Hôm thứ Ba, Jefferies đã sửa đổi lập trường của mình đối với cổ phiếu GlaxoSmithKline (GSK: LN) (NYSE: GSK), hạ cấp gã khổng lồ dược phẩm từ 'Mua' xuống 'Giữ'. Công ty cũng điều chỉnh mục tiêu giá của mình lên 15,25 INR từ 20,00 INR trước đó. Việc hạ cấp diễn ra trong bối cảnh kỳ vọng tăng trưởng nhẹ nhàng của công ty vào năm 2025, bị ảnh hưởng bởi nhiều thách thức khác nhau.
Theo nhà phân tích, trong khi dự báo về thuốc tiêm HIV tác dụng kéo dài, Ojjaara trong bệnh xơ tủy và các dự án đường ống trong tương lai vẫn lạc quan, những cơn gió ngược tiềm năng đối với Arexvy &; Shingrix, cũng như thiết kế lại Medicare Phần D của Hoa Kỳ, có khả năng làm giảm tăng trưởng.
Mặc dù doanh thu giảm khoảng 2% vào năm 2025 và EPS cốt lõi giảm 3% -5% sau kết quả quý III, Jefferies vẫn duy trì rằng các mục tiêu của GlaxoSmithKline về Tốc độ tăng trưởng kép hàng năm (CAGR) trên 7% và biên EBIT cốt lõi năm 2026 trên 31% vẫn nằm trong tầm tay.
Dự báo của Jefferies lạc quan hơn một chút so với mục tiêu của công ty, với CAGR bán hàng ở mức 7,4% và biên EBIT cốt lõi ở mức 31,4%. Ước tính Giá trị hiện tại ròng (NPV) của công ty đứng ở mức 1950p / cổ phiếu, bao gồm tỷ lệ chiết khấu 10% điển hình và khoản thanh toán Zantac 2,3 tỷ đô la gần đây. Mặc dù bị hạ cấp, phân tích cho thấy giá trị cơ bản của GlaxoSmithKline vẫn hấp dẫn.
Mục tiêu giá mới là 15,25 INR (39,5 đô la) là tổng hợp của NPV 1950p và giá trị hợp lý 1100p, giả định tỷ lệ Giá trên Thu nhập (P / E) năm 2025E là 8,5x. Điều này phản ánh mức chiết khấu 40%, tăng từ 20%, lên bội số ngành là 14,3x. Ngoài ra, Jefferies đã loại bỏ GlaxoSmithKline khỏi danh sách Lựa chọn nhượng quyền thương mại, báo hiệu sự thay đổi trong triển vọng đầu tư cho công ty.
Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.