Việc Fed tăng lãi suất 75bp vào ngày hôm nay, đi kèm với một giọng điệu diều hâu và dự đoán Dot Plot có thể cho thấy lãi suất cuối cùng vào khoảng 4,25-4,50%. Chúng tôi cho rằng điều này có thể khiến tâm lý rủi ro tăng và giữ vững sức mạnh cho đô la Mỹ. Ở những nơi khác, SEK đang vật lộn để được hưởng lợi từ việc Riksbank tăng 1% vào ngày hôm qua và các kế hoạch chính sách của Vương quốc Anh vẫn được chú trọng đối với GBP
Đô la Mỹ: Sẽ tiếp tục được hỗ trợ từ Fed
Đồng đô la đã giữ được đà tăng tốt cho đến nay trong tuần này, phần lớn được hưởng lợi từ nhu cầu trú ẩn an toàn do tâm lý rủi ro vẫn còn khá yếu. Hiệu suất trên các đơn vị tiền tệ G10 tiếp tục phản ứng theo đúng quỹ đạo đối với đường cong lợi suất đảo ngược của (trái phiếu Hoa Kỳ 10-2-năm hiện đang dao động quanh -40 / -45bp), với các loại tiền tệ hàng hóa theo chu kỳ bị ảnh hưởng đặc biệt nghiêm trọng .
Hôm qua, các thị trường đã có cơ hội xem xét những dữ liệu cuối cùng trước khi FOMC công bố lãi suất, với trọng tâm cụ thể là số liệu về nhà ở. Số lượng nhà ở ban đầu tăng đột biến trong tháng 8, trong khi giấy phép xây dựng giảm. Một mặt, điều này tiếp tục làm dấy lên những lo ngại xung quanh lĩnh vực này, vì sự gia tăng số lượng nhà ở sẽ dẫn đến nguồn cung nhiều hơn vào thời điểm lãi suất thế chấp cao được thiết lập để hạn chế nhu cầu. Mặt khác, giấy phép xây dựng giảm cho thấy đây có thể là làn sóng xây dựng lớn cuối cùng và nguồn cung sẽ giảm bớt trong năm tới.
Xét về sự kiện lớn ngày hôm nay, thông báo của FOMC, những lo ngại về thị trường nhà ở có thể sẽ đóng một vai trò quan trọng. Việc lạm phát tiếp tục cao vào tháng 8 và các tin tức gần đây của Fed đã khiến các nhà đầu tư và nhà kinh tế nghi ngờ rằng Fed sẽ tăng lãi suất thêm 75 điểm nữa trong ngày hôm nay.
Mọi sự chú ý của ngày hôm nay đều sẽ đổ dồn vào quy mô mức tăng lãi suất của Fed, và đặc biệt là các ước tính Biểu đồ Dot Plot. Chúng tôi kỳ vọng một đợt điều chỉnh mạnh trong biểu đồ này sẽ giữ lãi suất trong phạm vi 4,25-4,50% vào năm 2023. Các sửa đổi trong các dự báo kinh tế tiếp theo sẽ cho thấy một số dấu hiệu về triển vọng kinh tế xấu đi, nhưng quan trọng nhất vẫn là khả năng phục hồi cơ bản của nền kinh tế Hoa Kỳ.
Nhìn vào tác động của tỷ giá hối đoái, chúng tôi nghĩ rằng việc Fed tăng lãi suất theo xu hướng diều hâu ngày hôm nay sẽ giữ cho lãi suất giao dịch được hỗ trợ và một đường cong lợi suất rất đảo chiều sẽ tiếp tục chứng minh động lực tốt của đồng đô la hiện tại, phần lớn là gây bất lợi cho các loại tiền tệ theo chu kỳ. Với mối quan hệ giữa động lực lãi suất ngắn hạn và hầu hết các cặp tiền tệ G10 đã suy yếu gần đây, hy vọng một phần lớn phản ứng thị trường sẽ được thúc đẩy bởi phản ứng trên thị trường chứng khoán toàn cầu – khi một Fed vẫn còn tiếp tục diều hâu có thể không được coi là tin tốt, và điều đó là một lý do khác tại sao chúng tôi kỳ vọng đồng đô la trú ẩn an toàn vẫn tiếp tục trong xu hướng tăng.
Khu vực châu Âu: Lịch kinh tế trống, mọi con mắt đều đổ dồn vào Fed
Với một sự kiện rủi ro lớn như vậy trên lịch, thật khó để thấy EUR/USD được thúc đẩy bởi bất kỳ điều gì khác ngoài Fed ngày hôm nay. Điều này đặc biệt đúng khi ngày hôm nay thiếu các công bố dữ liệu trên lịch kinh tế trong khu vực đồng tiền chung châu Âu và chỉ có một diễn giả được lên lịch của ECB: Luis de Guindos, vào sáng nay.
Điều chắc chắn là môi trường chung của đồng euro vẫn còn khá thách thức và các báo cáo mới nhất cho thấy Đức đang tiến hành việc quốc hữu hóa hoàn toàn Uniper – công ty mua khí đốt lớn nhất của Nga.
Chúng tôi nghĩ rằng mức thấp nhất 0,9900 vào đầu tháng 9 của EUR/USD sau thông báo của Fed và việc phá vỡ dưới mức đó có thể mở ra mức giảm sâu hơn cho cặp tiền này xuống mức hỗ trợ tiếp theo là 0,9800.
Đồng bảng Anh: Trọng tâm các đề xuất cắt giảm thuế
Mặc dù một số phương pháp chờ và xem thường sẽ chiếm ưu thế trong GBP trước thông báo lớn của Ngân hàng Trung ương Anh vào ngày mai, FOMC và tin tức mới về các đề xuất chính sách trong nước có nghĩa là đồng bảng Anh có thể vẫn biến động trong ngày hôm nay. Phù hợp với quan điểm của chúng tôi về phản ứng tích cực của đồng đô la đối với thông báo của Fed, chúng tôi nghĩ rằng đồng tiền này có thể thiết lập mức thấp mới trong ngày hôm nay (mức thấp hơn 1,1300 có thể xảy ra) và độ nhạy cao hơn của đồng bảng Anh đối với phản ứng bất lợi có thể xảy ra trên thị trường chứng khoán so với đồng euro cho thấy một số rủi ro tăng đối với EUR / GBP (có thể tiếp cận lại 0,8800).
Các kế hoạch chính sách của Thủ tướng Liz Truss cũng rất được chú trọng và các báo cáo gần đây cho thấy chính phủ của bà có thể thúc đẩy cắt giảm thuế – bao gồm cả thuế tem đối với việc mua nhà – có thể giảm bớt một số lo ngại về triển vọng kinh tế Anh đang bị lu mờ, nhưng cũng làm dấy lên những nghi ngờ về tính bền vững của chính sách tài khóa mở rộng trong khi cung cấp gói hỗ trợ hóa đơn năng lượng khổng lồ.
Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm: Ấn phẩm này được ING soạn thảo chỉ cho mục đích thông tin bất kể phương tiện, tình hình tài chính hoặc mục tiêu đầu tư của người dùng cụ thể. Thông tin này không phải là khuyến nghị đầu tư, và cũng không phải là tư vấn đầu tư, pháp lý hoặc thuế hoặc một lời đề nghị hoặc lời mời mua hoặc bán bất kỳ công cụ tài chính nào.