT:TIT), Telia (STO:TELIA) và Telenor (OSE:TEL) vì "đánh đổi chi phí đầu tư thấp hơn ngày hôm nay lấy vị thế tệ hơn trong tương lai."
Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.