Vào thứ Hai, Citi đã hạ xếp hạng cổ phiếu của Valaris plc (NYSE: VAL) từ Mua xuống Trung lập, điều chỉnh mục tiêu giá xuống 47,00 đô la từ 58,00 đô la trước đó. Quyết định được đưa ra trong bối cảnh kỳ vọng thấp hơn đối với thu nhập trong tương lai của công ty trước lãi vay, thuế, khấu hao và khấu hao (EBITDA).
Mục tiêu giá mới dựa trên bội số định giá xấp xỉ 6 lần EBITDA cốt lõi năm 2025 của công ty, một con số thấp hơn một chút so với mức trung bình lịch sử của ngành trong giai đoạn EBITDA lành mạnh gần đây nhất từ năm 2010 đến năm 2014.
Việc hạ xếp hạng phản ánh những lo ngại về việc đình chỉ hợp đồng gần đây ở Ả Rập Xê Út, điều này đã ảnh hưởng đến định giá của liên doanh ARO của Valaris. Citi đã áp dụng gấp 9 lần EBITDA năm 2025 từ liên doanh ARO, dẫn đến giá trị ước tính khoảng 150 triệu đô la ròng cho Valaris. Tuy nhiên, đây là sự sụt giảm so với các định giá trước đó do các vấn đề hợp đồng nói trên.
Lợi suất dòng tiền tự do (FCF) dự báo của Valaris cho năm 2025 chỉ là 7%, thấp nhất trong số các công ty cùng ngành, ngoại trừ Seadrill. Nhà phân tích tại Citi chỉ ra rằng con số này có thể cải thiện lên khoảng 12% vào năm 2026 nếu nhu cầu giàn khoan ngoài khơi được cải thiện khiêm tốn.
Tuy nhiên, triển vọng ngắn hạn của ngành bị ảnh hưởng nặng nề bởi giá dầu thô, dự kiến sẽ xác định các điều kiện cơ bản cho ngành vào năm 2026.
Đội ngũ Hàng hóa của Citi dự đoán rủi ro giảm giá tiềm ẩn đối với giá dầu thô trong 6 đến 12 tháng tới. Triển vọng không chắc chắn này đối với giá dầu thô đã khiến công ty áp dụng lập trường thận trọng hơn đối với Valaris, chọn chuyển sang bên lề trong thời điểm hiện tại. Nhận xét của nhà phân tích nhấn mạnh tác động của điều kiện thị trường đối với hoạt động của Valaris và vị trí của nó trong ngành so với các công ty cùng ngành.
Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.