Vì sao đồng Đô la Mỹ giảm trước hội nghị Jackson Hole của Fed?

Hội nghị chuyên đề hàng năm của Cục Dự trữ Liên bang tại Jackson Hole là sự kiện quan trọng nhất trong tuần. Trong vài tháng qua, Cục Dự trữ Liên bang đã ám chỉ về sự cần thiết phải giảm mua tài sản, và thời điểm đó đã đến. Các ngân hàng trung ương ở Canada, Vương quốc Anh và New Zealand đã tạo tiền đề cho việc cắt giảm, vì vậy, điều đương nhiên là Fed sẽ làm theo. Hội nghị chuyên đề Jackson Hole sẽ là địa điểm hoàn hảo để ngân hàng trung ương chuẩn bị giảm mua tài sản, nhưng câu hỏi đặt ra là: Họ sẽ làm hay không?

Dựa trên việc bán tháo đồng Đô la, mức cao mới của S&P 500 và sự sụt giảm trong lợi tức trái phiếu kho bạc 10 năm vào thứ Hai, các nhà đầu tư bắt đầu tỏ ra nghi ngờ. Trong 24 giờ qua, chúng tôi đã thấy các báo cáo về sự suy giảm trong hoạt động sản xuất và dịch vụ ở tất cả các nơi trên thế giới, bao gồm Úc, Anh, Khu vực đồng tiền chung châu Âu và Hoa Kỳ. Biến thể Delta đang đặt ra nguy cơ đối với sự phục hồi toàn cầu và một số các nhà đầu tư tin rằng Fed có thể đợi đến tháng 9 để phát tín hiệu giảm dần.

Trong vài tuần nữa, sẽ có thêm thông tin về tác động kinh tế của Delta và những thay đổi gần đây về xu hướng lạm phát ( dầu và giá gỗ xẻ đã giảm mạnh). Ngoài ra còn có một báo cáo công việc khác trước cuộc họp FOMC tháng 9. Với hai cuộc họp chính sách sau tháng 9 (vào tháng 11 và tháng 12), nếu FED muốn thực hiện một cách thận trọng, nó có thể đợi vài tuần nữa trước khi đưa ra hướng dẫn rõ ràng về thời điểm bắt đầu giảm mua tài sản.

Đơn vị tiền tệ hoạt động tốt nhất ngày hôm nay là Đô la Canada. Sau khi giảm trong bảy ngày liên tiếp, giá dầu thô đã tăng mạnh trở lại, tăng hơn 6% trong ngày. Việc săn các tài sản giá giảm và đồng Đô la Mỹ yếu hơn có thể đã góp phần vào sự phục hồi, nhưng nếu dầu thô giảm quá nhanh, rất có thể xảy ra một đợt giảm giá. Các nguyên tắc cơ bản của Canada là tốt, với một ngân hàng trung ương đã chính thức công bố kế hoạch giảm mua trái phiếu, lạm phát gia tăng và dân số mới được tiêm chủng (hơn 75% người lớn đủ điều kiện đã được tiêm ít nhất một mũi).

Euro và Bảng cũng giao dịch cao hơn mặc dù có PMI không đồng nhất. Tại khu vực đồng Euro, hoạt động của khu vực sản xuất và dịch vụ chậm lại, khiến chỉ số PMI tổng hợp từ 60,2 xuống 59,5. Mặc dù sự suy giảm này nhiều hơn một chút so với dự đoán, nhưng nó chỉ giảm nhẹ so với mức cao nhất trong hai thập kỷ của tháng Bảy. Tại Vương quốc Anh, hoạt động sản xuất tăng tốc, nhưng hoạt động trong lĩnh vực dịch vụ chậm lại. Việc loại bỏ các biện pháp hạn chế chống COVID-19 lẽ ra sẽ thúc đẩy hoạt động kinh tế, nhưng các vấn đề về chuỗi cung ứng và nhân sự đã khiến chỉ số tổng hợp PMI giảm tháng thứ ba liên tiếp xuống mức thấp nhất trong sáu tháng. Không điều nào trong số này ngăn cản EUR và GBP tăng giá vì khẩu vị rủi ro rất mạnh.

Đô la Úc và Đô la New Zealand đã tăng vọt mặc dù đang diễn ra các đợt phong tỏa. Thủ tướng NZ Jacinda Arden cho biết, việc phong tỏa, ít nhất, sẽ được kéo dài đến thứ Sáu và đặc biệt là ở Auckland sẽ kéo dài đến cuối tháng. Thủ tướng Úc Scott Morrison khuyến khích đất nước tiêm chủng - nói rằng phong tỏa có thể trở thành “dĩ vãng” một khi 80% dân số trưởng thành được tiêm chủng. Tuy nhiên, với chỉ 24% được tiêm chủng đầy đủ, còn cả một chặng đường dài phía trước. NZD/USD sẽ được chú ý vào tối nay, với doanh số bán lẻ ở New Zealand sẽ được phát hành. Quý thứ hai là một quý tốt đối với New Zealand và báo cáo chi tiêu tiêu dùng mới nhất sẽ phản ánh điều đó.