- Báo cáo kết quả kinh doanh Q4/2019 ra ngày thứ Ba, 19/2, trước khi thị trường mở cửa
- Dự kiến doanh thu: 138,66 tỷ USD
- EPS kỳ vọng: $1,33
Khi nhà bán lẻ truyền thống lớn nhất thế giới báo cáo lợi nhuận Q4 vào tuần tới, họ sẽ cung cấp cho các nhà đầu tư một lý do thuyết phục để cảm thấy lạc quan hơn. Một trong những quan ngại lớn nhất của Walmart (NYSE: WMT) mà các nhà đầu tư vẫn đang tập trung vào là làm thế nào họ có thể tiếp tục cải thiện tỷ suất lợi nhuận khi chi phí đang leo thang.
Trong quý 3, doanh số của các cửa hàng Walmart ở Hoa Kỳ, một thước đo hiệu suất quan trọng đã tăng 3,4%, vượt ước tính của các nhà phân tích. Tuy nhiên, điều đó đã không khiến giá cổ phiếu tăng do chi phí cũng leo thang. Cùng với việc kiểm soát chi phí, Walmart cũng cần chứng minh rằng chiến lược thương mại điện tử của họ đang đi đúng hướng để chống lại các đối thủ cạnh tranh trực tuyến, bao gồm cả Amazon (NASDAQ: AMZN) cũng như những công ty kỹ thuật số mới nổi đang thu hút người mua hàng truyền thống.
Với những thách thức này, theo quan điểm của chúng tôi, báo cáo hàng quý của Walmart đã rất ấn tượng. Bước ngoặt trong doanh số bán hàng cùng cửa hàng, bắt đầu từ Q3/2015 đã tăng tốc trong năm tài chính 2019. Kể từ báo cáo gần đây nhất vào ngày 15/11/2018, doanh số cửa hàng đã tăng 16 quý liên tiếp. Nếu đà tăng trưởng Hoa Kỳ tiếp tục, chúng tôi thấy một số lý do chính đáng để tin rằng Walmart đang ở một vị thế vững chắc để tiếp tục lặp lại diễn biến đó.
Chu kỳ tăng trưởng này đã được hỗ trợ nhờ nhiều nỗ lực quan trọng: khoản đầu tư lớn vào các kênh trực tuyến, tập trung vào các cửa hàng sạch hơn và cải thiện các dịch vụ tạp hóa. Hoạt động kinh doanh thương mại điện tử của Walmart đã tăng khoảng 40% trong hai kỳ báo cáo lợi nhuận vừa qua, một chỉ số ấn tượng mà rất quan trọng cho sự thành công lâu dài của công ty.
Chúng tôi cho rằng gã khổng lồ bán lẻ này tiếp tục giành được thị phần trong các danh mục này trong tương lai, trong khi vẫn chặt chẽ về chi phí. Không có nhà bán lẻ nào có sức mạnh về quyền thương lượng như Walmart, cho phép họ ép các nhà cung cấp với giá thấp hơn.
Vấn đề ngắn hạn
Điều đó nói rằng, chúng tôi cũng nhận thức được một số vấn đề ngắn hạn có thể gây áp lực lên giá cổ phiếu. Các động thái điều chỉnh quy định gần đây của Ấn Độ nhằm hỗ trợ các thương nhân nhỏ chống lại các đại gia thương mại điện tử trước cuộc tổng tuyển cử vào mùa xuân đã tạo ra một số bất ổn cho việc mở rộng toàn cầu của Walmart.
Các quy tắc mới có thể ảnh hưởng cả doanh nghiệp địa phương thuộc sở hữu của Walmart như Flipkart và Amazon, do thị trường Ấn Độ trở nên phức tạp hơn đối với các nhà bán lẻ khổng lồ này. Các yếu tố khác có thể gây áp lực cho cổ phiếu Walmart, bao gồm cuộc chiến thương mại giữa Hoa Kỳ và Trung Quốc và bất ổn về định hướng chung của thị trường cũng như nền kinh tế.
Tuy nhiên, bất chấp những thách thức này, chúng tôi vẫn khuyến nghị cổ phiếu Walmart cho các nhà đầu tư dài hạn và coi nhà bán lẻ này là một ứng cử viên tốt cho bất kỳ danh mục đầu tư phòng thủ nào, đặc biệt khi động lực về lợi nhuận của nó vẫn mạnh và họ vẫn mở rộng mảng kinh doanh trực tuyến.
Lời kết
Một số nhà đầu tư có thể xem xét cổ phiếu Walmart, giá đóng cửa ngày hôm qua ở mức $96,20 với P/E trong tương lai vẫn ở khoảng 20 lần. Nhưng quan ngại đó đã bỏ qua thực tế là nhà bán lẻ này không phải là công ty giống như cách đây 5 năm.
Với đà phát triển thương mại điện tử hiện tại và các hoạt động cốt lõi mạnh mẽ, chúng tôi tin rằng nếu có bất kỳ đà bán tháo này sau báo cáo kết quả kinh doanh, đó là một điểm mua vào tốt cho các nhà đầu tư dài hạn.