Dòng vốn toàn cầu dịch chuyển: Thị trường Việt Nam vào tầm ngắm
Vào thứ Năm, Barclays đã hạ xếp hạng cổ phiếu LEG Immobilien AG (LEG:GR) (OTC: LEGIF) từ Tăng Tỷ Trọng xuống Ngang Bằng và giảm mục tiêu giá xuống 70,00 EUR từ mức 100,00 EUR trước đó. Việc hạ xếp hạng này bị ảnh hưởng bởi quyết định của công ty trong việc tài trợ cho thương vụ mua lại BCP thông qua nợ thay vì vốn cổ phần, một động thái không được các nhà phân tích hay nhà đầu tư đánh giá cao. Thương vụ mua lại, giúp LEG Immobilien sở hữu hoàn toàn BCP, đã không tạo thêm được nguồn tiền từ hoạt động (AFFO) và làm tăng đòn bẩy, điều này được nhìn nhận tiêu cực.
Các nhà phân tích ban đầu đã xếp hạng LEG Immobilien AG ở mức Tăng Tỷ Trọng dựa trên kỳ vọng công ty sẽ theo đuổi các thương vụ mua lại được tài trợ bằng vốn cổ phần, có khả năng dẫn đến tăng trưởng. Tuy nhiên, kỳ vọng này đã không được đáp ứng, dẫn đến việc đánh giá lại xếp hạng cổ phiếu. Hơn nữa, sự hấp dẫn tương đối dự kiến từ tỷ suất AFFO của công ty đã không cung cấp đủ hỗ trợ cho cổ phiếu, dẫn đến hiệu suất kém hơn so với các công ty cùng ngành trong lĩnh vực bất động sản nhà ở Đức trong năm qua.
Barclays lưu ý rằng mặc dù tỷ suất AFFO của LEG Immobilien không phải là cao nhất trong ngành, ban đầu nó được cho là có thể mang lại triển vọng tăng trưởng tốt nhất, đặc biệt khi các công ty khác phải đối mặt với những thách thức tái cấp vốn đáng kể hơn. Tuy nhiên, những yếu tố này đã không diễn ra như dự kiến, và cổ phiếu đã trở nên kém hấp dẫn hơn so với các công ty khác được Barclays theo dõi.
Việc giảm 30% mục tiêu giá xuống 70,00 EUR phản ánh sự đánh giá lại tỷ suất AFFO phù hợp trong bối cảnh lợi suất trái phiếu chính phủ Đức tăng. Mục tiêu giá thấp hơn của Barclays là kết quả của việc điều chỉnh kỳ vọng về hiệu suất tài chính và vị thế thị trường của công ty. Mặc dù cổ phiếu LEG Immobilien đã hoạt động kém hiệu quả trong năm qua, Barclays không dự đoán sẽ có thay đổi trong xu hướng này và do đó không thấy lý do để duy trì xếp hạng Tăng Tỷ Trọng trước đó.
Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.